每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 ｜2025年12月3日 星期三｜ NO.1 2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海举行 12月2日，据上海市科委介绍，为推进脑机接口前沿技术创新与未来产业发展，12月4日至5日，以"脑联 世界·智汇上海"为主题的2025脑机接口大会将在"脑智天地"脑机接口未来产业集聚区举行。本届大会实 现多项"首次"突破：首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛，首次设立脑机接口开发者大会，首次 开设聚焦投融资的"投资合作"分论坛，旨在全方位搭建"技术-产业-资本"深度融合的生态平台。 NO.2 中信建投：商业航天司落地，我国商业航天高质量发展有望加速 中信建投研报表示，国家航天局正式设立商业航天司，作为专职监管机构，提升发射审批、牌照发放效 率，推动产业规范化、规模化发展。同期发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》提出四大核心目标：通过开放科研项目支持低成本技术（如可重复火箭、智能卫星），推动民商 标准融合共享国家资源，设立国家基金优化产业生态，并构建全生命周期安全监管体系。2025年产业加 速落地，GW与千帆星座在轨卫星超百颗，民营火箭企业切入国家级 ...

专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月3日（星期三），今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 五部门：加强人才队伍建设 促进数据领域产学研用协同 国家发展改革委12月2日消息，国家发展改革委、国家数据局、教育部、科技部、中共中央组织部近日 印发《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》，旨在加强数据要素学科专业建设 和数字人才队伍建设，促进数据领域教育链、人才链与产业链、创新链融合发展。意见明确，以应用场 景为载体，促进数据领域产学研用协同。 提升资金使用效率 精准支持企业并购重组 交易商协会优化并购票据工作机制 12月2日，中国银行间市场交易商协会消息，交易商协会结合前期并购票据的实践经验，在充分调研市 场需求并广泛征求意见后，制定发布《关于优化并购票据相关工作机制的通知》。优化后的并购票据有 利于引导资金精准支持企业并购重组，提升银行间债券市场服务实体经济质效。 有序推进算力基础设施发展 福建：鼓励规划建设城市算力网 福建省发展和改革委员会网站12月1日发布消息，福建省数据管理局、省工业和信息化厅、省通信管理 局近日联合印发 ...

从瑞晟智能获悉，子公司武珞智慧作为沐曦股份的重要代理商之一，目前在手订单充裕，其一期规划产 能为年产5000台服务器，预计将实现四万卡的产能。下一步，瑞晟智能将深化在算力领域的布局，依托 武珞智慧的订单资源，叠加国产算力替代机遇，公司预计未来五年算力业务有望实现快速增长。今年10 月，瑞晟智能成为武珞智慧第一大股东，目前持有25%股权。 ...

报告导读： 中国股市进入击球区， 2025 年 12 月 -2026 年 2 月是中国政策、流动性、 基本面向上共振的窗口期。布出先手棋，增持中国市场，做多跨年行情。看好科技 / 券商 / 消费。 市场风险已大幅释放，中国股市进入击球区。 与当下谨慎共识不同的是，国泰海通策略坚决看好中国市场前景，股指进入击球区： 1 ）市场调整的时间和空 间已与历次牛市主线回调相当，恐慌抛售杀出交易风险释放。 2 ）市场对年末经济工作会议讨论不多，考虑眼下走弱的增长现实和十五五开年经济增速的重 要性，政策窗口期临近市场有望建立新预期。 3 ）中金公司合并标志资本市场改革加快纵深， 11 月 21 日 16 只硬科技 ETF 迅速获批隐含监管层稳定市场 的决心与行动部署。机会总在恐慌中出现，我们认为，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大，眼下是增持的良机。 中国资本市场处于大发展的周期，股指向上还有很大空间。 过去造成股市估值折价的因素已消解（担忧中美冲突 / 经济能见度下降 / 资产负债收缩）， 2025 年以来对外更自信 / 对内更稳定、尾部风险下降 / 人民币资产逐步企稳，意味着中国资本市场处于估值回升和大 ...

截至午间收盘，科创板50指数、科创综指均下跌1.2%，科创成长指数下跌1.3%，科创100指数下跌 1.4%。 消息面上，昨日DeepSeek新发布了两个正式版模型——DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。其中 DeepSeek-V3.2的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用Agent任务场 景，而DeepSeek-V3.2-Speciale的目标是将开源模型的推理能力推向极致，探索模型能力的边界。 有分析指出，DeepSeek推动中国算力生态协同创新与演进，进一步将模型、算法层面的创新，与中间 层的编译语言、更底层的计算芯片协同起来，推动中国算力生态的成长。 （文章来源：每日经济新闻） ...

