明阳智能 2025 年上半年营收 171.43 亿元，同比增长 45.33%，归母 净利润 6.1 亿元。风机制造板块保持行业领先地位，对外销售 8.1GW， 同比增长 102.04%，其中陆上风机占比显著，海上风机出货量较少。 公司滚动电站开发运营模式成熟，上半年电站运营收入 7.57 亿元，电 站产品销售收入 31.4 亿元。截至 2025 年 6 月底，运营新能源电站装机 容量达 2.12GW，在建电站规模达 3.99GW。 2025 年上半年新增订单总量 13.39GW，国内海风订单占比超 10%， 集中在南海区域。国内海上新增订单约 500MW，国际新增订单 1.68GW，近半为海风订单，海外市场潜力巨大。 风电行业自律措施有效，陆上风机中标均价稳步回升，超过 1,600 元/千 瓦，同比提升 10%。预计未来风机价格稳中略升，不会进一步下跌，行 业竞争格局趋于稳定。 公司预计全年出货量保持增长，通过提升毛利、加大应收账款回收、减 少库存确保利润目标。上半年国内招标量超 77GW，预计全年超 160GW，"十五五"期间年均招标规模维持在 150GW 左右。 明阳智能 20250828 摘要 Q&A ...