智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，首次覆盖并给予力量发展(01277)"买入"评级，立足蒙、宁及 南非，以优质煤矿资源实现高ROE与突出盈利能力。主力煤矿提供稳定现金流，产品享有品牌溢价。通 过收购宁夏煤矿及南非MCMing股权，持续扩张焦煤与动力煤产能。预计公司2025-2027年营业收入分 别为48.34亿元、60.13亿元、65.53亿元，实现归母净利润分别为12.37亿元、16.80亿元、24.04亿元，对 应PE分别为10.0X/7.3X/5.1X。 国盛证券主要观点如下： 力量矿业于2022年完成后宁夏力量矿业有限公司的100%股权收购后，进而拥有永安煤矿(120万吨/年)、 韦一煤矿(90万吨/年)主要资产。宁夏两矿完全投产后，预计为公司带来210万吨/年焦煤产能增长，有望 为公司利润新增长极。 截至2025年10月30日公司通过第二次交割，将MCMing持股比例提高至40.13%，最终目标为持股比例提 高至51%实现控股，并将MCMing并表。MCMing拥有Uitkomst((40万吨/年，在产)、Makhado( 400万吨/ 年，在建)、Vele ( 120-150万吨/年，拟建) ...

商 品 研 究 2026 年 1 月 27 日 期货研究 动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨 | 樊园园 | 投资咨询从业资格号：Z0023682 | fanyuanyuan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 1. 【基本面跟踪】 | | | | 动力煤基本面数据 | | | | | 指 标 | 单 位 | 本 期 | 环 比 | 同比去年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大同南郊动力煤Q5500 | 元/吨 | 564.0 | 0.0 | -62.0 | | 产地价格 | 鄂尔多斯伊金霍勒旗电煤Q5500 | 元/吨 | 526.0 | 1.0 | -43.0 | | | 动力煤价格:榆林烟煤末Q6000 | 元/吨 | 589.0 | 1.0 | -63.0 | | | 秦港山西产Q5500 | 元/吨 | 599.0 | 0.0 | -23.0 | | 港口价格 | 秦港山西产Q5000 | 元/吨 | 520.0 | 0.0 | -15.0 | | | 秦港山西产Q4500 | 元/吨 | 750.0 | 6. ...

接下来，我们来分析市场走势。到目前为止，我认为这波上攻行情尚未结束。一方面，从走势来看，自 1月19号我们强调市场开始企稳之后，市场整体呈现震荡上行态势，指数目前仍然维持在5日均线和10日 均线之上，这表明市场整体仍处于良性震荡上攻状态。同时，指数也没有跌破上升趋势线的关键位置， 大约在4120点。只要这一关键位置不被跌破，市场整体仍处于上涨状态。 尽管昨天我们看到前期的老热点确实出现了熄火现象，这对短线市场产生了一定的压制作用，但这也是 我们近期需要重点防范的方向。另一方面，今天市场能否保持稳定的关键在于昨天维持市场稳定的大权 重板块，如有色、石油、煤炭、保险、证券和银行等。如果这些大权重板块今天能够继续发力并保持稳 定，市场将有望延续上升趋势线震荡上移。然而，如果这些权重板块今天开始熄火，同时老热点也出现 回落，那么短期市场大概率将先回踩一波。不过，需要强调的是，即使回踩，其空间和力度也不会太 大，回踩之后反而会带来新的机会。 因此，今天我们需要耐心等待市场给出最终的方向。但需要特别提醒的是，近期对高位品种的压制较为 严重，投资者切勿盲目追高。 近期市场正处于一个关键的短线变盘节点，短期市场即将面临一次方 ...

山西优混（5500大卡）价格为702.7元/吨，较上期上涨8.5元/吨，涨幅1.2%。 国家统计局公布的数据显示，1月中旬，全国各煤种价格全面上涨，无烟煤价格涨势最为明显。各煤种 具体价格变化情况如下： 无烟煤（洗中块）价格904.2元/吨，较上期上涨41.2元/吨，涨幅4.8%。 焦煤（主焦煤）价格为1482.1元/吨，较上期上涨7.1元/吨，涨幅0.5%。 此外，1月中旬，全国焦炭（准一级冶金焦，12.01%≤灰分≤13.50%）价格1346.4元/吨，与上期持平。 ...

