[Table_IndNameRptType] 机械设备 行业专题 机械设备行业 2025 年三季报复盘 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-12-07 [行业指数与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 沪深300 [Table_Author] 分析师： 陶俞佳 执业证书号：S0010524100004 邮箱：taoyujia@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 板块层面 综合机械设备行业三季报复盘，从板块来看，工程机械板块成 长性相对较好，营业收入增速、净利率增速及净利率增幅均不低于 机械设备行业总体情况，另外从合同负债层面来看，2024 年及 2025Q1-3 合同负债增速均提升，建议重点关注。 2024：1）营业收入增速：通用设备（+，相较于 2024Q1-3 提 升，下同）>自动化设备（-，相较于 2024Q1-3 下滑，下同）>机械 设备行业总计（+）>工程机械（+）>轨交设备（+）；2）净利率： 工程机械（-）>自动化设备（-）>轨交设 ...