2026.03. 04 本文字数：5010，阅读时长大约8分钟 作者 | 第一财经 吕倩 刘晓洁 封图｜ AI生成 Anthropic发布Claude Cowork系列AI Agent的那个周一，注定被写入软件行业的编年史。 这一天，全球软件股上演了一场集体跳水——Thomson Reuters暴跌约16%，ServiceNow、 Salesforce、HubSpot、Workday、Adobe等头部企业股价纷纷下挫，恐慌情绪迅速从法律信息板 块扩散至整个软件和金融数据服务行业，引发了一场连锁抛售。截至今日，Adobe年内下跌约 27%，ServiceNow跌约35%，Salesforce跌约35%，Workday跌约50%。 软件股哀鸿遍野之际，另一类资产却在悄然崛起。石油石化、煤炭、有色金属等"重资产、低淘 汰"板块逆势暴涨，美国拖拉机巨头迪尔年内涨幅约33%。华尔街将这一策略命名为HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence）交易：做多"AI难以替代且为其所依赖"的重资产，同时做空"易于被 AI颠覆"的轻资产。 一边是标准化SaaS的估值坍塌，一边是传统硬资产的重新定价。这场极 ...