曾被吹成"躺瘦神器"的司美格鲁肽，现在翻车了。 43 名用过 Ozempic （司美格鲁肽注射液）或 Wegovy （司美格鲁肽减重版）的患者，集体因为一种叫 NAION 的眼病申请赔偿。 这病听起来绕口，后果却堪比晴天霹雳，直接攻击视神经前部，视力下降、视野缺损都是有可能发生。 它不仅能让你拉肚子、吐到怀疑人生，还可能直接夺走你的视力，让你一辈子活在模糊里。 01 视力风险爆发，4名患者赔偿金近90万 就在 11 月 21 日，丹麦患者赔偿协会官网突然爆出猛料。 首批 5 个案件已经宣判， 4 个都拿到了赔偿。 这可不是小打小闹， 4 个人的赔偿金加起来已经快 90 万人民币，要是因为失明丢了工作、没法开车走路，赔偿金额还可能往上涨。 要知道这药全球都卖疯了。 摩根士丹利测算到 2025 年底，全球用过的人都突破 5000 万了，其中近 2000 万人是冲着减肥来的，这背后藏着多少潜在风险？ 而根据丹麦患者赔偿协会的说法，司美格鲁肽每 1 万名使用者中约有 1 人会受 NAION 影响。 5000 万人的基数摆在这里，万分之一就是 5000 个受害者。 事实上，相关风险早有预警。 2025 年 6 月 6 ...

中国GLP-1行业调研简报 | 2025/09 www.leadleo.com 报告标签：GLP-1RA药物、双靶点创新药、减重药 2025年9月 作者：吕佳睿 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 1 头豹调研简报 | 2025/09 GLP-1行业 Q1：GLP-1药物是什么？ 可以治疗哪些疾病？ 图表1：GLP-1药物分类 | 药物种类 | 分子结构类别 | 半衰期 | 代谢及消除方式 | | --- | --- | --- | --- | | 短效制剂 | | | | | 贝那鲁肽 | GLP-1 | 11min | 肾脏为主 | | 艾塞那肽 | Exend ...

整理 | GLP1减重宝典内容团队 ▍ 高剂量策略成为突破方向 司美格鲁肽是 GLP-1 受体激动剂，通过抑制食欲和改善血糖代谢实现减重与控糖。目前常规用于肥胖管理的维持剂量为每周 2.4 mg，但临床 中仍有部分患者停留在减重平台期。为探索更高剂量的潜在收益，研究团队在多个国家同步开展了两项平行研究，分别覆盖无糖尿病与伴有 2 型糖尿病的肥胖人群。 ▍高剂量 司美格鲁肽，或将提前获批 一项跨多国开展的大型临床试验显示，更高剂量的司美格鲁肽在肥胖治疗中带来更显著的减重效果。结果显示，无糖尿病成年人在 72 周治疗 周期内平均减重约 19%，显著高于目前已批准的标准剂量效果。这项为期一年半、伴随密集随访的研究，为市场上最具商业潜力的 GLP-1 类 药物带来新的扩展空间。 项目由多伦多大学医学院的肥胖管理专家 Sean Wharton 领衔，他指出，对于在标准剂量下难以继续进展的患者，提高剂量可能成为下一阶段 的关键策略。 ▍ 核心数据：体重、代谢指标、腹围均显著改善 无糖尿病人群：减重接近 19% 在无糖尿病参与者中，高剂量（7.2 mg）带来 18.7% 的体重下降；标准剂量（2.4 mg）为 15.6%， ...

股 票 研 股票研究 /[Table_Date] 2025.11.28 2025-11-28 美国 IRA 第二批谈判价格公布 [Table_Industry] 医药 本报告导读： 美国 IRA 谈判第二批价格公布，最高降幅达到 85%，价格将从 2027 年 1 月开始施 行。由于谈判产品均接近专利悬崖，整体影响有限。 投资要点： 专 题 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 究 研 究 报 告 [table_Authors] [Table_Summary] IRA 法案第二批谈判价格公布，2027 年生效。11 月 25 日，CMS 公 布了第二轮医保谈判结果。本轮谈判新增 15 款药品，其中 11 款药 品至少降 50%，最高降幅达到 85%，均价降幅为 52%，降后价格将 于 2027 年 1 月 1 日生效。根据 CMS 此前发布的谈判规则来看，小 分子药物在获批后 9 年内可以豁免价格谈判，而生物大分子药豁免 时间则为 13 年。此前，特朗普曾发布行政令要求将大小分子的豁免 时间统一，但目前尚未正式落地实施。 分药品来看。 1 ） 本 次 降 价 幅 度 最 大 的 产 品 是 降 糖 药 物 ...

