光最好的时代，寻找斜率最高的方向 20260329 摘要 AI 基建驱动光互联价值占比提升，预计从传统云时代的 3%升至 AI 时代 的 5%，未来有望达 10%，增速将跑赢整体资本开支。 OCS（光路交换）预期显著上调，Lumentum 预计 2027 年相关收入 超 10 亿美元，Coherent 将市场空间预测翻倍至 40 亿美元。 光纤市场由周期转向成长，北美长协价上涨且成本传导顺畅，康宁等供 应紧张促使大客户向中国厂商（如长飞）锁定产能。 磷化铟衬底供需持续紧张，受限于扩产周期长及出口许可，2026 年起 进入涨价通道，利好相关厂商毛利率提升。 DCI 市场景气度高，相干光模块配套部件（小型光放、可调谐激光器） 需求翻倍，产业链厂商需大规模扩产应对。 国产交换芯片渗透加速，盛科、中兴等预计 2026 年推出高速率新产品， 缩短代际差距并切入互联网大厂供应链。 技术路径演进明确，2026 年 CPO、NPO、OCS 等封装变化带来增量， 英伟达积极布局 OCS 于 Spine 层以提升网络弹性。 Q&A 在当前宏观因素影响下，光通信行业为何被视为一个优质且高增长的方向？其 在 AI 基础设施投资中的价 ...

光最好的时代——GTCOFC 解读 20260323 摘要 AI 互联技术进入标准化爆发期，2026 年初 20 天内成立 XPO、OpenCPX 等 5 大协议联盟，覆盖光/铜互联及 CPO 领域。 OCS 市场需求超预期，Lumentum 预计 2027 年收入达 10 亿美元， Coherent 上调市场规模预测至 40 亿美元，客户群由谷歌扩展至英伟达 等 10 余家。 NVIDIA 指引 2027 年订单需求达 1 万亿美元，Blackwell 及 Rubin 平 台将加速 CPO 渗透，实现 GPU 与交换机双端集成。 光芯片供需缺口加大，Lumentum 高功率业务 2025-2030 年增速或达 200%，Coherent 磷化铟产能计划在 2026-2027 年连续翻倍。 DCI 领域因北美电力及空间限制由 Scale-out 转向 Scale- across，Ciena、诺基亚订单供不应求，估值溢价显著。 XPO 技术解决散热痛点，集成密度提升 4 倍，Arista 与谷歌推动 2027 年需求迈向百万只级别。 行业估值逻辑转向长期增长定价，2026 年为关键窗口，市场开始为 2028-2 ...

当 AI 算力的瓶颈从"芯片"转向"互连"，市场的主线也随之迁移——光模块不再是配角，而是 下一轮算力战争的核心基础设施。 过去两年，资本市场的聚光灯几乎完全打在 GPU 上，英伟达的股价走势成为了 AI 信仰的风 向标。 然而，随着集群规模的指数级扩张，一个被忽视的物理定律开始显现：算力越强，对传输带宽 的渴求就越近乎贪婪。 当计算单元之间的数据吞吐无法跟上计算速度的提升时，再强大的芯片也只能在等待中空转。 此刻，光通信产业正站在一个历史性的转折点上，它不再仅仅是通信网络的附属品，而是决定 AI 集群效率的生命线。 O F C 的 真 正 信 号 — — A I 正 在 重 构 数 据 中 心 的 " 连 接 方 式 " 如果说过去两年的 AI 行情由算力芯片定义，那么本届 OFC Conference（光纤通讯展览会） 释放的最强信号在于：算力本身已经不再是唯一瓶颈，连接算力的能力，正在成为新的限制因 素。 这一变化并非渐进式的改良，而是结构性的重构。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 随着大模型训练和推理规模持续扩大，数据中心内部的流量呈指数级增长。在千卡甚至万卡集 群中，GPU 之间的通信频率极高， ...