2)基建地产：建工需求仍持续磨底，钢铁价格小幅回升，主因高炉开工率环比下滑带动供需边际改善， 玻璃、水泥价格持续磨底。 3)制造业：汽车、化工等制造业开工率环比下滑，企业招聘意愿边际下降。新能源锂电行业景气仍然偏 强，1-10月动力电池销量同比增速升至+49.9%，供给偏紧的六氟磷酸锂/碳酸锂价格持续攀升。 上游资源：煤价延续高位，工业金属价格回落。1)煤炭：煤价延续高位，主因供给端持续受限，而供暖 和用电需求较强;2)有色：海外降息预期有所波动，国际金属价格环比下滑。 人流物流：长途出行景气提升，油运价格大幅上涨。 国泰海通发布研报称，消费景气线索增多，科技制造延续增长。上周(11.17-11.23)中观景气表现分化， 值得关注：1)内需景气线索有所增多，旅游和长途出行景气连续改善，或反映地产和耐用品消费收缩之 余，"吃喝玩乐"相关的服务型和大众品消费复苏趋势开始显现。2)新兴科技行业延续较高景气，但短期 AI泡沫叙事影响下，TMT硬件景气增长势头略有放缓，后续AI应用商业模式跑通或更为关键;新能源锂 电景气延续，原料价格延续涨价。3)建工需求偏弱叠加海外降息预期波动，传统周期资源品价格普遍偏 弱运行，但国 ...

新闻聚焦 ◐国家发改委修订输配电成本监审和定价办法。 据国家发改委网站11月27日消息，为进一步完善输配电价监管制度，近日，国 家发改委修订了《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》《区域电网输电价格定价办法》和《跨省跨区专项 工程输电价格定价办法》四个办法。此次修订，在保持政策框架和主要方法总体稳定的基础上，围绕适应新型电力系统建设的新 形势、新变化、新要求，重点就促进新能源消纳利用、助力能源绿色低碳转型，保障电力系统安全平稳和高效运行，促进电网企 业提升管理效能等，作出了一系列新的制度性安排。 【更多详情】 国内新闻 ◐ 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329 .3亿元。 11月27日，国家统计局发布的数据显示，1—10月份，采矿 业实现利润总额71 23 .3亿元，同比下降27.8%；制造业实现利润总额450 50.3亿元，增长7. 7%；电力、热力、燃气及水生产和供 应业实现利润总额732 9 .3亿元，增长9.5%。 ◐ 山东首列"疆煤入鲁"煤炭专列抵达日照港。 据央视新闻报道，11月2 6日，经过5天3 000多公里的长途跋涉，山东省首列"疆煤 入鲁"煤炭专列顺利抵达日 ...

在河南省焦作市，多氟多新材料股份有限公司的展览馆里，3块牌匾令人印象深刻。 1989年企业名称是"焦作市冰晶石厂"，2004年变更为"多氟多化工股份有限公司"，直到2021年，才又变 更为如今的名字。 "每次改名，都对应一次产业升级。"公司董事长李世江说。对标国际先进水平，多氟多先后攻克原料提 纯等多道难题，研发出高纯晶体六氟磷酸锂，推动上下游10余家企业一同走上转型之路。 这是焦作市近年来转型发展、向"新"而行的一个缩影。 今年5月，习近平总书记在河南考察时强调："要进一步夯实实体经济这个根基，以科技创新为引领，因 地制宜发展新质生产力，提升现代化产业体系对高质量发展的支撑能力。"2019年9月，习近平总书记在 河南考察时强调："把制造业高质量发展作为主攻方向，把创新摆在发展全局的突出位置"。 目前，焦作363个高端化、智能化、绿色化改造项目和440个工业转型升级项目扎实推进。"十四五"以 来，全市累计实施高端化、智能化、绿色化改造项目1946个，完成投资2272亿元，实现绿色工厂、绿色 园区、绿色产品、绿色供应链全覆盖，成功创建国家工业资源综合利用基地。 向"新"而行，科技创新驱动产业创新。 依托工业应用 ...

