对话专家：如何看待印尼矿商暂停现货煤炭出口？ 20260204 摘要 印尼暂停现货煤炭出口对一季度市场供需产生显著影响，尤其是在东南 亚和南亚夏季高峰期前，矿山采取保守策略以确保长期交付能力，加剧 供应紧张。 印尼动力煤出口中长协合同占比约 60%-65%，主要覆盖大型电力公司， 现货交易占比 35%-40%，面向贸易商和中小型电厂，依赖月度采购的 客户面临供应困境。 RKB 政策的不确定性导致产量配额不平衡和审批延迟，使得矿山对现货 出口更加谨慎，以保障长期交付，并加剧了坑口之间的不平衡。 印尼电力系统对煤炭需求强劲，每年消费约 2 亿吨，DMO 政策不仅覆 盖传统电力，还包括石化、电解铝等工业项目，预计 2024-2026 年国 内需求将超过 2.3 亿吨。 DMO 政策并非弹性调整，而是基于国内绝对量需求，若印尼减量超出 预期，DMO 可能进一步压缩产出和出口，2025 年出口量预测存在 3.9 亿吨和 4.8-4.9 亿吨两种版本。 Q&A 中国华南地区用户对印尼动力煤价格上涨接受度较低，而印度、越南等 国容忍度更高，印度非国有中小电厂和越南对印尼煤炭依赖性强，替代 性差。 印尼政府对煤炭、镍和棕榈油 ...