（文章来源：每日经济新闻） 浙商证券指出，煤炭行业基本面触底，三季度呈现量减价升态势，业绩环比改善。7-8月全国煤炭产量 同比下降，但煤炭价格探底回升，动力煤、炼焦煤、无烟煤现货价格环比分别上涨7.3%、16.0%、 3.6%，同比仍下降12.6%、17.2%、11.7%。需求端，电力行业耗煤同比减少3%，化工行业耗煤同比增 加15.8%。库存方面，重点监测企业煤炭库存总量同比减少15.6%，供给端累计销量同比下降2.3%。展 望四季度，随着旺季来临，供需有望逐步平衡，煤价预计稳步上行，动力煤、炼焦煤、无烟煤价格均有 望环比上涨。 作为市场唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟踪中证煤炭指数（399998），煤炭板块股息率较 高，截至9月30日，近12个月股息率超5.3%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。可考虑逢低分 批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板块投资机会。 ...

陕西煤业今年以来股价跌7.20%，近5个交易日跌0.54%，近20日涨2.61%，近60日涨6.58%。 资料显示，陕西煤业股份有限公司位于陕西省西安市高新区锦业一路2号，成立日期2008年12月23日， 上市日期2014年1月28日，公司主营业务涉及煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。主营 业务收入构成为：自产煤55.83%，其中:原选煤39.02%，贸易煤31.85%，其中:洗煤16.81%，电力 8.69%，其他3.26%，运输0.37%。 10月9日，陕西煤业盘中上涨2.00%，截至13:29，报20.40元/股，成交7.81亿元，换手率0.40%，总市值 1977.78亿元。 分红方面，陕西煤业A股上市后累计派现816.45亿元。近三年，累计派现473.31亿元。 资金流向方面，主力资金净流出4608.94万元，特大单买入8514.45万元，占比10.90%，卖出1.22亿元， 占比15.62%；大单买入1.92亿元，占比24.63%，卖出2.02亿元，占比25.81%。 陕西煤业所属申万行业为：煤炭-煤炭开采-动力煤。所属概念板块包括：证金汇金、国资改革、融资融 券、大盘、MSCI中国等 ...

10月9日，新集能源盘中上涨2.09%，截至13:22，报6.36元/股，成交2.44亿元，换手率1.49%，总市值 164.76亿元。 新集能源所属申万行业为：煤炭-煤炭开采-动力煤。所属概念板块包括：动力煤、央企改革、破净股、 低市盈率、低价等。 截至9月10日，新集能源股东户数10.00万，较上期增加3.09%；人均流通股25905股，较上期减少 3.00%。2025年1月-6月，新集能源实现营业收入58.11亿元，同比减少2.91%；归母净利润9.20亿元，同 比减少21.72%。 分红方面，新集能源A股上市后累计派现31.16亿元。近三年，累计派现10.88亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，新集能源十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF（515220）位居第 八大流通股东，持股2412.22万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）位居第九大流通股东，持 股2319.14万股，相比上期增加319.73万股。万家精选A（519185）位居第十大流通股东，持股2266.38万 股，相比上期减少198.09万股。万家宏观择时多策略A（519212）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 10 月 9 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/09/30 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/29 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/26 | -100.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/25 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/24 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/09/30 2025/09/29 2025/09/26 2025/09/25 20 ...

据商务部市场运行监测系统显示，9月22日至28日，全国生产资料市场价格与前一周（环比，下同）基 本持平。 基础化学原料价格小幅下降，其中硫酸、聚丙烯、甲醇分别下降3.8%、1.3%和0.5%，纯碱与前一周基 本持平。 成品油批发价格保持稳定，其中0号柴油、92号汽油、95号汽油均与前一周基本持平。 橡胶价格略有上涨，其中天然橡胶、合成橡胶均上涨0.1%。 煤炭价格稳中有涨，其中动力煤每吨759元，与前一周基本持平，炼焦煤、无烟块煤每吨1021元和1142 元，分别上涨2.1%和0.5%。 有色金属价格以涨为主，其中铜上涨1.7%，锌、铝分别下降0.6%和0.1%。 化肥价格略有下降，其中尿素下降0.6%，三元复合肥与前一周基本持平。 钢材价格基本持平，其中槽钢、热轧带钢每吨3639元和3574元分别下降0.5%和0.4%，高速线材、焊接 钢管每吨3567元和3793元，与前一周基本持平，螺纹钢每吨3391元，上涨0.2%。 ...

据商务部市场运行监测系统显示，9月22日至28日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同） 上涨0.6%，生产资料市场价格与前一周基本持平。 食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤4.79元，上涨2.4%，其中莴笋、菜花、苦瓜分别上涨 9.7%、7.4%和6.1%。6种水果平均批发价格小幅上涨，其中西瓜、香蕉、梨分别上涨4.7%、1.4%和 0.9%。禽产品批发价格略有上涨，其中鸡蛋、白条鸡分别上涨0.6%和0.5%。粮油批发价格稳中有涨， 其中豆油、面粉均与前一周持平，大米、花生油、菜籽油分别上涨0.2%、0.1%和0.1%。水产品批发价 格总体平稳，其中大带鱼、大黄鱼分别上涨1.1%和0.8%，鲫鱼与前一周基本持平，鲢鱼、草鱼、鲤鱼 分别下降0.3%、0.2%和0.1%。肉类批发价格小幅波动，其中猪肉每公斤19.54元，下降1.4%，羊肉、牛 肉分别上涨1.0%和0.7%。 生产资料市场：基础化学原料价格小幅下降，其中硫酸、聚丙烯、甲醇分别下降3.8%、1.3%和0.5%， 纯碱与前一周基本持平。化肥价格略有下降，其中尿素下降0.6%，三元复合肥与前一周基本持平。钢 材价格基本持平，其中槽钢、热 ...

