当下为何重视"HALO PLUS"策略？20260315 摘要 中东局势通过油价传导至美国 CPI，若油价达 120 美元/桶，2026 年 CPI 或升至 6%，将阻碍美联储降息进程。 美国流动性面临多重风险：沃什"降息促缩表"政策倾向、2026 年下 半年再通胀压力、美债长期需求走弱及日元套息平仓压力。 海外流动性收紧或导致 AI 大厂融资受阻，传导至国内算力产业链订单下 修，TMT 板块面临高回撤风险。 "HaloPlus"策略建议配置高现金流、重资产、低淘汰率的非 AI 资产 （煤炭、石化、建筑、交运）以对冲宏观波动。 "Plus"端布局低拥挤度成长方向：低空经济（拥挤度 9%）、锂电 （<30%）、商业航天（<50%），其利率敏感性低于 AI 板块。 中东冲突升级威胁霍尔木兹海峡能源通道，全球 20%石油供应受挑战， 或重启"通胀上修、降息推迟、流动性收紧"传导链条。 流动性预警指标显示风险：SOFR-FFFR 利差持续走阔，比特币价格自 2025Q4 走弱，显示全球美元资金面边际趋紧。 Q&A 当前市场对后市的看法存在哪些分歧，以及贵司核心的投资策略是什么？ 当前市场观点主要分为两类。一类是偏好成 ...