以下是针对黄金价格是否会跌破3000美元/盎司支撑位的综合分析，综合政策、技术面和市场情绪等多维度信息： 一、短期下探风险显著 技术面破位信号 关键均线失守：2025年6月底，现货黄金价格跌破60日均线（2025年1月以来首次），周线级别MACD形成死叉，预示中期趋 势转弱。 支撑位动态下移： 短期支撑：3250美元（6月30日低点）→ 3200美元（心理关口）→ 3150美元（日线分水岭）。 若失守3150美元，可能触发程序化抛盘加速跌向3000美元。 直接利空因素 长期核心支撑未瓦解 央行购金潮：43%的央行计划未来1年增持黄金，76%计划5年内增持，对冲美元信用弱化风险。 结构性通胀压力：特朗普关税政策推高进口商品价格（如电子产品），美国核心PCE同比升至2.7%，滞胀风险支撑黄金抗通 胀属性。 债务危机隐忧：美国国债利息支出逼近1万亿美元，长期宽松预期未改。 机构观点分歧 避险需求退潮：以色列-伊朗达成停火协议，中东局势缓和，资金从黄金转向美股等风险资产。 美联储政策压制： 6月议息会议维持利率不变，点阵图显示2025年仅降息两次（50基点），且7名官员支持不降息； 鲍威尔强调"需评估关税对通胀的持续 ...

ETF进化论 市场流动性收紧？ 原创 阅读全文 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/6/25 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

港元兑美元为联系汇率制度，遵循双向浮动区间（7.75-7.85），港元兑美元触及7.75触发"强方兑换保 证"，触及7.85则触发"弱方兑换保证"，以保证港元兑美元的汇率稳定性。 4月30日，港元兑美元汇率触及7.75，触发"强方兑换保证" （1）25年以来，南向资金持续流入港股，各路资金流入香港，港元需求持续上行 （2）4月30日，港元兑美元汇率触及7.75强方兑换保证，5月3日-6日，金管局四次累计投放1294亿港 元，港元流动性扩张 （3）港元投放大幅拉低HIBOR利率（1个月期HIBOR从4月的3.65%骤降至0.67%，隔夜利率接近 0%），导致港美利差（HIBOR-SOFR）迅速走阔，引发了港美的套息交易。 在套息交易的驱动下，港 汇贬值，开始又逼近"弱方兑换保证" 当前，港元兑美元触及7.85，预期触发"弱方兑换保证"，流动性收紧预期升温 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 4月30日，港币兑美元汇率触及7.75的"强方兑换保证"，5月3日至6日香港金融监管局投放1294亿港元， HIBOR利率大幅下行，港美利差走阔，引发港美套息交易，此后港汇贬值，当前，港 ...

日本股市在2月下旬至4月上旬经历下跌行情后，于4月中旬开始反弹。截至5月20日，已收复大部分失地，其中，日经225指数的跌幅收窄至 5.52%，而4月7日，该指数最大跌幅达22%，陷入技术层面的熊市状态。 当前，日本经济面临两大挑战：一是消费市场表现疲软，二是出口受到关税因素的冲击。在此背景下，日本央行在高通胀的压力下，很难 重启量化宽松。流动性收紧叠加企业盈利下滑，日本股市面临较大的下行压力。不过，海外资本为规避美元资产而配置日元资产给日本股 市带来一定的支撑。 日本经济遭遇两大挑战 日本经济面临的第二大挑战是美国加征关税对日本出口造成冲击。因人口老龄化且国内市场偏小，出口对日本经济至关重要。2021—2024 年，日元兑美元大幅贬值，刺激日本出口持续增长，出口对日本GDP的贡献率突破20%。然而，2025年，日元升值和美国关税对日本出口 构成冲击。截至5月20日，日元兑美元升值8.2%。实际上，3月，日本出口同比增速降至5.6%，低于去年同期的9%。 5月3日，美国对各出口国关键汽车零部件加征25%关税的措施正式生效。其中，日本受到的冲击十分明显。根据日本有关机构的调查，如 果特朗普政府对美国进口的商品实 ...

若美联储推迟降息，美元资产吸引力将显著提升。历史数据显示，美元指数与港股通南向资金净流入呈 显著负相关。2022年美联储加息周期中，港股单日资金流出曾超百亿港元，恒生指数跌幅达15%。当 前，尽管港股估值处于历史低位，但外部流动性收紧可能抵消估值优势。摩根士丹利数据显示，全球新 兴市场基金对港股的超配比例已从年初的5.2%降至3.1%，显示资金谨慎情绪升温。 近期美联储政策路径成为全球市场焦点。尽管市场普遍预期美联储将于2025年启动降息周期，但美国通 胀数据反弹风险、劳动力市场韧性超预期等因素，正令这一预期充满变数。若美联储因通胀压力推迟降 息，甚至重新考虑加息，美元指数可能重获支撑，引发资金从港股等新兴市场回流。startrader分析指 出，这一政策变数或成为下半年全球资产配置的核心矛盾，投资者需警惕估值波动与流动性冲击。 美国4月核心PCE物价指数同比增幅仍高达2.8%，连续三个月超预期，显示通胀压力尚未完全消退。能 源价格反弹、供应链局部紧张及劳动力市场薪资增速粘性，均构成通胀反复的潜在诱因。美联储主席鲍 威尔近期暗示，若通胀数据持续高于2%目标，降息时点可能推迟至2026年。这一表态直接推高美元指 ...