[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 8 月 26 日 [Table_Title] Deepseek V3.1 发布，卫星发射持续推进 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.8.18-2025.8.24）上证综指上涨 3.49%，深证 成指上涨 4.57%，创业板指上涨 5.85%。本周申万通信上涨 10.84%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续 推动行业发展，我们给予通信行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块三级子行业中， 通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 17.14%，通信线缆及配 套最低，涨幅为 1.19%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块涨幅板块分析方 面 ， 中兴通讯（ 32.21% ） 、 锐 捷 网 络 （ 32.17% ） 、 德 科 立 （30.87%）涨幅分列前三。 建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 算力产业链 ...

记者统计发现，2025年第二季度，上市公司前十大流通股股东中，险资股东增持的有260多家，减持的 有60多家。其中，化工、硬件设备、电气设备、医药生物、机械等行业均有20多家上市公司被险资股东 增持。 从个股数据来看，华菱钢铁、中国电信、西部矿业、中煤能源、常熟银行、赣粤高速等上市公司均被险 资股东增持。其中，华菱钢铁在今年第二季度被股东信泰人寿举牌。 展望未来，积极布局权益市场依旧是保险资金的共识。记者调研多家保险机构和保险资管机构后了解 到，在监管部门引导大型国有险企30%新增保费入市和保险行业负债端保费收入持续增长的推动下，未 来保险资金有充足的"弹药"会投入资本市场。 ◎记者 何奎 随着上市公司2025年半年报逐渐披露，保险资金投资动向也浮出水面。 上海证券报记者近日统计发现，以8月24日前披露2025年半年报的1600多家上市公司计算，2025年第二 季度，保险资金新进入120多家上市公司前十大流通股股东名单；同时，有260多家上市公司前十大流通 股股东中的险资股东进行了增持。 从保险资金新进上市公司前十大流通股股东情况来看，化工、机械、电气设备、硬件设备等行业受到险 资青睐，均有10家以上的上市公 ...

图片 一周摘要 图片 市场概况： 上周（8月18日至8月22日）A股市场整体表现非常强劲，主要股指普遍上涨。创 业板表现尤为亮眼，创业板50指数大涨6.31%，科创50指数更是上涨超13%，显示成长股在 本轮行情中的受重视程度。中证1000指数上涨3.45%，中小盘股整体表现活跃，概念热点良 性轮动。全周上证指数强势冲关3800点，上涨3.49%，深证指数上涨4.57%，创业板指上涨 5.85%。 行业板块： 上周Wind一级平均涨幅3.05%，Wind百大概念指数上涨比例92%。板块方面， 100%板块获得正收益，通信、电子、综合相对表现良好，分别上涨10.84%、8.95%、 8.25%，医药生物、煤炭、房地产涨幅相对滞后，分别上涨1.05%、0.92%、0.50%。 基金发行： 上周合计发行38只，其中股票型基金发行26只，混合型基金发行6只，债券型基 金发行5只，QDII型基金发行1只，总发行份额233.14亿份。 基金表现 ： 上周万得全基指数上涨1.98%。其中，万得普通股票型基金指数上涨3.60%，万 得偏股混合型基金指数上涨3.52%，万得债券型基金指数上涨0.08%。 图片 一周市场 图片 ...

8月21日，国内主要电信基建服务商中国通信服务（00552.HK）公布2025年中期业绩。在传统电信运营 商资本开支持续下降的背景下，公司通过拓展人工智能、算力基础设施及产业数字化业务，实现收入和 净利润小幅增长。 期内，公司经营收入同比增长3.4%至769.39亿元；净利润同比微增0.2%至21.29亿元；净利润率为 2.8%，同比略降0.1个百分点。 在当日举行的业绩发布会现场，中国通信服务执行董事兼总裁崔占伟对《每日经济新闻》记者表示，公 司的科技创新产品并非独立存在，而是深度融入为现有客户提供的大型综合解决方案中。这些产品作为 核心模块被整合到诸如"智慧体育平台""智慧交通"等大型项目，赋能于客户的全业务链条和全项目周 期。 中国通信服务业务主要分为电信基建服务（TIS），业务流程外判服务（BPO），应用、内容及其他服 务（ACO）三大板块。今年上半年，这三类业务均实现正增长。 据栾晓维介绍，中国通信服务正打造"产业政策咨询、基础设施全栈建设运营、数据与治理、安全、人 才培养"的人工智能全栈式五大服务能力，聚焦政务、数据中心、应急、文旅等领域，打造多个"人工智 能+"重点产品。 截至报告期末，中国通信 ...