"过好紧日子,我们怎么干?"在阳城二号井的区队会议室里,一场热烈的大讨论正在进行。作为济宁能源煤 电板块"增量"使命的承载者,这家新建企业面对队伍磨合、思想统一的挑战,以"363"思政工作法为"金钥 匙",解锁了企业高质量发展的新路径。 "三进"行动连心桥 筑牢思想根基 "以前对企业战略糊里糊涂,现在心里透亮了!"刚听完形势任务宣讲的综采工区刘贝贝感慨道。阳城二号 井推动"走进区队、走进班组、走近职工"制度化常态化,班子成员实行"动态轮换"包保制,每月深入联系 点开展形势任务"大宣讲",累计超120场,让"企业往哪里去"清晰地印刻在每位职工心中。管理人员下沉一 线,将战略目标分解至班组,宣贯任务、标准与安全,穿透决策落地的"最后一公里"。更温暖的是,班子成员 与中层干部常态化走进职工宿舍,开展"一对一、面对面、心贴心"民情调研,让职工在熟悉的环境彻底敞 开心扉,累计征集通勤、食宿、文化生活等意见建议220余条,随着民生改善从"有保障"到"高品质",职工 幸福指数也随之攀升。从政策解读到困惑纾解,从目标分解到心声倾听,"三进"行动筑起了坚固的情感根 基与畅通的信息桥梁。 破解实际难题 "没想到我提的节能建议这么 ...

股票代码：600188 股票简称：兖矿能源 编号：临2025-070 兖矿能源集团股份有限公司 第九届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 兖矿能源集团股份有限公司（"公司"）第九届董事会第二十次会议，于2025年11月27日在山东省邹城市 公司总部以通讯方式召开，应出席董事11人，实际出席董事11人。公司董事长召集和主持会议，会议的 召集召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 本次会议通知和材料已于2025年11月24日以书面或电子邮件形式送达公司董事。 二、董事会会议审议情况 （一）批准《关于收购高端支架公司100%股权的议案》； （同意7票、反对0票、弃权0票） 1.批准公司全资附属公司兖矿东华重工有限公司（"东华重工"）与山东能源集团重型装备制造（集团） 有限公司（"山能装备"）签署《股权转让协议》；东华重工以34,484.74万元收购山能装备持有的山东能 源装备集团高端支架制造有限公司（"高端支架公司"）100%股权。 2. ...

"一煤独大""资源依赖"曾是市场对煤炭大省山西的刻板印象，也是地方产业曾急需突破的发展瓶颈。 作为国家资源型经济转型综改试验区，"十四五"时期，山西省将资本市场作为推动产业升级的核心引 擎，逐步构建起"以煤为基、多元发展"的产业体系，有效实现转型突破。 站在"十五五"起跑线，山西紧扣"两步走"战略目标，将推动资本市场与产业经济深度融合，为基本建成 国家新型能源基地和中部地区高质量发展标杆注入强劲资本动能。 资本助力提质 经营业绩稳步增长 良好的经营业绩，为企业改善资本结构打下坚实基础。2022年，美锦能源成功发行35.9亿元可转债，与 前期定增资金形成协同，推动华盛化工7.65米超大容积焦炉技术落地与化工新材料产能释放，助力公司 实现高质量发展。 山西焦煤在2023年初成为注册制下首批股权融资的上市公司，募资额达44亿元，是当时我国煤炭类上市 公司近10年规模最大的股权类再融资项目。借助本次融资，山西焦煤资本结构大幅优化，总资产增幅 2.33%，归母净资产增幅12.28%，年节约财务费用约1亿元。 "企业不断提质增效，让投资者获得感也持续提升。2024年，山西辖区上市公司累计派发现金分红198.5 亿元，户均 ...

证券时报记者赵黎昀 中国上市公司协会发布的2025年上市公司现金分红榜单中，山西辖区多家上市公司上榜。其中，潞安环 能在股息率榜单中排名第四位，山西汾酒同时上榜现金分红总额榜单与股利支付率榜单。 山西资本市场的快速提质发展，离不开持续优化的市场环境。 近年来，山西证监局守牢风险底线，推动重点领域风险防范化解。2021年以来，山西成功推动16家"僵 尸"或不活跃机构注销私募基金管理人登记，尾部劣质机构得到有效出清。稳妥处置*ST当代退市风 险，实现了辖区首家退市公司"退得下、退得稳"。永泰能源运用"并购重组+银团贷款+回购增持"方式， 有效化解面值退市风险。"十四五"时期，山西交易所债券市场保持"零违约"，为市场健康稳定发展营造 了良好的信用环境。 山西辖区境内上市公司总量已达到41家，总市值提升至8392.34亿元，利润总额期间提升幅度达 91.84%。山西上市公司营业收入规模从3222.73亿元增至5614.33亿元，增长74.21%。 "企业不断提质增效，让投资者获得感持续提升。2024年，山西辖区上市公司累计派发现金分红198.5亿 元，户均分红4.84亿元，全国排名居前。"山西证监局相关负责人介绍，山 ...