丹麦患者赔偿协会称，NAION是一种影响视神经前部的疾病，可能导致视力下降和视野缺损。它可能是Wegovy、Ozempic等含有司美格鲁肽药物的一种 罕见的副作用。 丹麦跨国药企诺和诺德旗下"减肥神药"司美格鲁肽，被曝可能导致严重视力损伤，目前已有43名患者向丹麦患者赔偿协会（Patienterstatningens organisation）申请赔偿。 当地时间11月21日，丹麦患者赔偿协会官网发布信息称，43名患者在使用Ozempic（中国注册名"诺和泰"）或Wegovy（中国注册名"诺和盈"）后，出现了 严重的眼部疾病NAION（非动脉性前部缺血性视神经病变），患者赔偿协会现已对首批5起案件作出裁决，其中4起案件均获赔偿，另一起案件被驳回。 据丹麦患者赔偿协会官网介绍，该组织是一个官方机构，负责裁定患者在接受医疗治疗后受伤，或因药物引起严重副作用时是否有权获得赔偿。患者可以 将患者赔偿协会的决定上诉至患者赔偿上诉委员会，并最终将案件提交法院审理。 据该协会官网，丹麦患者赔偿协会负责人凯伦-英格·巴斯特（Karen-IngerBast）说："那些因副作用而受影响的患者令人同情。NAION是一种严重的疾病， ...

据丹麦患者赔偿协会官网介绍，该组织是一个官方机构，负责裁定患者在接受医疗治疗后受伤，或因药物引起严重副作用时是否有权获得赔偿。患者可以将 患者赔偿协会的决定上诉至患者赔偿上诉委员会，并最终将案件提交法院审理。 据该协会官网，丹麦患者赔偿协会负责人凯伦-英格.巴斯特(Karen-IngerBast)说："那些因副作用而受影响的患者令人同情。NAION是一种严重的疾病，会对 视力造成永久性且无法治愈的损害。这些案件的评估也极其复杂，因为涉及的是新药，而且患者本身就是NAION的高危人群。我们的职责是为患者提供一 个全面且经过深思熟虑的裁决，希望这能为患者的治疗过程带来明确的交代。 丹麦跨国药企诺和诺德旗下"减肥神药"司美格鲁肽，被曝可能导致严重视力损伤，目前已有43名患者向丹麦患者赔偿协会(Patienterstatningens organisation)申 请赔偿。 当地时间11月21日，丹麦患者赔偿协会官网发布信息称，43名患者在使用Ozempic(中国注册名"诺和泰")或Wegovy(中国注册名"诺和盈")后，出现了严重的眼 部疾病NAION(非动脉性前部缺血性视神经病变)，患者赔偿协会现已对首批5起案件 ...

Core Insights - Eli Lilly has become the first pharmaceutical company to surpass a market capitalization of $1 trillion, currently valued at $1,044 billion, marking a significant milestone in the biopharmaceutical industry [3][6] - The company's stock has seen substantial growth, with a 28.64% increase in the past month, a 43.77% rise over the past year, and an impressive 744.51% increase over the last five years [3][6] - Eli Lilly's market capitalization exceeds the combined total of seven other pharmaceutical companies valued over $100 billion, highlighting its dominance in the sector [3] Financial Performance - For the first three quarters of 2025, Eli Lilly reported revenues of $45.887 billion, surpassing the total revenue of $45.04 billion for the entire year of 2024, indicating strong growth [5] - The net profit for the same period reached $14.012 billion, a 32.31% increase compared to $10.590 billion in 2024 [5] Product Development and Market Position - Eli Lilly has launched 19 new drugs over the past nine years, with tirzepatide being a key product that has significantly contributed to its growth [6][10] - The company’s products, Mounjaro and Zepbound, have generated substantial revenues, with Mounjaro expected to reach $11.5 billion in 2024 and Zepbound projected at $4.9 billion [6][8] - In Q3 2025, Mounjaro generated $6.515 billion and Zepbound $3.588 billion, with the combined revenue of these products for the first three quarters totaling $24.837 billion [7][8] Market Outlook - Eli Lilly's upcoming GLP-1R/GIPR/GCGR triple agonist, Retatrutide, is currently in Phase III clinical trials, which could further enhance its competitive position against other leading products in the market [10] - The global obesity population exceeds 650 million, presenting a significant market opportunity for Eli Lilly's innovative treatments [10]

