三季度利润增长强劲，若考虑人民币升值因素，实际增速或更高。行业 龙头公司如中机旭创、新易盛等业绩表现亮眼，预示 2025 年经营情况 良好，但二线公司估值较低，或存在投资机会。 2026 年及未来几年通信行业需求乐观，海外晶圆厂扩产、GPU 升级、 VR 眼镜及公共化需求均将驱动业绩增长。有业绩支撑的公司在未来市场 中将更具优势，光模块核心龙头如旭创、新易盛、源杰和博创值得关注。 国内算力产业链自 2025 年下半年起，CSD 公司逐步启动 2026 年框采 和招标，互联网厂商四季度陆续开启网络设备标包招标。IDC 板块迎来 大规模招标，预计 2026 年初招标规模将大幅增长。 当前 GPU 功耗高企，百万张卡对应功耗约为 1.5GW，加上其他设备总 需求约 5GW。互联网资本开支预计持续增长，拉动 IDC 市场需求，市 场或趋于供给偏紧。大规模数据中心交付将从 2026 年开始显著提升 IDC 龙头公司业绩，如奥飞娱乐。 国内 SDN 网络是网络设备领域的重要增量，互联网厂商如字节跳动、阿 里巴巴、腾讯等推出 SKAP 网络框架，提升网络投入比例。柜内 Switch 通信｜未来三年景气确立，算力方向重点布局 ...