同时，"1号文"提到，"拓宽基金退出渠道。推动区域性股权市场规则对接、标准统一。鼓励发展私募股权二级市场基金（S基 金）、并购基金等。"这一政策导向为S基金和并购基金的发展注入强心剂，利于行业多元化退出路径逐渐形成。 另外，在2024年时，政府投资基金和国资LP为退出而追责GP的现象较为明显，往下游传导，创投机构密集起诉被投企业发起回购 诉讼成为行业焦点。2025年，多地的回购条款正变得更加宽松，柔性退出机制被越来越多地执行。 IPO盛宴带来赚钱效应 21世纪创投研究院研究员 申俊涵 国内政府投资基金设立数量和规模在2016年前后达到增长高峰期。近两年，当时设立的这批政府投资基金逐渐进入退出期。因 此，对大量政府投资基金来说，都面临着如何提升资金效率，实现资金有效良性循环的考验。 2025年，随着A股IPO市场的回暖、港股IPO市场的火爆，许多国资机构迎来收获期，利于行业退出渠道的畅通。 2025年是IPO大年，仅2025年12月30日一天，就有英矽智能、林清轩、卧安机器人等六家公司港股敲钟，以及强一股份、誉帆科 技、双欣环保这三家公司登陆A股。 热闹的IPO背后，大多有创投机构的陪伴和支持。投中嘉川CVSo ...