证券研究报 告 【债券周报】 工业略降温，二手房延续"开门红" ——每周高频跟踪 20260124 （1）动力煤：煤价由涨转跌。全国多地降温，居民用电需求增加，沿海电 厂日耗迅速攀升。但下游库存仍较为充裕，补库压力不明显。 （2）螺纹钢：螺纹钢价格由涨转跌。本周冬季需求淡季特征明显，户外施 工逐步停滞，螺纹钢表观需求下降，厂库、社库双增，下游需求季节性走 弱，钢厂利润修复缓。 （3）沥青：开工率环比下降。受降温降水天气影响，终端施工需求进一步 下滑，华南需求平稳，其他地区需求均下降至低位。 2、地产：（1）新房成交行情小幅降温。1 月 16 日-1 月 22 日，30 城新房成交 面积 116.4 万平方米，环比-10.55%，单周同比-38%，跌幅扩大。（2）二手房 成交环比继续增长。二手房成交面积环比+14.3%，环比保持上行，同比回正 至+14%，表现强势。 ❖ 消费相关：1 月中上旬乘用车零售同比-28% 1、汽车：1 月 1 日-28 日，乘用车市场零售 67.9 万辆，同比-28%，环比- 37%，去年春节偏早，节前集中购车影响形成高基数，导致 1 月同比偏低。 2、原油：油价涨幅扩大。布伦特原油 ...

在中煤华晋集团王家岭矿调度指挥中心，李京义通过智能监控平台实时查看井下作业，全面了解矿井产能、采掘布局与安全措施落实情况。他鼓励 各相关部门和乡镇（街道）要主动加强与企业沟通对接，靠前服务、强化保障，持续优化营商环境，帮助企业解决实际困难，让企业心无旁骛抓生产、谋 发展，以高水平安全护航高质量发展，为加快实现"双进"目标、全面建设"五区三城"奠定坚实基础。 企业在严守安全生产底线的基础上，持续提升开采效率、优化产能结构，大力推进绿色低碳发展，全力打造"安全稳定高效一流标杆矿井"。 1月22日，河津市委副书记、市长李京义带领相关部门负责人，就企业安全生产与生产经营情况进行调研。他强调，要牢固树立安全发展理念，将安全生 产摆在突出位置，加强常态化监管和规范化管理，坚决守住安全生产底线，为经济社会高质量发展助力赋能。河津市副市长王高红参加。 李京义强调 要聚焦提升本质安全水平，持续推进智慧化、绿色化改造，加大安全科技投入，全面提升风险防控能力。要坚守安全发展底线，坚持"人民至上、生命至 上"，层层压实责任，将隐患排查治理落实到一线岗位。要着力破解发展难题，围绕企业诉求建立清单、明确节点、专班推进，同步抓好安全管理和 ...

新华社北京1月24日电 题：踔厉奋发向前进 笃行实干绘蓝图—— 习近平总书记 在省部级主要领导 干部专题研讨班开班式上的重要讲话激励广大干部群众奋进"十五五"开局之年 新华社记者 省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届四中全会精神专题研讨班20日至23日在中央党校（国家行 政学院）举行。 习近平总书记 在开班式上发表重要讲话 ，就全面深刻准确领会和把握党的二十届四中 全会战略部署等重大问题进行深入阐述，提出明确要求。 连日来，广大干部群众认真学习 习近平总书记 重要讲话精神。大家表示，要以 习近平总书记 重要 讲话为指引，保持战略定力，增强必胜信心，努力实现"十五五"良好开局，奋力开创中国式现代化建设 新局面。 坚定信心 不断增强我国发展的确定性和可持续性 习近平总书记 以"四个有利于"深刻总结了制定和实施五年规划体现的政治优势，以"五个坚持"概 括了在长期实践中创造积累的丰富经验。 "总书记的重要讲话深刻阐明了制定和实施五年规划的重要内涵，我们党不断结合新的实际把这一 优势发扬光大，为推进中国式现代化提供坚强制度保证。"中央党校（国家行政学院）经济学教研部主 任 赵振华 说，"十五五"时期是基本实现社会主义现 ...

预计盘面继续呈现偏强震荡，注意 短期市场情绪扰动 陈张滢（黑色建材组） 双焦周报 2026/01/24 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 CONTENTS 目录 05 库存 03 持仓及品种比价 01 周度评估及策略推荐 行情回顾 01 周度评估及策略推荐 04 供给及需求 02 期现市场 上周，焦煤盘面价格总体呈现探底回升、宽幅震荡的走势，周度跌幅12.5元/吨或-1.06%（针对加权指数，下同）。驱动方面，本周包钢板 材厂爆炸事故导致部分产能关停检修且引发市场对于安全检查的担忧，铁水复产进程受到抑制进而拖累炉料端需求释放，叠加周初整体包括 资本市场及商品市场情绪延续弱化及海外特朗普就格林兰岛问题表示将向欧洲加征关税导致VIX指数飙升，焦煤及铁矿等炉料顺势向下出现 明显回调，后随着市场情绪的缓和以及特朗普再次"TACO交易"出现一定程度反弹。技术形态角度，焦煤盘面仍处于日线级别的反弹周期中， 下方关注1130-1150元/吨附近支撑，上方继续关注1260元/吨附近压力位置（2021年10月份以来长期下跌趋势压力及左侧颈线压 ...

