上市公司相关财务数据：25 年1-5 月累计实现营收188.39 亿元，毛利率为10.94%，净利润6.68 亿元，净 利率为3.55%，实现归母净利3.59 亿元，归母净利/净利润为54%，假设收购后25 年1-5 月归母净利/净利 润比例将提升至63%。 交易情况介绍：公司拟以现金13.79 亿元购买南京万优49%的股权，收购完成后，上市公司将直接和间 接持有南京万优75.01%的股权。本次收购南京万优100%股权交易对价为28.15 亿元，以南京万优24 年 净利润计算，估值为11.43X，以25 年1-5 月净利润年化计算，估值为8.29X。本次收购同时福建农开 发、漳州金万辰、王泽宁、张海国将向淮南盛裕实际控制人周鹏转让上市公司5.2714%的股权。我们认 为本次收购南京万优少数股权将进一步增厚归母净利，来优品品牌创始人周鹏等持有上市公司股权，与 公司形成较强绑定，有助于业务更好发展。 南京万优基本情况：主要覆盖华东、华北及华中地区， 24 年实现营收77.12 亿元，占上市公司收入比例 为23.86%， 24 年底门店数量为3041家，占上市公司门店数量的21.42%，24 年毛利率为13.3%， ...