2026/1/27 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 年变化 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 年变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 柳林主焦 | 1483.00 | 57.00 | 57.00 | 33.00 | 11.76% Peak Downs | 260.00 | 2.00 | 18.00 | 32.00 | 64.00 | | 原煤口岸库提价 | 1040.00 | 24.00 | -5.00 | 70.00 | 13.04% Goonyella | 260.00 | 0.40 | 17.00 | 31.00 | 61.00 | | 沙河驿蒙5# | 1400.00 | 0.00 | 60.00 | 60.00 | 2.94% 盘面05 | 1151.00 | 7.00 | 1.00 | 24.00 | 0.35% | | 安泽主焦 | 1640.00 | 0.00 | 20.00 | 40.00 | 17.14% 盘面09 | 1227.50 | 9 ...

| 铁矿石：刚需仍存，价格震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：原料短期价格松动，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：原料短期价格松动，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：产业叠加资金配合，区间震荡 | 7 | | 焦煤：产业叠加资金配合，区间震荡 | 7 | | 动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨 | 9 | | 原木：区间震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 2026年01月27日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石：刚需仍存，价格震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2026 年 1 月 27 日 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期 货 | | | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | -10.5 | -1.32% | | | I260 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 观点参考 宝城期货动力煤早报（2026 年 1 月 27 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：供应端，1 月 16 日当周，全国 462 家动力煤矿产能利用率 90.6%，日均原煤产量 546.7 万吨，恢复至 12 月中旬水平。进入新一年度，此前部分因完成年度目标停产的煤矿陆续复产，且 尚未进入春节放假阶段，产地煤矿平稳生产。进口方面，1 月前两周，我国海运煤到港量 1325.2 万吨，折合日均到港量 110.4 万吨，较 12 月日均 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：明察宏观 文 财信研究院宏观团队 李沫 胡文艳 伍超明 核心观点 一、价比量更重要：经济、政策以及资产配置新瞄点 其一，价格直接牵动企业盈利与居民收入，是激活"价格-盈利-收入-消费"内循环的关键枢纽，比GDP等 总量指标更能反映经济内生活力。其二，当前"量增价缩"格局不可持续，推动价格回升至合理区间已是 宏观政策必然选择，否则将侵蚀供需两端并阻碍新质生产力发展。其三，A股市场未来的走势，核心在 于建立"价格-盈利-信心"正向循环，价格回升既是启动盈利修复的关键，也是稳定市场预期的压舱石。 二、2026年价格走势分析 （一）趋势研判：2026年物价回升趋势明确。从宏观视角看，供需缺口趋于收敛、M1增速触底回升、 居民就业筑底改善以及产能周期有望上行等四大领先指标，共同为物价回升奠定基础。从价格构成看， 2026年CPI与PPI的"翘尾因素"将显著高于上年；同时"十五五"开局之年，扩大内需政策与供给侧"反内 卷"政策有望形成合力，共同支撑"新涨价因素"，推动价格实现温和回升。 （二）核心判断：上游主导PPI回升，预计2026年二季度 ...

宝城期货煤焦早报（2026 年 1 月 27 日） 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 上涨 | 震荡 | 氛围偏谨慎，焦煤震荡运行 | | 焦炭 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡 | 供需暂稳，焦炭区间运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：上涨 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：1 月 26 日收盘，焦煤主力合约报收于 1159.5 元/ ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周一 A 股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌 0.09%，深成指收 跌 0.85%，创业板指收跌 0.91%。沪深两市成交额 32478.31 亿元。申 万行业方面，电力设备、有色金属、国防军工领涨，通信、银行、煤 炭领跌概念板块方面，禽流感、金属铅、金属锌概念涨幅居前，军工 信息化、太赫兹、军民融合概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨 0.06%，恒生科技指数收跌 1.24%；海外方面，美国三大指数集体收 涨，道指收涨 0.64%，标普 500 收涨 0.5%，纳指收涨 0.43%。 【重要新闻】 【周一贵金属市场剧烈波动】COMEX 白银一度大涨超 16%，现货白银 一度涨近 14%，双双站上 117 美元/盎司关口，但随后大幅回落，上 演"过山车"行情，COMEX 白银涨幅收窄至 2.5%，现货白银转跌。COMEX 黄金、现货黄金一度连续突破 5000 美元、5100 美元两道关口，但随 后涨幅持续回落，COMEX 黄金收涨 0.5%，现货黄金涨幅收窄至 0.5%， 双双徘徊于 500 ...