黄金破 4000 之后怎么看？20251009 摘要 预计年内黄金价格走势仍然乐观，即使已经突破 4,000 美元每盎司后仍有上升 空间。当前全球经济需求周期下行和财政收敛路径曲折的宏观组合没有显著改 变，因此短期内金价回调压力较小。然而，需要关注降息周期末期可能带来的 当前黄金市场的宏观逻辑未变，发达经济体财政风险暴露及货币信用受 损担忧持续支撑金价，全球需求下行和财政收敛路径曲折强化了这一逻 辑。 预计年内黄金价格走势乐观，突破 4,000 美元/盎司后仍有上升空间，短 期回调压力较小，但需关注降息周期末期及复苏交易抬头带来的回调风 险。 2026 年一季度，美国经济数据将是观察重点，复苏交易或 AI 发展可能 对金价形成回调压力，市场主线选择将导致资金分流。 黄金定价机制中，ETF 市场需求、全球央行购金及期货热度是关键需求 因素，金融投资参与者行为对短期价格趋势影响显著。 2025 年金价创新高主要驱动因素是西方市场 ETF 资金流入强劲，而中 国和印度金饰消费下滑对价格影响较小。 实物黄金投资者提供底部支撑，ETF 市场和 COMEX 期货对短期金价走 势影响显著，COMEX 期货仓位显示交易情绪相 ...