【重点关注】 ·事关金融信息服务数据分类分级国家网信办公开征求意见 ·2025年我国新建国家标准物质1139项同比增长61.8% ·北京：鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组 ·美国特大冬季风暴逼近全美17个州进入紧急状态 【国内要闻】 ·为规范金融信息服务数据处理活动，提升金融信息服务的数据安全水平，依据《中华人民共和国网络 安全法》、《中华人民共和国数据安全法》、《中华人民共和国个人信息保护法》、《网络数据安全管 理条例》、《金融信息服务管理规定》等法律法规规章和政策规定，国家互联网信息办公室会同有关部 门组织起草了《金融信息服务数据分类分级指南（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 ·从北京市商务局了解到，2025年北京全市新开商业面积超150万平方米，消费供给持续扩容，消费地标 不断涌现。据介绍，北京市通过推动北京超极合生汇、中关村ART PARK大融城、湾里商业娱乐综合体 等重点商业项目落地，培育长辛店国潮时尚街区、宛平城特色商业街等一批特色商业步行街，有效补充 京北、京西、京南及城市副中心等区域商业设施供给，全市商业设施布局更趋均衡，与人口分布、产业 布局耦合度显著提升，多中心商业发 ...

1月2 4日从中国煤炭工业协会了解到，202 5年全国规上煤炭产量完成4 8. 3亿吨，同比增长1.2%，再创历史新高。 "规上煤炭产量"是指规模以上工业原煤产量，其统计标准为年主营业收入在20 00万元及以上的工业企业。 来源：央视新闻客户端 2025年全国规上煤炭产量完成48.3亿吨，同比增长1.2%，再创历史新高 。 End 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c ne ne rgy） 编辑丨赵方婷 ...

库存有所下降，煤价稳中趋强 煤炭 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 01 月 24 日 评级： 增持（维持） 执业证书编号：S0740522040001 Email：duchong@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 上市公司数 | 37 | | 行业总市值(亿元) | 19,039.19 | | 行业流通市值(亿元) | 18,626.14 | 位个股》2026-01-17 稳向好有望延续》2026-01-10 2026-01-04 | 增持（维持） 评级： | | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | ...

供给收紧叠加补库需求仍存，煤价有望趋稳反弹 glmszqdatemark 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | | 601001 | 晋控煤业 | 14.66 | 1.68 | 1.01 | 1.32 | 9 | 15 | 11 | 推荐 | | 600546 | 山煤国际 | 10.71 | 1.14 | 0.67 | 1.17 | 9 | 16 | 9 | 推荐 | | 601699 | 潞安环能 | 12.95 | 0.82 | 0.74 | 1.01 | 16 | 17 | 13 | 推荐 | | 600348 | 华阳股份 | 9.18 | 0.62 | 0.47 | 0.67 | 15 | 20 | 14 | 推荐 | | 600188 | 兖矿能源 | 13.85 | ...

行 业 煤炭 2026 年 01 月 24 日 研 究 12 月原煤产量同环比下降，重视权益配置价值 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 1 月 23 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 685 元/吨，周环比- 10 元/吨，内蒙产地价小跌、山西产地价微跌、陕西产地价小跌。截 至 1 月 23 日，动力煤 462 家样本矿山日均产量 541 万吨，环比-5.7 万 吨，年同比-0.9%。本周电厂日耗大涨，电厂库存微跌，秦港库存大 涨，截至 1 月 19 日，动力煤库存指数为 185.4（-1.2pct）。非电方面， 甲醇、尿素开工率分别为 89.9%（-1.2pct）和 86.4%（+1.1pct），仍处 于历史同期偏高水平。 焦煤 截至 1 月 23 日，京唐港主焦煤库提价 1800 元/吨，周环比 +1.7%，山西、河南、安徽产地价格持平。截至 1 月 23 日，523 家样 本矿山精煤日均产量 77 万吨（+0.2 万吨），年同比+4.9%，523 家样 本矿山精煤库存 274.4 万吨（+2 万吨），年同比-33.5%；截至 1 月 23 日，中国日均铁水产量 228.2 万吨（+0 ...

郑州煤电表示，超化煤矿停产可减少公司亏损源，将有利于优化公司资源配置、提升经营效率。经公司 财务部门初步测算，预计需计提减值准备3.11亿元（具体数据以中介机构出具的专项评估报告为准）， 将直接减少2025年度归属于上市公司股东净利润3.11亿元。（王珞） 公告显示，超化煤矿位于河南省新密市超化镇，1993年12月竣工投产，核定生产能力120万吨/年，煤种 主要为贫煤，矿井属煤与瓦斯突出矿井。 超化煤矿属末期回采矿井，目前剩余可采储量约为438万吨，主要分布于31采区东部、22采区深部。其 中31采区东部可采储量233万吨，但受矿压、瓦斯、水害等因素影响，开采难度较大，该采区已于2018 年关闭，不再开采；22采区深部可采储量205万吨，该区域水害防治难度高、断层多、瓦斯治理投入 大，未来3年将处于高耗能、高投入、低产出阶段。经综合评估论证，超化煤矿煤炭资源濒临枯竭，剩 余资源地质构造复杂，继续开采面临经济技术瓶颈与安全风险，且受煤炭市场价格下降影响，已不具有 开采经济价值。 1月23日晚，郑州煤电发布公告称，为优化公司产业结构，处置低效资产，控制经营风险，根据公司所 属超化煤矿的资源状况、开采条件、经营情况 ...