【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 "目前半导体产业的并购整合热度很高，这是一件好事。但为什么这两年真正重量级的并购还是不多？ 大家有没有想过，背后核心的原因是什么？" 5月27日，半导体设备龙头企业中微公司董事长尹志尧在2024年及2025年Q1业绩媒体见面会上抛出了上 述问题。 这也是目前半导体产业界普遍关心的议题，各方正在积极寻求现实性的解决方案。 尹志尧对此问题做了一个设问式的拆解："如果涉及到两个上市公司之间的合并，那么有没有把这两家 公司合并后的驱动力和利益关系讲清楚？如果是上市公司收购非上市公司，如何保证非上市公司创始人 员或者老股东的预期兑现？" 这一连串的发问直指核心痛点。 中微公司董事长尹志尧 对此，尹志尧给出了一个颇有创新性的并购整合策略——"阶梯型溢价"。即如果是上市公司收购非上市 公司，上市公司作为收购方不一次性支付全部高额溢价，而是要求被收购方的原股东或管理层承诺一个 3到5年的详细业务发展计划。如果在未来3到5年内，被收购公司成功完成了其承诺的业绩目标，那么收 购方将在初始收购价的基础上，额外支付后续的"阶梯型溢价"。 告别"春秋战国"，中国半导体前道设备进入深水区 从2017 ...