（来源：工人日报） 本报讯（通讯员王交奇 记者毛浓曦）近日，陕西省煤炭工业协会发布的数据显示，2025年，陕西原煤 产量预计实现8亿吨，同比增长2.5%，位居全国第三；煤矿单井平均规模由2024年的245万吨/年提升到 2025年的320万吨/年。陕西全省15处煤矿入选全国首批智能化建设示范煤矿，数量居全国第一；智能化 开采能力达6亿吨，占全省生产煤矿产能的80%；以安全高效、高度智能化为特征的24处千万吨级及以 上煤矿，智能化建设、技术设备创新能力居于行业领先地位。 陕煤集团榆林化学有限责任公司在建的1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目二期工程，将形成 高附加值材料、电池电解液溶剂、可降解材料、特种油品4大领域40余种产品，实现现代煤化工、石油 化工、高分子材料等多产业深度融合。项目全部建成后，预计年转化煤炭超千万吨、产值破千亿元，成 为陕西省"现代能源万亿级产业集群"的龙头企业。 此外，榆林、延安、渭南、咸阳等地相继建成多处煤矸石建材项目。陕西小保当矿业有限公司建成全国 规模最大的智能化矸石充填系统，每年处理矸石200万吨，有效减轻采空区地表沉陷，实现了煤矸石变 废为宝、环保与效益的双赢目标。 陕 ...

煤炭 业 研 究 2026 年 01 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2025-01 2025-05 2025-09 煤炭 沪深300 相关研究报告 《重视煤价合理才是常态，稳煤价逻 辑依旧—行业周报》-2025.12.21 《煤价合理才是常态，稳煤价逻辑依 旧—行业周报》-2025.12.14 《重视煤价四段轮推断，稳煤价依旧 —行业周报》-2025.12.7 煤价上行回归合理价格，坚定稳煤价逻辑 ——行业周报 王高展（分析师） 程镱（分析师） wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790525070003 chengyi@kysec.cn 证书编号：S0790525090001 本周要闻回顾：煤价上行回归合理价格，坚定稳煤价逻辑 动力煤方面：动力煤价格微跌，截至 1 月 17 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 695 元/吨，环比下降 4 元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即 800-860 元区间。目前回调至煤电盈利均分的 750 元价格以下，我们预计未来价 格将逐步修复到 750 ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 华联期货双焦周报 强预期弱现实，双焦宽幅震荡 20260118 作者：姜世东 0769-22110802 从业资格号：F03126164 交易咨询号：Z0020059 审核人：邓丹，从业资格号: F0300922，交易咨询号：Z0011401 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 周度观点 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 u 供应：2026年1月16日523家样本矿山炼焦煤开工率88.47%，周环比增长；523家样本矿山原煤日均产量197.79万吨。全样本 独立焦化厂产能利用率72.69%，周环比降低；全样本独立焦 ...

证 券 研 究 报 告 【策略周报】 躁动下半场：量缩价涨——策略周聚焦 春季躁动进入下半场：量缩价涨 策略研究 策略周报 2026 年 01 月 18 日 华创证券研究所 证券分析师：姚佩 邮箱：yaopei@hcyjs.com 执业编号：S0360522120004 联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创策略】杠杆&ETF 资金分化——流动性& 交易拥挤度&投资者温度计周报》 2026-01-12 《【华创策略】科技内部的"老登""小登"之争 ——策略周聚焦》 2026-01-11 《【华创证券人工智能研究中心】25 年中美科技 股复盘——多行业联合人工智能 1 月报》 2026-01-06 《【华创策略】杠杆资金&股票型 ETF 净流入大 幅收缩——流动性&交易拥挤度&投资者温度计 周报》 2026-01-05 《【华创策略】躁动主线与扩散——策略周聚焦》 2026-01-04 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 量缩：监管明确降温信号推动市场回归理性。春季躁动以来市场交投情绪火 热，全 A 成交额/换手率均上升至历史 ...

重大事项： 经营业绩： 世茂集团(00813)2025年累计合约销售总额约为239.53亿元 中国神华(01088)2025年煤炭销售量为4.31亿吨 同比减少6.4% 新华保险(01336)2025年累计原保险保费收入为1958.99亿元 同比增长15% 融信中国(03301)2025年总合约销售额约为37.77亿元，同比减少50.96% 四环医药(00460)童颜针新增规格获国家药监局批准上市 吉星新能源(03395)：9.6兆瓦天然气发电项目获监管批准及董事会批准新建75千吨╱年液化天然气项目 天工国际(00826)附属签署聚变高端金属材料研发联合实验室协议 将协助开拓可控核聚变的下游应用领 域 华商能源(00206)公布未来五年(2026-2030年)战略指引，致力成为中国领先的绿色能源与装备服务商 天域半导体(02658)与青禾晶元订立战略合作协议 共同开展键合材料的工艺开发及技术迭代 中国儒意(00136)附属拟出资约1420万美元投资AIsphere 探索人工智能技术在影视、流媒体及游戏内容 生产与运营等业务中的创新应用 沪上阿姨(02589)发盈喜 预计2025年度年内溢利介乎4.95亿元至5 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 2025 年负增长后，2026 年进口煤量何去何从？ 报告要点 [Table_Summary] 本周海关总署公布最新煤及褐煤进口数据，2025 年 1-12 月我国累计进口煤及褐煤 4.90 亿吨， 同比减少 9.6%（5243 万吨），成为近 10 年来除 2022 年以外第二个进口量负增长的年份。展 望 2026 年，进口煤量将如何变化？考虑到 2026 年国内煤价中枢有望抬升但上涨弹性温和，而 供给扰动事件增加、成本刚性抬升、资源枯竭等海外供给脆弱性因素逐步加剧，我们认为 2026 年进口煤量易减难增，尤其关注印尼煤减量风险。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 ...

