今天分享的是：2025年Q2中国经济与金融市场手册：结构性失衡与增长担忧（英文版） 报告共计：137页 该文档是摩根大通2025年第二季度关于中国经济与金融市场的分析手册，核心围绕结构性失衡与增长担忧展开，重点探讨了三大主题及宏观经济状况 等内容。 第一个主题是"关税战2.0"，这是2025年中国面临的最大外部风险。美国对华关税大幅提升且范围扩大，峰值时累计增幅达145%，涉及钢铁、铝、汽车 等多个行业。尽管日内瓦会谈后关税有所回落，但仍是重要风险，且中美贸易谈判存在复杂性和高难度，美国与其他贸易伙伴的谈判及中国与其他国 家的贸易关系也面临挑战。 第二个主题是2024年9月以来的政策转变，采取"三箭齐发"策略，以结构性再平衡为首要，辅以财政刺激和货币宽松。政策在周期性与结构性目标间摇 摆，财政政策适度扩张，消费支持力度加大但规模仍有限，房地产政策以需求端宽松为主，去库存进展缓慢。 J.P.Morgan Economic Research July 2025 Handbook of the Chinese Economy and Financial Markets 2Q25: Structural Imbala ...