周期专场 1-2025 研究框架线上培训 摘要 2025 年煤炭行业供需格局偏紧，国内产量受限，进口量减少，总供给 预计减少 1-1.5 亿吨。需求端火电增速虽可能下滑，但城乡居民和第三 产业用电需求增长强劲，极端天气亦构成潜在提振。 煤价在 2025 年已上涨约 30%，预计短期内上探至 720-750 元/吨后将 迎来二次探底。全年煤价中枢预计在 650-680 元/吨，2026 年或上涨 10%-15%，中枢升至 700-720 元/吨，2027 年有望回升至较高水平。 推荐关注高稳定性、高分红的动力煤企业，如中国神华、中煤能源、兖 矿能源、陕西煤业和晋控煤业，这些企业具备优质资源背景，具有长期 配置价值。 中国神华收购国家能源集团资产，长期来看对股价和业绩有提振作用， 同时是国企改革的重要一步，有助于避免同质化竞争。建议关注具备央 企背景且有国企改革预期的动力煤企业。 煤炭股投资逻辑已从传统周期品转向高分红、高股息，在流动性宽松和 无风险利率下行背景下，头部动力煤企业如中国神华和陕煤的高股息率 使其具备长期配置价值。 Q&A 煤炭行业的供给主要来源是什么？ 煤炭行业的供给主要来源于国内煤炭产量和进口煤 ...

周期论剑｜降息周期，周期股展望!20251008 摘要 中国股市在 2025 年呈现积极态势，上证指数回升至 3,880 点，创业板 指、恒生科技指和科创 50 指均创年内新高，有色金属等周期性板块表 现强劲，预示市场投资情绪的转变。 市场趋势逻辑包括无风险收益下沉、经济政策优化及资产改革，改变了 投资者对中国资产的态度，同时中国转型步伐加快降低了经济社会发展 的不确定性。 科技进步显著改善了中国经济预期，地产触底和科技创新加速提升了盈 利预期，降低了远期展望的不确定性，为市场注入了信心。 无风险收益下沉促使资金从固定收益产品转向股票等其他资产，债券市 场微观交易结构被破坏，投资者寻求更高回报的投资标的。 10 月份预计将迎来多项改革举措落地，如科创板成长层改革和第五套上 市标准推出，四中全会将重点关注创新和消费支持措施，有望推动更多 机制性改革。 投资方向上，继续看好科技、周期和金融板块，科技股有望创新高，周 期性板块将持续修复，金融板块具修复潜力，是推动市场冲关 4,000 点 的重要力量。 反内卷是重要投资主线，炼化、PTA 等行业自发性反内卷，新增指标收 紧，产能扩张受限，有望在"十五"期间迎来盈利底 ...

随着夏季农业需求的结束，尿素价格持续保持震荡下行态势，且在有一定出口配额的情况下，这一趋势并未发生变 化。目前尿素现货价格已经接近近几年的低位，且目前供大于求格局难改，尿素价格或继续震荡偏弱运行。 供应保持高位 2025年尿素产能进入新的增长周期。按年初的预计，2025年投产产能将超过700万吨，就日产情况看，全年平均日产 同比增长1.5万～2万吨，目前日产量在20万吨左右，为近5年来的高位，高日产已经成为常态。库存方面，目前尿素 库存处于较高水平，企业库存在120万吨左右，为近5年来的高位，且当前处于农业需求淡季，库存将继续维持累积 状态，社会库存也相对偏高。整体看，高日产、高库存已成为压制尿素价格的关键因素。 图为复合肥开工率 三聚氰胺方面，近几年新增产能较多，周产量一度达到4万吨左右，确实给尿素需求带来了一定增量。但从2025年的 情况看，三聚氰胺生产企业开工率明显下滑，尤其是今年下半年，下滑态势尤为明显，从72%下滑至46%，且大多维 持在50%~55%水平，较上年同期减少5到10个百分点。因此三聚氰胺的生产对尿素行情的支撑也相对有限。 其他需求方面，由于房地产行业未见明显改善，2025年板材需求继续 ...

最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 705.0 -1.0 -4.0 12.0 -165.0 25省终端可用天数 22.7 0.1 2.7 1.7 5.1 秦皇岛5000 613.0 -2.0 -6.0 2.0 -162.0 25省终端供煤 548.3 -3.0 -60.2 -91.7 -74.5 广州港5500 765.0 0.0 0.0 5.0 -150.0 北方港库存 2046.0 -5.0 -48.0 30.0 -147.0 鄂尔多斯5500 500.0 0.0 -10.0 30.0 -160.0 北方锚地船舶 78.0 -51.0 -17.0 -7.0 -32.0 大同5500 555.0 0.0 -10.0 30.0 -175.0 北方港调入量 182.2 23.9 21.0 19.8 24.8 榆林6000 642.0 0.0 0.0 40.0 -214.0 北方港吞吐量 171.0 -0.5 7.8 22.7 -19.2 榆林6200 670.0 0.0 0.0 40.0 -215.0 CBCFI海运指数 608.2 -13.8 -90.2 ...