煤炭行业 行业研究 | 行业周报 煤企积极推动整合重组，煤炭行业从规模 扩张转向质量提升 ——东方证券煤炭行业周报（20260112-20260118） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：煤炭长期基本面预期改善，关注板块配置价值。（1）尽管市场仍对煤炭行业 3-5 月的季节性淡季价格走势有一定担忧，但考虑到国内产能有望核减、进口煤数量有望 收缩，我们认为煤炭板块底部大周期的底部已基本探明，后续有望开启长周期向上的行 情；（2）同时短期来看，动力煤、焦煤价格均已止跌反弹，煤炭板块情绪有望实现向上 修复，带来短期板块止跌反弹的机会；（3）煤企正积极推动整合重组，从规模扩张向质 量提升转型，优质上市公司竞争力未来将持续提升。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。 国家/地区 中国 行业 煤炭行业 报告发布日期 2026 年 01 月 18 日 看好（维持） | 蒋山 | 执业证书编号：S0860525110006 | | --- | --- | | | jiangshan2@orientsec.com.cn | | | 0755-82819271 | | 李晓渊 | ...

山西省是重要的能源基地，省内矿山数量多、分布广、灾害重、风险高。近年来，山西将防范遏制重特 大事故作为重中之重，着力消除各类安全隐患，煤矿事故连续四年下降。一方面推进煤矿提质增效，煤 矿单井规模由150万吨/年提升至166万吨/年；另一方面，通过科技创新赋能安全生产，累计建成智能化 煤矿400处，煤矿先进产能占比达83%。 新华社太原1月18日电（记者王劲玉）记者从1月17日召开的国家矿山安全监察局山西局2026年工作会上 获悉，2025年，山西煤炭产量超13亿吨；"十四五"期间，山西煤炭产量65亿吨，比"十三五"增加19亿 吨。 【纠错】 【责任编辑:谷玥】 据介绍，"十五五"期间，山西矿产资源开发将向大采深、大规模、多矿种开采加速演进，通过关口前 移、系统施治，以事前预防为主线牵引矿山安全工作，统筹推进煤炭稳产保供、煤电兜底调峰，保持煤 炭稳定供应。 ...

动力煤产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 樊园园 投资咨询从业资格号： Z0023682 张广硕 投资咨询从业资格号： Z0020198 日期： 2026年1月18日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 动力煤观点：短期市场弱调整，关注异常天气影响 ◼ 基本面： （1）供应：目前煤矿正常生产，供应平稳，后续随着春节临近部分煤矿陆续放假、供应存收缩预期。截至1月14日本周160家煤矿产能利用率为 90.32%（前值88.24%），产量为1645.7万吨（前值1607万吨）。预计随着我国煤炭供需形势的转变，叠加市场对于"减量保价"共识的达成， 2026年煤炭产能增量或收窄。2025年11月份，全国原煤产量42679.3万吨，同比-0.5%，环比+4.93%；1-11月全国原煤产量累计440164.7万吨， 同比 1.4%；1-11月进口煤及褐煤43168万吨，同比增长-12%。 （2）需求：未来10天我国冷空气势力增强，日耗或得到提振。本周电厂日耗回落，市场仅维持零星采购，目前电厂库存偏高，关注节前下游采 购补库 ...

煤焦周度观点 国泰君安期货研究所·刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0023649 日期：2026年1月18日 煤焦：供需微妙修复，矛盾仍在积累 ◆ 1、供应： ➢ 国内供应，国内煤矿开工逐步恢复至正常水平，煤矿出货顺畅，个别春节前产量已全部签订，坑口报价涨幅以及涨价范围也在逐渐扩大。Mysteel统计 523座炼焦煤矿山周度产销情况，样本煤矿原煤日产环比增加7.9万吨。进口方面，本周下游冬储窗口完全打开，国内煤炭市场火爆带动口岸销售转好， 成交量较前期明显增加，监管区库存逐步去化。 ◆ 2、需求： ◆ 4、观点总结阐述: ➢ 事件驱动叠加估值修复，供需结构微妙变化，煤焦将维持高位震荡格局。近期反弹背后的原因已脱离商品基本面叙事，博弈主要围绕两方面展开。首 先，从驱动的角度来看，市场交易的核心在于对2026年煤矿保供管理的担忧，之所以有退出保供这件事主要是因为之前政策开绿灯给煤矿产能核增， 要求100%保供的时候，上游实际是没有好好的去履约执行的，那么现在想要稳煤价托底，去抓典型，就得把之前表现不好的煤矿的核增产能给收回了。 此外，从估值的角度来看，黑色此前价格均处于低位，在目前商品板块轮动明显的背景下，资金对于 ...