一年前全球增长恐慌引发的抛售仍历历在目，如今在脆弱的伊以停火协议、油价剧烈震荡和贸易战不确 定性交织的背景下，股票、债券和货币市场显得尤为脆弱。 随着7月9日美欧关税谈判截止日临近，资产管理公司纷纷提升组合保护——目前双方在基准税率上仍鲜 有共识，市场对贸易风险的盲目乐观状态恐难持续。 汇丰资产管理全球首席投资官巴哈顿（Xavier Baraton）直言："市场定价中隐含的乐观预期在未来三个 月恐将落空"。他正通过买入股票看跌期权对冲风险。无独有偶，高盛资产管理部门上周建议客户，采 用波动率、利率及趋势跟踪策略构建防御体系。 暴风雨前的宁静 尽管全球股市年内上涨7%并再创新高，且标普500波动率指数（VIX）仍徘徊在18以下的低位，但覆盖 7月9日关键时点的VIX期货溢价已达1.5个点，暗示投资者预期市场情绪恶化。LGIM多元资产策略主管 杰弗里（Chris Jeffery）警告："若市场继续忽视风险，7月事件前的对冲需求将激增"。 汇丰巴哈顿指出，"市场似乎已忘记特朗普政府的所有威胁"。共和党正力推所谓"美丽大法案" 在7月4 日前通过，该法案将使美国36.2万亿美元国债再增数万亿。 全球大型投资者正以超乎 ...