来源：市场资讯 （来源：BSPI秦皇岛煤炭网） 本报告期（2025年12月24日至2025年12月30日），环渤海动力煤价格指数报收于693元/吨，环比下行2 元/吨。 综合来看，低卡煤需求率先回暖，环渤海港口库存小幅下降，电厂可用天数不足17天，补库需求释放预 期升温。但也需要看到终端对高价市场煤接受度低，港口与电厂库存仍处于相对高位，短期去库压力尚 未完全缓解，市场观望情绪浓厚，短期难以形成强劲上涨动力。 沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期 （2025年12月24日至2025年12月30日），沿海煤炭运价止跌上行。截至2025年12月30日，运价指数报收 714.16点，与12月23日相比上行49.14点，涨幅为7.39%。 从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位71家，样本数量为270条。5500K热值 （硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为681元/吨，长协综合价格为694元/吨，现货与长协的计算比例为 1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有10个规格品价格下跌，跌幅均为5元/吨。 具体到部分主要船型和航线，2025年 ...

当台风"竹节草"裹挟狂风暴雨侵袭浙江沿海时，国网嘉兴供电公司的调控员在人工智能虚拟总指揮长"启航"的协 助下，30分钟内便完成了以往需数小时的故障信息梳理与处置方案制定；在内蒙古的茫茫草原上，AI算法提前24 小时精准预测出风电场的发电量波动，让电网调度提前做好应对准备；深海油气平台上，智能监测系统通过数据 分析实时排查设备隐患，将传统巡检的风险系数大幅降低……这些场景并非科幻电影的片段，而是中国能源行业 借助大数据与人工智能技术实现转型升级的真实写照。 在全球能源转型加速推进的今天，传统能源秩序正被悄然重构。从"资源主导"到"数据驱动"，从"人力运维"到"智 能调控"，能源行业的变革逻辑正在发生根本性转变。中国作为全球能源生产与消费大国，凭借庞大的能源基础设 施、丰富的应用场景和持续的技术创新，在能源大数据与人工智能融合应用领域走出了一条独具特色的发展道 路，不仅为自身能源高质量发展注入强劲动力，也为全球能源转型提供了新的思路与借鉴。 一、时代必然：能源转型与智能技术的双向奔赴 进入21世纪以来，全球能源格局面临着双重挑战：一方面，传统化石能源的过度依赖导致环境问题日益突出，碳 中和成为各国共同的发展目标； ...

★年底结汇潮过后，人民币升值动能将减弱，明年或进入6.8-7.1的拉锯震荡区间 ★人民币升值受益板块明确，成本降毛利升 ★有色行情下半场：从追逐泡沫到拥抱价值 ★避险情绪升温，电解铝凭借低波动率与价格位置成为"压舱石" 第一财经资讯2025-12-31 22:14:42 【本期重点】 ★一致看多下的隐忧：全球权益资产估值已高，警惕"黑天鹅"波动 ★煤价区间锁定，高股息凸显：煤炭板块仍是优质的"压舱石"资产 ★穿越内卷：如何筛选化工板块中，兼具供给侧改革与需求弹性的品种？ 本期会谈邀请数位买方机构的基金经理，对大盘、政策、以及后市投资机会等进行深度交流。 ...

2026 年度投资策略会（资产配置专场）20251230 摘要 2025 年中国经济前三季度增长 5.2%，为全年 5%的目标奠定基础。预 计 2026 年财政政策前置，基建和制造业投资有望回稳，出口形势保持 乐观，服务业零售增速或达 6%。 预计 2026 年基建投资增速回升至 5%以上，制造业投资在技术和价格 因素推动下止跌回稳至 5%左右。房地产投资降幅预计收窄，但库存压 力仍存，去库存政策或加码。 2025 年出口强劲，预计 2026 年新兴市场工业化和贸易摩擦缓和将支 撑出口，增速约为 5%。工业增加值预计增长 5.5%，整体经济政策基调 积极，扩大内需。 预计 2026 年财政政策前置，新增专项债规模或增至 4.6 万亿元，广义 赤字率约为 9.5%。货币政策将保持流动性稳定，可能降准 50 个基点， 降息空间 10-20 个基点。 预计 2026 年 CPI 中枢水平在 0.5%以上，PPI 逐步回升至-0.5%左右。 综合来看，预计 2026 年通胀率将回到 0%左右，GDP 增速为 5%。 Q&A 2026 年中国宏观经济的政策基调和主要方向是什么？ 2026 年的政策基调将继续强调逆周期调 ...

电池片、炼焦煤——大宗商品热点解读 20251231 摘要 2025 年光伏电池片价格大幅下跌，6 月最低至 0.24 元/瓦，受政策、需 求和成本等多重因素影响，行业进入寒冬期，多数企业暂停扩张，开工 率降至 50%以下，库存积压严重。 TOPCon 电池是目前主流技术，占据近 80%市场份额，PERC 技术逐渐 淡出，未来 DC 电池有望成为新主流，头部企业已进行技术储备。 中国光伏电池片产能主要集中在东部沿海和四川省，江苏省以 327.6 吉 瓦位居首位，受益于经济发达、新能源需求旺盛和工业基础雄厚等优势。 2025 年中国在全球光伏产业链中占据主导地位，多晶硅、硅片、电池 产能占全球 90%~95%，组件产能占全球 83%，出口以印度、印度尼 西亚和土耳其为主要市场。 政策对光伏市场影响显著，如 2 月发布的政策促进终端需求增长，引发 抢装热潮，但需求透支导致下半年新增装机数据大幅下降。 电池片主要以出口为主，印度是最大进口国，占全年总出口量 50.89%，其次是印度尼西亚和土耳其，这些国家依赖中国低成本、高 效率的供应链保障。 预计 2026 年光伏新增装机量将大幅下滑，受终端电力市场化交易和较 低 ...

