2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文发布。《建议》明确提出，积极稳妥推进和实现碳达峰。实施 碳排放总量和强度双控制度。深入实施节能降碳改造。推动煤炭和石油消费达峰。 怎样理解推动煤炭和石油消费达峰？ 《建议》提出："推动煤炭和石油消费达峰。"党的十八大以来，党中央将应对气候变化摆在国家治理更加突出的位置，作出实现碳达峰碳中和的重大战略 决策，加快能源等重点领域结构调整，推动经济社会发展全面绿色转型取得显著成效。"十五五"时期是实现碳达峰的收官期，作为能源供应的主体，煤 炭、石油等化石能源仍是推进碳达峰的重点领域。同时，在这一时期，煤炭、石油消费呈现达峰趋势，有必要顺应这一趋势，推动煤炭、石油等消费达峰 顺利实现，为能源结构调整和节能降碳深入推进打下更好基础。 综合研判，结合我国新能源快速发展态势，化石能源消费占比将不断下降，预计"十五五"时期煤炭、石油消费将陆续达峰，2030年化石能源消费占比将低 于75%。其中，煤炭消费量预计2027年前后达峰并进入平台期，电力、化工行业用煤将保持增长，钢铁、建材、民生等用煤稳中有降。我国"燃料"属性的 成品油消费量已达峰 ...

新华财经太原11月26日电（记者张磊）秦皇岛煤炭网26日发布的环渤海动力煤价格指数报收于698元／ 吨，环比持平。分析认为，本周动力煤现货市场结束前期强势上涨格局，呈现"高位回落、博弈加剧"的 特征，尽管供暖刚需为市场提供底部支撑，但高煤价下终端承接能力不足，叠加库存持续回升，观望情 绪显著升温，本期环渤海动力煤价格指数连续2期维持平稳。 供应方面，部分矿区基本完成年度生产目标主动压缩产能，叠加环保督察约束，产量增量有限，但主产 区主流大矿依然平稳生产用以保供。叠加进口端补充作用凸显，沿海地区电厂进口煤采购升温，到港量 明显增加，一定程度上弥补了国内供应缺口，度冬期间供给相对充足削减内贸港口市场价格上涨动能。 需求方面，北方供暖季已全面启动，尽管电厂机组开工率有所提升，但需求释放未超预期，内陆省份电 厂日耗同比仍偏弱，且终端企业采购多以长协货源兑现为主，对高价市场煤接受度偏低，沿海电厂补库 需求谨慎，建材、化工等非电行业维持按需采购，整体采购力度不及前期。 综合来看，库存回升、进口补充增加及终端抵触情绪限制上涨空间，现货价格高位回调，但供暖刚需与 供应端约束仍将支撑价格中枢，后续重点关注气温变化、港口库存去化 ...

证券日报网讯云煤能源（600792）11月26日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年第三季度 末，公司股东总数为40，013户。 ...

| SDIC FUTURES | | 2025年11月26日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热轧卷板 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★★★ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★★★ | | | 證硅 | ★★★ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面震荡为主。螺纹表需有所好转，产量同步回升，库存继续下降。热卷需求回暖，产量小幅回升，库存开始下降。下游 承接能力不足，钢厂整体延续亏损状态，后期高炉继续减产可能性较大，供应压力逐步缓解，关注唐山等地环保限产持续性。 从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体 ...

研究所 能源化工研发报告 煤炭日报 【市场回顾】 现货市场：11 月 26 日，港口市场煤炭价格整体承压，各热值煤种报价区间普遍下 移，成交量偏弱，市场交投氛围冷清。现 5500 大卡报价 825-830 元/吨，5000 大卡报价 725-730 元/吨，4500 大卡市场报价 630-640 元/吨；内蒙地区非电企业用煤 5500 大卡煤 种价格处于 590 - 630 元/吨之间，5000 大卡煤种价格处于 500 - 540 元/吨之间，4500 大 卡煤种价格处于 440 - 480 元/吨之间；榆林地区非电企业用煤 6000 大卡煤的价格区间为 680-710 元/吨，5800 大卡煤的价格区间为 640-670 元/吨；山西非电企业用煤 5500 大卡 煤种价格处于 620 - 670 元/吨之间，5000 大卡煤种价格处于 550 - 600 元/吨之间，4500 大卡煤种价格处于 470 - 520 元/吨之间。江内港口 5500 大卡动力煤主流报价 870-880 元/ 吨；5000 大卡报价 770-780 元/吨。 【重要资讯】 记者从中国国家铁路集团有限公司（以下简称"国铁集团"）获 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1084.50 | -1.50↓ J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1619.00 | -24.00↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 878991.00 | -3477.00↓ J期货合约持仓量（日，手） | 49879.00 | +1122.00↑ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -102444.00 | +19339.00↑ 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -375.00 | +490.00↑ | | | JM5-1月合约价差（日，元/吨） | 92.00 | -6 ...

