摘要 沃尔核材 20250706 ISIC 渗透改变价值分配，将部分英伟达利润转移至定制设计和台积电加 工，同时提升了疏通设备的重要性，为 A 股相关企业带来机遇，尤其利 好疏通设备领域。 前期光模块和 PCB 表现强势，但铜连接领域 A 股表现相对较弱，美股表 现更佳，如博通、英伟达涨幅约 20%，安菲诺、Credo 涨幅约 40%，Credo 三个月内股价接近翻三倍。 铜连接作为 AI 数据中心机柜内传输的最优解，在未来两三年内仍将占据 主导地位，性能和价格优势明显，但中国市场对铜连接器下游的定价和 景气度感受存在延迟。 沃尔核材子公司乐庭智联专注于高速数通领域铜缆，产品需保证信号保 真、均匀一致和强绝缘性能，生产工艺要求高，采用 FEP 发泡材料提升 绝缘性。 沃尔核材凭借乐庭智联在高速数通领域的领先优势被推荐为投资标的， 其技术和产品已获海外市场认可，但国内市场尚未充分体现，具备投资 机会。 Q&A 海外 AI 链的行情火热背后的主要逻辑是什么？ 海外 AI 链行情火热的一个重要逻辑是 ISIC（定制化集成电路）的渗透带来的价 值量重构。过去英伟达在销售 GPU 时，毛利率水平一直保持较高，最新产品毛 ...