2025 年 12 月 16 日 2026 年量化 CTA 策略年报 ---2026 年量化 CTA 市场回顾及展望 汪 涵 投资咨询从业资格号：Z0023455 wanghan4@gtht.com 王彦谦(联系人) 从业资格号：F03148583 wangyanqian@gtht.com 报告导读： 二 〇 二 三 年 度 | 目录 | | | --- | --- | | 1. 商品市场表现综述 | 3 | | 1.1 商品市场结构性分化显著，多因素驱动行情分阶段演变 3 | | | 1.2 成交持仓温和回暖，关税及政策驱动波动率分化 5 | | | 2. CTA 各策略线表现情况 | 6 | | 2.1 行情分阶段演变推动策略轮动，全年复合策略持续占优 7 | | | 2.2 股指 CTA 阶段性斩获正收益，长周期策略表现优于日内 8 | | | 3.主流 CTA 因子表现情况 9 | | | 3.1 因子先跌后涨，表现持续分化 9 | | | 3.2 阶段动态分化下，趋势类因子的收益贡献与磨损路径 | 11 | | 4.2025 年 CTA 策略市场变化 12 | | | 4.1 波动率分布"失衡"下， ...