证券日报网讯 1月26日，华阳股份（600348）在互动平台回答投资者提问时表示，公司通过产能优化与 成本管控、产品结构升级、销售策略调整、产业链延伸等措施，实现公司稳健发展。 ...

证券日报网讯1月26日，中煤能源（601898）在互动平台回答投资者提问时表示，目前，公司在新疆区 域以推进存量项目为主，区域业务占公司整体业务的比重较少。下一步，将以中国中煤在新疆区域的发 展和业务开拓为主，结合实际积极稳妥有序落实区域发展规划。 ...

资讯日报：日元强劲反弹；金价首次升破每盎司 5000 美元 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 | 指数 | 收盘价 | 日常缺 | 間微跌 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | 湖铁 | | | | | | (%) | | 恒生指数 | 26.750 | 0.45 | (0.36) | 4.37 | | 恒生科技 | 5.798 | 0.62 | (0.42) | 5.11 | | 恒生国企 | 9.161 | 0.51 | (0.65) | 2.77 | | 上证指数 | 4.136 | 0.33 | 0.84 | 4.22 | | 日经225 | 53.847 | 0.29 | (0.17) | 6.97 | | 新加坡海峡 | 4.891 | 1.31 | 0.87 | 0.00 | | 标普500 | 6.916 | 0.03 | (0.35) | 1.02 | | 纳斯达克 | 23.501 | 1 0.28 | (0.06) | 1.12 | | 道琼斯工业 | 49,099 | (0.58) | (0.53) ...

Fixed Income - The secondary market for credit bonds has seen significant activity due to structural interest rate cuts and excess MLF renewals, leading to a notable increase in trading volume [2][9] - The average issuance rate for AA city investment bonds, AA+ industrial bonds, and financial bonds has increased significantly, while the issuance rates for other credit bonds have fluctuated within 10 basis points [10] - The yield on credit bonds has continued to decline, with various types of credit bonds experiencing a reduction in spreads, making coupon-bearing assets increasingly scarce [12] Construction and Building Materials - Infrastructure investment has turned negative for the first time since 2004, with narrow and broad infrastructure completing 18.08 trillion yuan and 24.50 trillion yuan respectively in 2025, showing declines of -2.20% and -1.48% year-on-year [14][15] - New orders in the construction sector are characterized by stability among central enterprises, regional differentiation, and strong overseas demand, with major state-owned enterprises maintaining high order volumes [15][16] - The outlook for infrastructure investment is expected to stabilize and recover gradually, supported by major strategic projects and policy measures [14] Aerospace Industry - SpaceX plans to launch its second-generation Starlink satellite communication system in 2027, which will significantly enhance capacity and data throughput compared to the first generation [21][22] - The global rocket launch service market is projected to exceed $50 billion by 2032, with a compound annual growth rate of 13% from 2023 to 2032 [21] - Six companies in the North Exchange's rocket industry chain have been identified, indicating a growing interest in this sector [21] Pharmaceutical Industry - The introduction of service price guidelines for surgical robots is expected to accelerate the development of the surgical robot industry in China [27][28] - The pharmaceutical market has shown mixed performance, with a focus on innovative drugs and medical technologies such as AI and brain-computer interfaces [25][29] - Key companies to watch include China Biologic Products, Shanghai Yizhong, and Fuyuan Pharmaceutical, among others, as they are expected to benefit from industry trends [30] Media and Internet - Kuaishou's AI video generation model has surpassed 12 million monthly active users, highlighting the growing importance of AI in the media sector [32][37] - The AI sector remains a critical narrative in the global industry, with significant investments in AI marketing, content generation, and e-commerce applications [32] - Companies such as Tencent, Alibaba, and ByteDance are expected to lead in AI product development and commercialization [32]

证券日报网讯1月26日，上海能源（600508）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 上海能源股东34530户。 ...

证券日报网讯1月26日，山西焦煤（000983）在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年1月-9月财 务费用同比增长76.88%，主要是计提公司于2024年以247.05亿元竞拍获得的山西省吕梁市兴县区块煤炭 及共伴生铝土矿探矿权而产生融资利息费用影响。 ...

