Market Trends & Industry Dynamics - PC 市场持续疲软，但 Windows 刷新周期正在帮助企业需求，服务器市场也经历了数个季度的疲软，目前正进入追赶阶段 [2][3] - 行业对 x86 架构的特定需求以及 Intel 的实施方式存在差异化，这促使 Nvidia 开放和分离高带宽连接 [14][15] - Hyperscalers 已经意识到拥有最新 CPU 和基础设施的价值，并愿意投资和刷新 CPU [13] Intel's Performance & Strategy - Intel 近期前景看好，表明其业务良好，具有运营杠杆，即使失去了大量市场份额，仍然是市场领导者 [4] - 18A 制造正在加速，预计明年初将投入量产，但良率表现不佳 [6] - Intel 的长期发展关键在于 Fortinet 的积极进展，此前 CEO 对此持谨慎态度 [7][8] - Intel 在 AI 领域的代工机会在于晶圆和封装 [10] - Intel 的管理层希望最大化 PC 业务和服务器业务的价值，并专注于这些领域 [11] - Intel 在封装方面具有优势，是该行业的战略资产 [12] Foundry Business & Partnerships - Intel 要想在美国成功制造芯片，需要政府、NVIDIA 和软银等方面的资金支持，以及多年的合作承诺 [19] - 为了使 Intel 在制造方面取得成功，需要客户、产业政策以及合作伙伴的深度参与和投资 [9] - Nvidia 对 Intel 产品的兴趣是真实、彻底和深入的，而不仅仅是姿态或政治压力 [16]