转自：证券时报 人民财讯11月5日电，隆利科技11月5日在互动平台表示，公司的LIPO技术产品目前处于产能、良率爬 坡阶段，已在手环、手机等项目上实现量产，未来公司将积极提升产品良率、效率及订单拓展等重点工 作，推进LIPO技术产品的量产进度。 ...

证券研究报告 未盈利新股涨幅可观，定价配售机制或有变 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2025.11.05 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 投资提示：未盈利新股约定限售模式下，A1档中签率优势显著，叠加未盈利新股首日翻倍以上的涨幅，非 限售部分兑现的打新收益约为A2/A3档的2倍/4倍。创业板深改将提上日程，拟进一步丰富上市标准，或侧 重于支持未盈利企业发行上市；鼓励"长钱长投"的生态之下，预期新股的定价效率将进一步提高，同时， 配售比例上的激励将进一步分化各档位的打新收益。 ◼ 科创成长层迎增量，约定限售激励显效。 25年10月，A股发行新股11只（环比-1只），合计募资153亿元 （环比+29%）。其中，首批登陆科创板成长层的3只新股首发合计募资88亿元。沪深新股10月首发PE平均 25倍，达到今年以来月度峰值，但首发PE相对可比公司PE平均仍折价34%。主板打新产品近万户，中签率 摊薄至万一；未盈利科创板网下约定限售模式下，A1/A2档获追捧， ...

京泉华今日涨停，全天换手率34.64%，成交额23.31亿元，振幅18.52%。龙虎榜数据显示，机构净买入 903.53万元，营业部席位合计净买入2089.02万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日振幅值达18.52%、日涨幅偏离值达9.55%、日换手率达34.64%上 榜，机构专用席位净买入903.53万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交6.77亿元，其中，买入成交额为3.54亿 元，卖出成交额为3.24亿元，合计净买入2992.56万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有4家机构专用席位现身，即买一、买三、买四、买五、卖一、卖 二、卖四、卖五，合计买入金额2.70亿元，卖出金额2.61亿元，合计净买入903.53万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入1.89亿元，其中，特大单净流入1.35亿元，大单资金净流入 5422.80万元。近5日主力资金净流入7.46亿元。（数据宝） 京泉华11月5日交易公开信息 | 买/卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 买一 | 机构专用 | 902 ...

曾几何时，美国是中国工业化的标尺。从制度到科技，从管理到市场，中国都在"以美为镜"。这一阶段没错，因为那是成长必须经历的阶段。要追上世界， 先得学世界。可现在，中国已经不需要再活在美国的影子里。 为什么这么说？看数据。高盛的分析指出，中国与"一带一路"沿线国家的贸易占比在五年内从三成出头升至近一半。这是结构性变化，不是短期波动。这意 味着中国正逐步淡出"美欧中心"的贸易格局，把资源和精力放到那些真正想合作、能合作、愿意共赢的新兴市场。 美国市场当然依旧庞大，但它不再是唯一。过去，中国的出口以纺织、玩具、鞋帽这些低附加值产品为主，如今出口的主角变成了电动汽车、光伏设备、储 能系统和人工智能产品。这不是量变，而是质变。过去靠美国买单，如今靠技术赚钱。过去出口的是生产力的"汗水"，现在输出的是产业链的"智慧"。 有句话最近在金融圈传得很响——"美国对中国越来越不重要了。"这不是一句空话，而是高盛在最新报告中得出的结论。看似简单，其实分量极重。这意味 着中美之间那种过去几十年形成的经济依附关系，正在发生根本变化。 一个最直观的例子：二十年前，中国要用十亿件衬衫换一架波音飞机；如今，中国用一辆电动车换的是欧洲的市场规则 ...

11月5日，显盈科技涨5.28%，截至发稿，报40.88元/股，成交1.61亿元，换手率6.35%，总市值39.75亿 元。 截至发稿，夏高累计任职时间10年338天，现任基金资产总规模24.94亿元，任职期间最佳基金回报 228.01%， 任职期间最差基金回报-71.74%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，大成基金旗下1只基金位居显盈科技十大流通股东。大成中证360互联网+指数A（002236） 三季度增持3.86万股，持有股数51.29万股，占流通股的比例为0.8%。根据测算，今日浮盈赚取约105.14 万元。 大成中证360互联网+指数A（002236）成立日期2016年2月3日，最新规模7.88亿。今年以来收益 39.08%，同类排名1058/4216；近一年收益49.27%，同类排名488/3901；成立以来收益228.01%。 大成中证360互联网+指数A（002236）基金经理为夏高。 资料显示，深圳市显盈科技 ...

