光最好的时代——GTCOFC 解读 20260323 摘要 AI 互联技术进入标准化爆发期，2026 年初 20 天内成立 XPO、OpenCPX 等 5 大协议联盟，覆盖光/铜互联及 CPO 领域。 OCS 市场需求超预期，Lumentum 预计 2027 年收入达 10 亿美元， Coherent 上调市场规模预测至 40 亿美元，客户群由谷歌扩展至英伟达 等 10 余家。 NVIDIA 指引 2027 年订单需求达 1 万亿美元，Blackwell 及 Rubin 平 台将加速 CPO 渗透，实现 GPU 与交换机双端集成。 光芯片供需缺口加大，Lumentum 高功率业务 2025-2030 年增速或达 200%，Coherent 磷化铟产能计划在 2026-2027 年连续翻倍。 DCI 领域因北美电力及空间限制由 Scale-out 转向 Scale- across，Ciena、诺基亚订单供不应求，估值溢价显著。 XPO 技术解决散热痛点，集成密度提升 4 倍，Arista 与谷歌推动 2027 年需求迈向百万只级别。 行业估值逻辑转向长期增长定价，2026 年为关键窗口，市场开始为 2028-2 ...