科思股份（300856.SZ） 证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 08 21 年 月 日 业绩阶段性承压，关注后续新产线表现 受需求放缓以及竞争加剧等因素影响，公司业绩有所承压。公司 2024 年 实现营收 22.76 亿元（yoy-5.16%）；归母净利润 5.62 亿元（yoy-23.33%）； 2025Q1 实现营收 3.97 亿元（yoy-44.29%），归母净利润 0.48 亿元（yoy- 78.15%）。公司业绩有所承压，主要原因为 2024 年下半年以来，受防晒 市场需求增长放缓和下游客户消化前期库存以及行业竞争增加等因素影 响，防晒剂出货量有所下降。为应对市场变化，公司不同程度地下调了防 晒剂价格。量价齐跌双重压力下，业绩和盈利能力有所承压，2024 年公司 毛利率/归母净利率分别同比-4.4pcts/-5.9pcts 至 44.4%/24.7%，2025Q1 毛利率/净利率分别同比-13.8pcts/-18.8pcts 至 34.0%/12.1%。费用率方 面，受收入下滑影响，三大费用率均有所提升。2024 年销售/管理/研发费 用 率 同 比 分 别 +0.1 ...