以下文章来源于肥胖世界ObesityWorld ，作者欢迎订阅 肥胖世界ObesityWorld . 《肥胖世界》Obesity World - 同步传真肥胖及代谢国际新学术进展，为医学减重临床、教研人员搭建一座与国际接轨的桥梁，「每医健」旗下内容平台。 近年来，以司美格鲁肽为代表的GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂彻底革新了肥胖治疗领域。这类药物只需每周注射一次，便能有效 抑制食欲、减少热量摄入，已广泛用于2型糖尿病、肥胖症以及心血管疾病、睡眠呼吸暂停综合征等多种疾病的治疗。 如今，一种全新的口服候选药物——GRK偏向型β2肾上腺素受体（β2AR）部分激动剂，在临床前研究中展现出与GLP-1注射剂类似的控糖 和减重效果，且未出现GLP-1常见的肌肉量减少等副作用。在1期临床试验中，这一药物表现出良好的药代动力学和耐受性。 这项突破性研 究以"GRK-biased adrenergic agonists for the treatment of type 2 diabetes and obesity"为题，于2025年6月23日发表在《Cell》杂志上。 该 研究开发的GRK偏向型β2AR激动剂，能够 ...

【策略】 中国中长期资金的制度、配置与空间 政策端：加快推动中长期资金入市。 2025 年，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，重点引导中长期资金进一步加大入市力度。这类资金期限 长、对资本市场短期波动容忍度高，追求长期稳健回报，可发挥资本市场"压舱石"作用。资金类型主要包括商业保险资金、全国社会保障基金、养老金基金、 理财产品等。 监管端：对高风险资产设置投资上限以约束风险，对低风险资产设置投资下限以保障安全。 我国对各类中长期资金的投资运用管理规定属于典型的数量型监 管，即通过设定各类资产投资比例的上限或下限，以控制整体风险暴露并维护资金流动性安全。通常而言： （ 1 ）对风险较高的权益类资产设定投资比例上 限。 其中，保险资金投资上限与综合偿付能力充足率挂钩，最高可达 50% ；社保基金与年金基金为 40% ，基本养老保险基金为 30% 。 （ 2 ）对风险较 低、流动性强的资产类别则设定投资比例下限或不设限，以确保资金安全并与负债端匹配。 其中，保险资金在流动性及固定收益类资产上的投资不设限；社 保基金在存款及利率类资产上的投资下限为 40% ；基本养老保险基金与年金基金在流动性资产上的投资 ...

同时，智飞生物还在加速推动产品国际化进程，加强国际交流与合作，不仅为全球传染病防控作出了积 极贡献，也为企业发展闯出了一片新的"蓝海"。企业自研产品已出口海外数10个国家，在近20个国家开 展临床试验或注册工作。结核诊断试剂宜卡已成功完成印度尼西亚上市注册，目前正有序开展多个国家 的海外注册工作；四价流脑多糖疫苗已在印度尼西亚、科特迪瓦、尼日利亚、巴基斯坦、乌兹别克斯坦 等国家实现持续供应；福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗在孟加拉国与国际腹泻疾病研究中心合作开展Ⅲ期 临床研究；26价肺炎球菌结合疫苗，已在澳大利亚启动I期临床试验，该疫苗涵盖了目前最常见的血清 型，有望为后续产品进入欧美国家打下坚实基础。 近日，智飞生物全资子公司北京智飞绿竹成功获得美国专利商标局和欧洲专利局颁发的发明专利证书。 该专利名称为《一种针对呼吸道合胞病毒（RSV）感染的联合疫苗及其诱导免疫应答的方法》。这充分 彰显了智飞生物深厚的自主研发实力，标志着其技术创新能力已获得全球核心市场的认可，更为其全球 化战略的深入推进注入了强劲动力。 此次获得美国及欧洲授权的RSV联合疫苗专利，是智飞绿竹与北京交通大学深度合作、自主研发的重要 成果。RSV ...