周期专场 - 2026 年度策略会 20251231 摘要 金属行业配置属性增强，受益于全球矿端供给增速低于金属产出增速及 有色金属低库存，需求端则受益于绿色能源基建、算力基建和财政刺激， 产业周期与流动性周期上行共振优化行业景气度。 全球金融市场面临地缘政治和经济政策不确定性风险，导致市场高波动， 增加交易难度，提升避险资产如黄金的溢价，预计高波动状态将持续至 2026 年。 全球矿业勘探投入下降，2025 年预计同比下降 3%，绿地勘探项目占比 创新低，在产矿区项目占比增长，反映资本风险偏好减弱，预计 2028 年前全球矿业供给维持刚性。 新能源电池类金属勘探投入在 2023-2024 年创新高后于 2025 年回落， 黄金与铜重新获得关注，金价上涨改善黄金矿山企业现金流，推动初级 矿业公司融资能力回升。 中国有色金属产量增速放缓，2025 年 10 月降至 2.6%，导致铜冶炼费 用持续低迷，上游资本支出减少加剧供应紧张，该趋势可能持续影响未 来几年供应。 Q&A 2025 年金属行业的市场表现如何？2026 年的展望是什么？ 2025 年，资本市场对周期性行业的配置热情显著上升，特别是在下半年，周 期 ...

每日经济新闻 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、 加工及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。 该指数具有较强的行业代表性，配置上侧重于煤炭产业。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 资金面看，全市场唯一煤炭ETF（515220）近10日净流入超1.4亿元，供给收紧煤价有望上行。 招商证券指出，当前北方港口库存处于高位，而目前冷冬需求兑现不及预期，下游电厂负荷尚未明 显提升，日耗同比降幅走扩，需求尚未出现实质性改善，同时社会库存整体偏高，电厂去库拐点滞后， 电厂以长协煤采购为主，市场煤仅有零星招标和刚需支撑，对价格支撑较弱，叠加新能源发电对火电挤 占，价格仍缺乏反弹动力。展望后市，供给收缩决 ...

岁末冬藏，硕果盈枝；黔中聚首，共话新篇。12月29日，2025年贵州省煤炭工业协会、贵州省煤炭学会 年度大会暨贵州省煤炭行业高质量发展大会在贵阳隆重举行。本次大会是贵州煤炭行业贯彻落实国家能 源安全战略的重要举措，也是推动 "人工智能 + 煤炭" 深度融合、凝聚行业共识、激发创新活力的关键 平台。来自全国煤炭行业的领导、专家学者、企业家及一线同仁齐聚一堂，紧扣 "贯彻党的二十届四中 全会精神、落实省委十三届八次全会部署、践行'富矿精开'战略" 主线，总结年度成就、表彰优秀典 型、共商智能转型、谋划发展蓝图，为贵州煤炭行业高质量发展注入强劲动能。 中国煤炭机械工业协会理事长杨树勇，贵商总会执行会长兼秘书长孔祥柱，中国华能集团董事、中国煤 炭科工集团原总经理、高级工程师赵永峰，贵州省能源局人事处处长王春，贵州省能源局煤安处副处长 赖笼，贵州省煤炭工业协会、贵州省煤炭学会联合党支部书记、省煤炭工业协会会长、省煤炭学会理事 长龙祖根，贵州省发展和改革委员会三级主任科员李飞，遵义市能源局煤炭管理科科长李定，织金县能 源局煤炭管理科科长孙超，贵州广播电视台主任孙嘉镭，贵州力行河南理工能源安全研究院专家委员会 副主任、教授 ...

钢材价格略有波动，其中高速线材、螺纹钢每吨3558元和3361元，分别上涨0.3%和0.1%，普通中板、 热轧带钢每吨3645元和3500元，均下降0.2%。 煤炭价格以降为主，其中动力煤、炼焦煤每吨777元、1052元，分别下降0.5%和0.3%，无烟块煤每吨 1160元，上涨0.1%。 基础化学原料价格略有下降，其中聚丙烯、甲醇、纯碱、硫酸分别下降0.6%、0.5%、0.5%和0.4%。 成品油批发价格小幅下降，其中0号柴油、95号汽油、92号汽油分别下降1.6%、1.3%和1.3%。 商务大数据显示，12月22日至28日，全国生产资料市场价格比前一周（环比，下同）上涨0.1%。 生产资料市场：有色金属价格小幅回升，其中铜、铝分别上涨3.1%和0.8%，锌与前一周基本持平。 橡胶价格继续上涨，其中合成橡胶、天然橡胶分别上涨0.6%和0.2%。 化肥价格略有上涨，其中尿素、三元复合肥分别上涨0.3%和0.1%。 ...

伊泰煤炭公告称，2025年11月，公司对伊泰能源供应链服务（深圳）等5家非关联控股子公司实际发生 担保106,239.82万元，无反担保及逾期对外担保。截至11月，对控股子公司担保余额约72.51亿元，对部 分子公司商票融资业务担保余额约7476.77万元。截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额 320.09亿元，占最近一期经审计净资产的66.50%，均无逾期、违规担保情形。 来源：滚动播报 ...