各国央行的持续战略性买入已成为黄金市场的坚实底座。相关数据显示，官方部门的黄金储备活动已从 过去的零星动作转型为趋势性的持续累积。根据世界黄金协会的调研，超过95%的受访央行预计在未来 一年内将继续增加黄金储备，以替代部分美元资产。FXGT认为，这种长期且战略性的买入为市场增添 了深度，使其有别于短期投机流或价格敏感型的珠宝需求，为金价提供了极具韧性的结构性支撑。 在宏观定价逻辑方面，FXGT观察到黄金与实际收益率之间的传统负相关关系正在发生质变。尽管2025 年实际收益率处于高位，黄金依然逆势创下新高。FXGT认为，虽然持有无息资产的机会成本依然存 在，但在地缘风险对冲及主权储备多元化的大背景下，这一传统定价指标的敏感度已显著下降。因此， 2026年的市场建模需要跳出利率框架，更多地从宏观避险需求的角度进行综合研判。 针对白银市场，FXGT认为金银比的波动加剧反映了两种金属定价逻辑的异步性。由于白银兼具货币与 工业双重属性，其在跟随黄金启动后往往表现出更高的波动强度。与此同时，白银市场已进入连续第五 年的供应短缺期。由于白银多作为铜、铅、锌的副产品产出，供应弹性较低，而光伏及电力化行业的稳 健需求持续消耗库 ...

在经历昨天短暂的一天调整后，全球贵金属市场迅速重拾涨势并集体爆发。受地缘政治紧张局势升级以及关键现货市场持续供应错配的推动，白 银、黄金价格创下历史新高，铂金与钯金亦同步走强。 现货白银在周五录得连续第五个交易日上涨，现报74.37美元/盎司，最高突破75美元/盎司，日内涨超4.5%，续创历史新高。 黄金价格则稳步回升，交投于每盎司4500美元上方，现报4502.46美元，最高涨至4530美元/盎司上方，再创历史新高。 铂金与钯金均在昨日回调后迅速反弹，其中现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元，创纪录新高。 国内市场方面，钯期货主力合约日内涨幅涨至1.51%，现报535元/克，此前一度涨超9%；铂期货主力合约打开涨停板，现涨幅收窄至7.88%，报 696元/克。国投白银LOF复牌一字跌停，成交额近3亿元；溢价率收窄至30%以内。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 更多 | F9 盘前盘后 叠加 九转 画线 工具 @ 2 » | 国投白银LoF 买 161226 | 2.524 -0.280 -9.99% | 161226[国投白银LOF] 10:40 价 2.524 涨跌 ...