建筑建材投资机会解读 20260125 摘要 今年建筑板块的核心关注方向有哪些？ 我们建议关注四个方向：首先，从区域投资景气度来看，中西部地区特别是四 川省的基建投资前景较好。其次，在化债、国企改革及地方三资改革背景下， 建筑央企估值修复空间较大，如中国建筑、中国建筑国际等龙头企业。第三， 从专业工程角度看，今年制造业投资有望企稳回升，我们推荐成本优势明显、 智能化布局领先的鸿路钢构。最后，从海外订单角度看，中材国际和精工钢构 在海外订单增长方面表现突出。 对于基建投资，今年有哪些具体预期？ 我们预计 2026 年的基建投资增速约为 4.5%。基建投资将呈现区域化和结构 化特征。区域化方面，中西部地区如四川、西藏、新疆等省份的基建景气度将 延续并显著上行，例如雅砻江工程、川藏铁路等重点项目进展顺利。结构化方 面，将重点关注水利、电力、市政工程等以真实需求主导的高景气赛道。这些 项目落地节奏较快，因此我们建议重点关注四川省的基建投资弹性。 四川省在固定资产投资方面有哪些优势？ 专项债发行提速，尤其在 2025 年四季度，但资金转化为实物投资预计 在 2026 年一季度集中体现。基建类订单中标金额同比增长 23% ...