电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 黑色金属 | 日报 2025 年 11 月 26 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 供应支撑趋弱，煤焦持续回调 核心观点 焦炭：11 月 26 日，焦炭主力合约报收于 1619 元/吨，日内录得 1.34%的 跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 3.52 万手，较前一交易日仓差为 +768 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1670 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1470 元/吨，周 环比下跌 0.68%。现阶段，焦煤供应端强预期降温，拖累焦炭成本支撑趋 弱，期货主力合约维持偏 ...

Core Viewpoint - The A-share market is expected to return to a "technology growth" theme by 2026, with a continued trend of high performance growth in the technology sector [1] Group 1: Technology Sector - The performance growth trend in the technology sector has not reversed, and the valuation differentiation between growth and value is not at an extreme [1] - The TMT (Technology, Media, and Telecommunications) sector remains relatively under-traded overall, despite some overheating in AI hardware areas like electronics and communications [1] - There are potential rebound opportunities in media and computer sectors as AI application sectors lag behind [1] Group 2: Traditional Industries - The "anti-involution" policy is expected to improve the fundamentals of certain industries, with traditional sectors like coal and steel likely to see a recovery in profitability driven by policy support [1] - Emerging industries such as photovoltaics and lithium batteries may stabilize in supply-demand dynamics after capacity clearing [1] Group 3: Consumer Sector - The consumer sector is anticipated to experience a mild recovery, with structural opportunities in service consumption and travel industries supported by demand recovery and policy backing [1] Group 4: Index Overview - The CSI A500 ETF (159338) tracks the CSI A500 Index (000510), which selects 500 stocks with large market capitalization and good liquidity from the Shanghai and Shenzhen stock exchanges [1] - The index emphasizes balanced industry allocation, focusing on both growth and cyclical sectors, and highlights leading companies in niche industries and representative firms in the new economy [1]

为筑牢风险底线，山东坚持推动发展与防范风险并举，引导省属企业加大对控股上市公司的增持回购力 度。今年以来，16户省属控股上市公司公布增持回购计划，实施金额20.73亿元。 （文章来源：证券时报网） 在聚力资本运作，激活高质量发展平台功能方面，山东加强上市梯队培育，梳理筛选优质拟上市企业， 建立了上市资源后备库。结合多层次资本市场上市标准及监管导向，指导后备企业选择契合自身发展的 上市路径。另一方面，引导省属企业充分发挥上市公司平台功能。 截至9月末，山东黄金、潍柴动力、兖矿能源、浪潮信息市值超1000亿元，市值超500亿元的上市公司达 9户。在深化市值管理方面，根据国务院国资委关于市值管理纳入企业负责人业绩考核的新导向，省国 资委今年研究制定了市值管理考核具体规则，全面推动省属控股上市公司规范有序开展市值管理工作， 促进其估值水平与在全省经济中的重要地位相匹配。 "十四五"时期，山东省属企业新增并购上市公司7户，在聚焦主业以及布局新产业等方面，发挥了积极 作用。为进一步规范并购，2022年省国资委在全国率先出台规范省属企业并购上市公司的制度文件，引 导上市公司聚焦主责主业，立足自身实际，对主业及产业链上市公司 ...

【消息面汇总】 11月26日，焦煤期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约报1085.5元/吨，跌幅1.05%。 一德期货：本周重要会议时点，宏观层面存有扰动，终端需求承压，但下游对煤炭采购需求持续，煤炭 股价拉升明显，带动期货市场情绪。市场对钢材需求仍有担忧，短期双焦向上驱动不足，难以出现趋势 性行情。 11月25日，北方港（不包括黄骅港）煤炭库存为2398万吨，较上月同期增长8.56%。秦皇岛港煤炭库存 为568万吨，较上月同期增长2.71%。曹妃甸港煤炭调出量为52.3万吨，较上月同期增长8.96%。 招商期货：铁水产量环比下降0.6万吨至236.3万吨，同比增0.5万吨。钢厂利润恶化，后续高炉产量或稳 中有降。第三轮提涨落地，后续提涨存在博弈。供应端各环节库存分化，钢厂、焦化厂焦煤库存及库存 天数维持历史同期中性水平，坑口库存较低，总体库存水平中性。期货升水现货，远期升水结构维持， 期货估值偏高。消息面中美元首通话，风险偏好有望改善。交易策略：焦煤2605空单离场。激进者尝试 做多焦煤2605合约。JM01参考区间1090-1130。 机构观点 截至11月21日全国16个港口进口焦煤库存为456.90减 ...