业内预测，到20 3 0年，全球动力煤贸易量或持续收缩，焦煤有望在冶金需求支撑下显现 韧性。进入2 0 26年，海外煤炭主产国或为稳定煤价开始收缩产量，我国煤炭进口总量或 延续小幅减量趋势。 海 关 总 署 日 前 公 布 的 数 据 显 示 ， 2025 年 我 国 共 进 口 煤 炭 4 9 0 2 7 万 吨 ， 同 比 下 降 9 . 6% 。 2 0 25年由此成为近1 0年来，除2022年之外第二个进口量负增长的年份，作为主要进口煤 种的动力煤进口同比降幅更是达到12%。 2 0 25年，国内煤炭供应量提升，煤炭消费却出现自20 1 7年以来的首次同比负增长。不仅 国内对进口煤炭需求收窄，全球煤炭贸易都在2025年呈现下降态势。业内预测，到2 0 3 0 年 ， 全 球 动 力 煤 贸 易 量 或 持 续 收 缩 ， 焦 煤 有 望 在 冶 金 需 求 支 撑 下 显 现 韧 性 。 进 入 2026 年，海外煤炭主产国或为稳定煤价开始收缩产量，我国煤炭进口总量或延续小幅减量趋 势。 国内供应充裕，进口增转降 不同耗煤行业所需的煤种有所不同，因此进口煤炭的来源和品种十分多样。从煤种看，发 电需要燃 ...

今日两市出现不同程度的调整。上证指数下跌0.09%，报4132.61点；深证成指下跌0.85%，报14316.64 点。两市成交额维持高位，共计成交超3.28亿元。受地缘政治动荡、美国政府关门风险及美日共同干预 汇市的影响，避险交易显著升温：贵金属、基本金属、石油天然气等板块暴涨，其他行业则跌多涨少。 短期来看，春躁行情运行至预期分化阶段，节前市场或演绎震荡博弈的行情。 //// 近期，畜牧养殖板块在资本市场上再度引起关注，今日养殖ETF（159865）上涨超2%。与此同时，现 货市场也传来暖意，1月25日全国生猪均价回升至13.02元/公斤左右，部分地区甚至突破14元/公斤大 关。在春节备货旺季与"猪周期"拐点预期的双重催化下，沉寂许久的养殖板块似乎正在酝酿新一轮的机 遇。 深入分析本轮行情的底层逻辑，核心在于供需格局的实质性改善。从供给端来看，经过2025年全年的深 度调整，行业产能去化效果显著。相关数据显示，2025年末能繁母猪存栏量降至约3961万头，同比下降 2.9%，产能的持续收缩为后续猪价上行奠定了坚实基础。从需求端看，随着农历春节临近，传统腊味 制作及节日消费需求集中释放，对猪价形成有力支撑。 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 如何看待年初以来煤炭板块内部行情分化？ 报告要点 [Table_Summary] 为何年初至今煤炭板块内部资金从"红利"向"弹性成长"轮动？我们认为，这主要和行业景 气有望筑底回暖、风险偏好提升、资金结构变化有关。考虑到 2026 年煤炭需求改善可期、反 内卷大背景下供给受限，供需改善下煤价中枢仍有望提升。因此一旦后续供给政策明朗化或需 求超预期，行情驱动将从"预期博弈"转向"基本面兑现"，弹性煤炭公司或因低估值高赔率获 得较优相对收益。与此同时，依旧需要重视红利投资价值，尤其是红利标的中煤能源 H+A、中 国神华 H+A、陕西煤业有望因稳步改善的绝对股息率的投资性价比而获得增配。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT91 ...

2026 年 01 月 26 日 证券研究报告 | 公募基金周报 "春季躁动"行情分化，逐步切换至绩优方向 公募基金指数跟踪周报（2026.01.19-2026.01.23） 分析师：孙书娜 分析师登记编码：S0890523070001 电话：021-20321306 邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 分析师：王骅 分析师登记编码：S0890522090001 电话：021-20321067 邮箱：wanghua@cnhbstock.com 研究助理：张琦炜 邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 021-20515355 1、《把控节奏，方向不改—公募基 金 量 化 遴 选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （2026.01.18）》2026-01-20 2、《情绪被动降温，市场回归健 康 — 公 募 基 金 指 数 跟 踪 周 报 （2026.01.12-2026.01.16）》2026- 01-19 3 、 《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2026/1/19》2026-01-19 奏布局机会 —公募基金量化遴选类 策略指数跟踪周报（2026.01.11 ...