其次，AI方面，2026年全球AI基础设施资本支出增长，利好中国相关供应商。摩根大通预计，应 会有更多的国产化股票和AI变现标的股受益，尽管许多都处于拥挤的增长型/动量型阵营中，自10月初 以来经历了调整。 第三，全球宏观环境景气，尤其是2026年的财政/货币政策宽松，将为上市公司的海外销售提供支 持。 最后，消费K型复苏，低端和奢侈品消费均将受益。 11月27日，摩根大通中国股票策略团队发布2026年展望报告。展望2026年，该团队保持对沪深300 的建设性看法。基准情景下，2026年底沪深300指数的目标点位为5200点。 该团队认为，2026年，四大投资主题是"反内卷"政策的执行、国内外AI基础设施/变现增长、发达 市场宏观环境景气利好海外销售以及K型消费复苏，外加潜在的房地产新政。 具体来看，首先，摩根大通预计，在明年3月份全国人大会议结束后，"反内卷"政策有望加速落 地，有利于沪深300指数成份股的净利润率/净资产收益率结构性上行。目前市场一致预期的2026年净利 润率/净资产收益率分别为12%/11%，在亚太市场中排名居中。 主题股票方面，摩根大通通过市值、日均成交额和海外收入等指标，筛选出能够把 ...

报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 消费景气线索增多，科技制造延续增长——中观景气11月第5期；报告日期：2025.11.26 报 告作者： 方奕（分析师），登记编号：S0880520120005 陶前陈（研究助理），登记编号：S0880125070014 张逸飞（分析师），登记编号：S0880524080008 重要提醒 报告导读： 中观景气延续分化的增长格局，新兴科技景气仍强， TMT 硬件及锂电原料持 续涨价；旅游和出行景气连续改善，消费景气线索有所增多，地产耐用品需求承压。 消费景气线索增多，科技制造延续增长。 上周（ 11.17-11.23 ）中观景气表现分化，值得关注： 1 ）内需景气线索有所增多，旅游和长途出行景气连续改 善，或反映地产和耐用品消费收缩之余，"吃喝玩乐"相关的服务型和大众品消费复苏趋势开始显现。 2 ）新兴科技行业延续较高景气，但短期 AI 泡沫叙事影 响下， TMT 硬件景气增长势头略有放缓，后续 AI 应用商业模式跑通或更为关键；新能源锂电景气延续，原料价格延续涨价。 3 ）建工需求偏弱叠加海外降 息预期波动，传统周期资源品价格普遍偏弱运行 ...

摘要 2025年11月25日第一财经研究院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.27，较11月18日上升了0.02。具体来看，截至11月25日的一周内，工业相关指标"进 口干散货运价指数"回升0.05至1.29。服务业相关指标"30城市商品房销售指数"则在0.44-0.46区间内波动。 国家统计局公布1-10月工业企业经营数据。1-10月，规模以上工业企业利润总额为59502.9亿元，同比增长1.9%，增速低于1-9月1.3个百分点。其中，1-10 月，营业收入和营业成本同比增速均低于1-9月0.6个百分点，分别为1.8%和2.0%。分企业属性来看，1-10月国有控股工业企业利润总额与去年同期基本持 平；股份制企业实现利润总额44328.3亿元，增长1.5%；外商及港澳台投资企业实现利润总额14848.6亿元，增长3.5%；私营企业实现利润总额16995.6亿 元，增长1.9%。 从具体经营指标来看，1-10月，工业企业盈利能力与月末偿债能力均与1-8月以及1-9月的水平接近。规模以上工业企业资产负债率连续三个月均为 58.0%；累计营业收入利润率则维持在5.24-5.26区间中。 分行业来看，各行业盈利能力 ...