中金公司研报指出，本次"结构性降息"主要是结构性的，后续也并不意味着马上会有传统的"降息"。在 新闻发布会上，央行通常会一次性宣布总量性的降准降息和结构性货币政策的调整，比如去年5月。在 本次发布会上，央行主要是宣布了结构性货币政策工具的降息，并没有宣布传统的降准降息政策。与此 同时，央行在发布会上指出，"近期中国的物价水平已经出现积极变化，中国宏观政策的协调效应也在 不断强化"。结合这些信息来看，我们倾向于认为这次政策调整主要是结构性的，总量上则是保持了大 体宽松的基调。在信息发布之后，国债期货小幅走高后回落，我们计算的政策利率预期指数显示，目前 的降息预期大体平稳，对2026年全年降息预期在10bp左右。 ...

点击【樱桃大房子】关注并 就在刚刚，高层出手了！降息又降首付！ 2026年1月14日，央行宣布下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。 这不是传统意义上的全面降息，而是一次精准的结构性降息。 再贷款和再贴现是央行向商业银行提供资金的渠道，相当于央妈给亲亲儿子银行的批发价。 此次降价就意味着，商业银行从央行拿钱的成本降低了。 哪些领域呢？ 研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。 换句话说，定向放水给那些中小型的科技，甚至小微科技公司，你要是家里人有从事科技行业的，一定要支持，未来十年的风口都是这里。 今天的第二个利好则是降首付。 不过降的是商业地产，首付降至30%。 当然也是有附加条件的，就是必须把这些便宜资金贷给政策支持的特定领域。 商业用房包括商铺、写字楼、商务公寓、酒店、商业综合体等经营性房产，此前首付比例一般为50%，也有不少地方为45%。 现在下调至30%，很明显是为了去商业地产的库存。 中国房地产的最大的雷甚至不是住宅，而是商业地产，当前商业用房库存压力比住宅更严重，这个政策是不得不为的排雷行动。 对比来看，商业地产去化周期普遍是住宅的2-4倍，尤其是一线城市商办用房去化周期远超住宅。 | ...