Group 1 - The U.S. stock market experienced significant adjustments on November 4-5, with technology stocks leading the decline, and the Nasdaq dropping over 2% [2] - AI stock valuations are seen as a core risk, with Palantir's price-to-earnings ratio reaching 700 times, far exceeding historical levels [2] - The Federal Reserve's changing stance and persistent inflation above target for over four and a half years are putting pressure on technology companies that heavily rely on low-interest financing [2] Group 2 - Market analysts warn of a potential correction of 10% to 20%, reflecting growing investor concerns that technology stock valuations may not be self-justifying, with over 300 S&P 500 constituents declining [2] - In the Hong Kong stock market, net inflows through the Stock Connect on Tuesday reached HKD 9.8 billion, with China National Offshore Oil Corporation (00883.HK) seeing the highest net inflow of HKD 1.05 billion, followed by Xiaomi Group (01810.HK) [2] - Conversely, Alibaba (09988.HK) recorded the largest net outflow of HKD 868 million, followed by Sunny Optical Technology (02382.HK) [2]

①天益医疗：公司产品获得欧盟MDR认证，认证产品为体外循环血路、喂食注射器、带ENFit接头的喂 食注射器、动静脉穿刺器。公司上述产品原本已获得欧盟MDD认证，此次获得欧盟MDR认证，表明其 符合欧盟最新医疗器械法规要求，具备欧盟市场的最新准入条件，可以持续在相关海外市场合法销售。 ②创源股份：聘任叶晋盛为公司总裁。③上海莱士："SR604注射液"新增用于血管性血友病患者出血发 作的预防治疗获得药物临床试验批准通知书。④英力股份：公司发行股份及支付现金购买深圳市优特利 能源股份有限公司77.94%股份并募集配套资金的申请文件获得深交所受理。 ...

本报赴沙特特派记者 郝瑞敏 当飞机的起落架在沙特吉达市阿卜杜勒-阿齐兹国王国际机场的跑道上轻轻触地时，舷窗外的阿拉伯半 岛正被清晨的阳光镀上一层金褐色。《环球时报》记者回想起十年前见到的沙特，脑海中浮现的总是一 幅遥远而固化的图景——身着传统白袍的男性、披着黑色罩袍的女性、在广袤沙漠间延伸的石油管道， 以及一种与现代快节奏生活大相径庭的从容。而此次沙特之行中，当记者看到施工中的吉达"新未来 城"、对话首都利雅得的青年男女时，过去的印象正逐渐被打破。这背后，是沙特自2016年开启的"2030 愿景"转型大计。而这场观察"变化"的旅程，从落地的第一分钟就已开始。 "新未来城"用上中国技术 进入入境大厅，没有想象中长长的人工查验队伍，取而代之的是一排电子签证机，屏幕上用阿拉伯语和 英语清晰标注着操作步骤。当《环球时报》记者按指引完成护照扫描、面部信息录入、指纹采集、费用 支付等流程并拿到电子签证单时，仅过去了5分钟。随后，海关查验环节更是"无缝衔接"。海关官员接 过记者的护照，扫描签证单上的二维码，屏幕上立即出现入境信息。没有多余询问，他便微笑着将护照 递回，说道："欢迎来到吉达。"吉达是沙特第二大城市、第一大港， ...

