小分子领域是否仍有发展潜力？ CXO 行业最新调研我们有哪些新发现 20251014 摘要 2025 年二季度国内需求侧边际上涨，猴价上涨和招聘增加等领先指标 显现，验证订单量恢复的持续性，并带动部分板块价格上涨，预示 CRO 公司未来价格或有边际变化。 海外 CDMO 业务表现突出，小分子板块订单上行，临床三期优效数量增 加，新技术带来更多可成药靶点，未来三年内小分子 CDMO 订单总量有 望保持良好增长。 小分子药物领域潜力被重新评估，分子胶、ProTAC 等新技术使以前不 成药的靶点变得可成药，下半年小分子生产扩产明显，头部公司计划大 规模招聘，潜力靶点中接近一半属于小分子方向。 CDMO 行业增长态势良好，头部公司产能利用率高，排期增加，猴子价 格上调反映需求增加，22-23 年扩张的产能将在 25 年下半年至 26 年逐 步爬坡，有望保持稳定增长。 临床试验活动持续增加，2025 年二、三季度首次公示的临床试验数量 同比增长约 17%和 16%，CRO 价格折扣范围上升，biotech 公司预算 压力缓解，整体 CRO 价格边际提升。 Q&A 今年前三个季度以来，市场对 CXO 行业的认知发生了哪些 ...