麦格理分析师在最近的一份研究报告中称，在澳大利亚（仅次于中国和俄罗斯的全球顶级黄金产地之 一），企业现金充裕，高管们看涨金价。分析师表示，大多数未对冲的生产商对此感到满意，而那些已 进行对冲的公司在履行现有合同时，正通过减少新增对冲来逐步缩减规模。 随着金价达到罕见的高度，这种贵金属的开采商却几乎没有急于锁定近期收益的迹象。 从天然气到铝等大宗商品生产商通常使用对冲策略以免受到市场剧烈波动导致的价格下跌的影响。然 而，在本世纪初的一轮黄金牛市中，生产商以低得多的价格对大部分产出进行了对冲，错失了数十亿美 元的潜在收入，这令让投资者感到沮丧，也让对冲在整个黄金矿业中变得极不受欢迎，。 在经济和地缘政治担忧的推动下，黄金最近首次突破每盎司3500美元——无论是名义价格还是实际价格 均创历史新高。对矿商来说，重要的是，在澳大利亚和加拿大等许多顶级生产商的运营所在地，黄金价 格也创下了当地货币计价的历史新高。 花旗分析师称，黄金开采利润率目前处于50年来的最高水平。尽管企业正享受这笔意外之财，但几乎没 有证据表明这会动摇行业对冲策略的态度。 如今，以固定价格出售未来产量的黄金生产商通常仅在需要为新矿融资时才会这样做。 ...