Group 1: China Jushi (600176.SH) - The company achieved a revenue of 139.04 billion yuan in the first three quarters of 2025, representing a year-on-year increase of 19.53% [6] - The net profit attributable to shareholders reached 25.68 billion yuan, up 67.51% year-on-year, with a non-recurring net profit of 26.12 billion yuan, increasing by 125.91% [6][9] - The company is expected to achieve net profits of 34.91 billion, 41.07 billion, and 46.48 billion yuan from 2025 to 2027, driven by the recovery of fiberglass prices and demand from various downstream sectors [9] Group 2: Transsion Holdings (688036.SH) - The company reported a revenue of 204.66 billion yuan in Q3 2025, a year-on-year increase of 22.60%, while the net profit attributable to shareholders was 9.35 billion yuan, down 11.06% year-on-year [11] - The company is expected to achieve revenues of 694.0 billion, 751.7 billion, and 871.6 billion yuan from 2025 to 2027, with net profits of 38.2 billion, 56.7 billion, and 70.8 billion yuan respectively [13] Group 3: Tonglian Precision (688210.SH) - The company reported a revenue of 2.4 billion yuan in Q3 2025, a year-on-year increase of 5.75%, while the net profit attributable to shareholders was 884,000 yuan, down 91.67% year-on-year [15] - The company is expected to achieve revenues of 11.4 billion, 15.5 billion, and 21.1 billion yuan from 2025 to 2027, with net profits of 1.0 billion, 1.9 billion, and 2.9 billion yuan respectively [17] Group 4: Topband Co., Ltd. (002139.SZ) - The company achieved a revenue of 26.9 billion yuan in Q3 2025, a slight increase of 0.1% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 900 million yuan, down 44.7% year-on-year [18] - The company is expected to achieve net profits of 6.2 billion, 8.5 billion, and 10.8 billion yuan from 2025 to 2027 [19] Group 5: Inspur Information (000977.SZ) - The company reported a revenue of 1206.69 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 45%, with a net profit of 14.82 billion yuan, up 15% year-on-year [25] - The company is expected to achieve net profits of 26.38 billion, 37.31 billion, and 47.77 billion yuan from 2025 to 2027 [26] Group 6: Benda Pharmaceutical (300558.SZ) - The company achieved a revenue of 27.17 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 15.90%, while the net profit attributable to shareholders was 3.17 billion yuan, down 23.86% year-on-year [28] - The company is expected to achieve revenues of 35.50 billion, 43.71 billion, and 53.09 billion yuan from 2025 to 2027, with net profits of 5.73 billion, 7.21 billion, and 8.56 billion yuan respectively [29] Group 7: XWANDA (300207.SZ) - The company reported a revenue of 435.34 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 13.73%, with a net profit of 14.05 billion yuan, up 15.94% year-on-year [35] - The company is expected to achieve net profits of 21.83 billion, 30.29 billion, and 40.31 billion yuan from 2025 to 2027 [37] Group 8: YH Technology (688080.SH) - The company achieved a revenue of 2 billion yuan in Q3 2025, a year-on-year increase of 34.5%, with a net profit of 400 million yuan, up 17.5% year-on-year [39] - The company is expected to achieve net profits of 1.5 billion, 2 billion, and 2.6 billion yuan from 2025 to 2027 [40] Group 9: Zhongji Xuchuang (300308.SZ) - The company reported a revenue of 102.2 billion yuan in Q3 2025, a year-on-year increase of 56.8%, with a net profit of 31.4 billion yuan, up 125% year-on-year [42] - The company is expected to achieve net profits of 107 billion, 205 billion, and 268 billion yuan from 2025 to 2027 [43] Group 10: Dongfang Tower (002545.SZ) - The company achieved a revenue of 33.92 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 9.05%, with a net profit of 8.28 billion yuan, up 77.57% year-on-year [44] - The company is expected to achieve net profits of 12.68 billion, 14.46 billion, and 17.19 billion yuan from 2025 to 2027 [46]

文字早评 2025/11/05 星期三 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，11 月 5 日开展 7000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月 （91 天）； 2、2025 年 6G 发展大会 11 月 13 日—14 日在北京举办，将发布 6G 通智融合、通感融合、沉浸式通信等 重点场景的技术报告； 3、苹果中国区收紧渠道：严禁线下经销商线上售产品 防止打乱价格体系； 4、高盛和摩根士丹利周二双双警告投资者称，未来两年美股市场将出现回落；高盛预计，全球资本配 置者将继续对中国感兴趣。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.31%/-0.64%/-1.25%/-2.04%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.73%/-1.61%/-3.89%/-6.38%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.95%/-2.04%/-4.85%/-7.66%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.11%/-0.16%/-0.19%/-0.40%。 【策略观点】 经过前期持续上涨后，近期热点板块快速轮动，科技仍是市场主线。从大方向看，政策支持资本市场的 态度未变，中长期仍 ...