今日A股震荡走高。上证指数再次站上3900点，上涨0.65%，最终收于3914.01点，深证成指上涨 1.25%，报13146.72点。两市交易活跃度有所提升，共计成交近1.9万亿元，近3400家个股上涨。近期A 股在经过前期调整释放压力后企稳回升，本月即将召开的经济工作会议或有利于多头情绪进一步发酵， 外部流动性改善亦有望推动估值修复。中期来看，A股的系统性慢牛仍将可期。 近期各大主要金属表现亮眼。现货方面，白银现货升破57美元/盎司关口，沪银、沪铜均创历史新高。 从基本面上看，宏观因子与产业因子都对有色金属行情提供了有力支撑。 宏观上，美联储年末大概率降息25bp，全球流动性拐点已至，美元指数维持相对弱势提振白银、铜等金 属的金融属性。产业逻辑上，AI和新能源的驱动下，铜铝等工业金属的需求日益高涨，库存低位表明 供给缺口逐渐从预期走向现实。 以铜为例，全球主要铜矿面临品位下降、资本开支不足导致投产滞后的供应端硬约束，TC/RC加工费的 低位运行印证了矿端供应的高度紧张。而需求端上，美国总统特朗普近期签署命令启动名为"创世纪任 务"的AI研究计划，AI数据中心的爆发式建设将创造巨大的增量需求，从而持续推升铜 ...

光模块方面，国盛证券表示，反复强调光模块行业正处于高景气周期，AI算力需求持续爆发推动高端 光模块需求快速增长，供给将成为核心矛盾。近期调研发现，头部厂商加速扩产，预计2026年一季度将 迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。 12月1日，算力概念领涨，创业板人工智能涨超2%，成份股大面积飘红，光模块龙头中际旭创涨超 5%。热门ETF方面，超七成仓位布局算力的创业板人工智能ETF（159363）场内再涨2.5%，放量成交超 6亿元，资金重启净申购2000万份。 展望2026年算力投资机会，国信证券表示，英伟达的亮眼业绩以及北美CSP的坚定投入从供需两侧验证 了算力基础设施高景气度的延续，考虑到AI投入有望延续高增长，持续看好AI算力基础设施发展。 （文章来源：每日经济新闻） ...

12月1日，算力概念领涨，创业板人工智能涨超2%，成份股大面积飘红。其中，算力卫星概念股航宇微 盘中20CM涨停，截至发稿仍大涨超15%，存储芯片北京君正涨超14%，光模块龙头中际旭创涨超5%， 润泽科技、星宸科技、富瀚微、全志科技、金信诺等多股跟涨超3%。 热门ETF方面，超七成仓位布局算力的创业板人工智能ETF（159363）场内再涨2%，放量成交超6亿 元，资金重启净申购2000万份。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 ▼ | 给合屏 F9 前置权 超级盘加 画线 工具 @ 2 | 创业板人工智能ETF华室 | 159363 | E | 159363.SZ[创业相人工智能ETFS空白 2025/12/01 皮 0.897 幅 2.28%(0.020) 开 0.881 高 0.909 低 | 0.897 | +0.020 +2.28% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MAS 0.874] MA10 0.851] MA20 0.852] MA60 0.8551 MA120 0.7271 | 2025/08/29-2025/ ...

12月1日，算力概念领涨，创业板人工智能涨超2%，成份股大面积飘红。其中，算力卫星概念股航宇微盘中20CM涨停，截至发稿仍大涨超 15%，存储芯片北京君正涨超14%，光模块龙头中际旭创涨超5%，润泽科技、星宸科技、富瀚微、全志科技、金信诺等多股跟涨超3%。 热门ETF方面，超七成仓位布局算力的创业板人工智能ETF（159363）场内再涨2%，放量成交超6亿元，资金重启净申购2000万份。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 7 综合屏 F9 前复权 超级叠加 画线 工具 Q 2 | | | 创业板人工智能ETF华宝 | 159363 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 159363.SZ[创业板人工智能ETF华宝] 2025/12/01 收 0.897 幅 2.28%(0.020) 开 0.881 高 0.909 低 | WP | 0 33 | | +0.020 +2.28% | | MA5 0.8741 MA10 0.851] MA20 0.8521 MA60 0.8551 MA120 0.727] 2025/08/29-2025/12/01(61日)▼ | | ...

11 月最受关注重点研究：AI 投资泡沫化了吗？ 20251130 摘要 全球科技巨头对 AI 投入意愿强烈，旨在通过 AI 操作系统融入现有产品， 防御竞争者颠覆，但 AI 高耗能或影响盈利预期。 2026 年全球云服务提供商的经营现金流预计可覆盖 AI 投资，购买转向 租赁模式提高投资杠杆，支付能力并非主要障碍。 AI 技术前景乐观，基于反思功能的持续学习能力将提升重复任务效率和 用户理解，推动生产力变革，尤其在编码和 AIGC 领域。 国内 AI 商业化落地较海外滞后一年，预计 2026 年开启大规模商业化， 并逐步出海，国产算力替代加速是重要方向。 看好"大模型+云"和国产算力环节，推荐阿里巴巴等厂商，以及工业 富联等硬件标的，受益于服务器需求增长。 谷歌 AI 算力需求未来 4-5 年预计每六个月翻倍，带动市场关注度，美股 光模块公司表现良好，推荐中际旭创等谷歌链条企业。 AI 应用赛道渗透率低，关注 0~1 机会，如 AR 加视频和 AI 漫剧，后者 预计明年市场规模可达三四百亿，传媒行业关注 AI 加广告、AI 漫剧及视 频工具赛道。 Q&A 当前 AI 泡沫的主要担忧是什么？ 当前 AI 泡沫 ...