证 券 研 究 报 告 月度择时模型：7月10年国债利率中枢或下行 证券分析师：黄伟平 A0230524110002 栾强 A0230524110003 2025.07.02 10年国债利率月度择时模型预测更新： www.swsresearch.com 证券研究报告 2 风险提示：模型计算可能存在误差，指标选取可能不够全面 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报 告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 ◼ 模型预测2025年7月10年国债YTM中枢下行，低于6月1.65%的中枢水平。 经济特征 市场环境 其他要素 因子选取： ➢ 经济增长 ➢ 物价变化 ➢ 资金面 ➢ 市场现状 ➢ 季节性 历史对比： T 期 特 征 因 子 与历史比较， 选 择 与 T 期 相 似度高的若干 期历史阶段。 市场预测： 使用与当前阶 段相似度高的 历史阶段的下 一 期 ， 作 为 ...

证 券 研 究 报 告 月度择时模型：5月10年国债利率中枢或下行 证券分析师：黄伟平 A0230524110002 栾强 A0230524110003 2025.05.05 10年国债利率月度择时模型预测更新： ◼ 模型预测2025年5月10年国债YTM中枢下行，低于4月1.67%的中枢水平。 经济特征 市场环境 其他要素 因子选取： ➢ 经济增长 ➢ 物价变化 ➢ 资金面 ➢ 市场现状 ➢ 季节性 历史对比： T 期 特 征 因 子 与历史比较， 选 择 与 T 期 相 似度高的若干 期历史阶段。 市场预测： 使用与当前阶 段相似度高的 历史阶段的下 一 期 ， 作 为 T+1期的预测 结果。 预测目标： 10Y国债 收益 率月度中枢的 变化方向。 模型预测基本思路： 详情参见已发报告《似曾相识燕归来：10年国债利率月度择时——利率择时策略研究系列之一》 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 风险提示：模型计算可能存在误差，指标选取可能不够全面 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法 ...