报告来源 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 册的，或含有"国泰海通研究"，或含有与国泰海通证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国 泰海通证券研究所官方订阅号 本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台 本订阅号所载内容均来 报告导读： 生产平稳、消费分化、投资承压。 11 月国民经济呈现 " 生产平稳、消费分化、投资承压 " 的特征。 生产端受假期扰动消退影响恢复正常节奏，新兴行业生产与投资成核心支撑，但工业增速 略有放缓且行业分化显著。消费领域"商品弱、服务强"格局延续，促销季拉动效果有限，商品零售有待政策提振，尤其是大宗及地产链耐用品消费。投资端整 体承压，基建受资金和项目制约表现平淡，地产投资仍有压力，不过制造业高技术领域有亮点。短期政策发力与外贸边际改善形成支撑，但中长期仍需政策集 成加力巩固内生增长动能。 风险提示： 外部不确定性加强，国内需求超预期回落。 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 分化延续， ...