Core Viewpoint - China Communication Services (00552.HK) reported a slight increase in revenue and net profit for the first half of 2025, driven by expansion into artificial intelligence, computing infrastructure, and industrial digitalization, despite a decline in capital expenditure from traditional telecom operators [1][5]. Financial Performance - The company's operating revenue increased by 3.4% year-on-year to 76.939 billion yuan, while net profit rose by 0.2% to 2.129 billion yuan, with a net profit margin of 2.8%, a slight decrease of 0.1 percentage points year-on-year [1]. - Revenue from the telecommunications infrastructure services (TIS) segment was 38.272 billion yuan, up 1.6%, accounting for 49.7% of total revenue; business process outsourcing (BPO) revenue was 22.383 billion yuan, up 1.0%, making up 29.1%; and application, content, and other services (ACO) revenue reached 16.284 billion yuan, up 11.7%, increasing its share to 21.2% [4]. Business Segments - All three main business segments (TIS, BPO, ACO) experienced positive growth, with the ACO segment showing the most significant increase [4]. - The demand for data centers and intelligent computing centers, driven by the rapid application of artificial intelligence and digital transformation across various industries, positively impacted the TIS segment, which saw an 18.5% year-on-year growth [5]. Market Diversification - For the first time, revenue from the non-operator customer market and overseas markets combined accounted for over 50% of total revenue, effectively mitigating the impact of the cyclical decline in traditional telecom operator investments [5]. - Revenue from the non-operator customer market grew by 12.9% to 36.585 billion yuan, while overseas market revenue increased by 8.7% to 2.151 billion yuan [5]. Strategic Initiatives - The company is focusing on building a comprehensive suite of artificial intelligence services, targeting sectors such as government, data centers, emergency services, and cultural tourism [7]. - New contracts signed in the first half of the year amounted to approximately 106 billion yuan, with strategic emerging business contracts exceeding 42 billion yuan, representing over 40% of total new contracts [7]. Environmental Goals - The company aims to reduce greenhouse gas emissions per 10,000 yuan of revenue by at least 15% compared to 2020 levels by 2025 [8]. - The company has successfully implemented energy-saving renovations for aging operator facilities, achieving energy savings of 30% to 40% for clients [8].

中国移动通信集团有限公司，成立于1999年，位于北京市，是一家以从事电信、广播电视和卫星传输服 务为主的企业。企业注册资本30000000万人民币。通过天眼查大数据分析，中国移动通信集团有限公司 共对外投资了55家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息2219条，专利信息5000条， 此外企业还拥有行政许可50个。 来源：金融界 金融界2025年8月23日消息，国家知识产权局信息显示，中移(苏州)软件技术有限公司、中国移动通信 集团有限公司取得一项名为"一种数据读取方法、装置、计算机存储介质及系统"的专利，授权公告号 CN114911822B，申请日期为2021年02月。 天眼查资料显示，中移(苏州)软件技术有限公司，成立于2014年，位于苏州市，是一家以从事软件和信 息技术服务业为主的企业。企业注册资本317200万人民币。通过天眼查大数据分析，中移(苏州)软件技 术有限公司参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息117条，专利信息2504条，此外企业还拥 有行政许可26个。 ...

金融界2025年8月23日消息，国家知识产权局信息显示，中国移动通信集团贵州有限公司、中国移动通 信集团有限公司取得一项名为"一种插头矫直装置"的专利，授权公告号CN223261035U，申请日期为 2024年08月。 天眼查资料显示，中国移动通信集团贵州有限公司，成立于2004年，位于贵阳市，是一家以从事邮政业 为主的企业。企业注册资本254198.16万人民币。通过天眼查大数据分析，中国移动通信集团贵州有限 公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息19条，专利信息303条， 此外企业还拥有行政许可35个。 中国移动通信集团有限公司，成立于1999年，位于北京市，是一家以从事电信、广播电视和卫星传输服 务为主的企业。企业注册资本30000000万人民币。通过天眼查大数据分析，中国移动通信集团有限公司 共对外投资了55家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息2219条，专利信息5000条， 此外企业还拥有行政许可50个。 专利摘要显示，本实用新型公开了一种插头矫直装置，包括控制台，固定组件和矫直组件，所述固定组 件设于所述控制台，且所述固定组件用于固定插头，所 ...

It has been about a month since the last earnings report for Rogers Communication (RCI) . Shares have added about 3.3% in that time frame, outperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Rogers Communication due for a pullback? Well, first let's take a quick look at the latest earnings report in order to get a better handle on the recent drivers for Rogers Communication, Inc. before we dive into how investors and analysts have reacted as of la ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the telecommunications industry, considering the sustained high prosperity of the sector driven by AI, 5.5G, and satellite communications [2][5]. Core Insights - The overall market performance for the week of August 11-17, 2025, saw the Shanghai Composite Index rise by 1.70%, the Shenzhen Component Index by 4.55%, and the ChiNext Index by 8.58%. The telecommunications sector, represented by the Shenwan Communications Index, increased by 7.66% during the same period [2][11]. - Within the telecommunications sector, the highest increase was observed in the communication network equipment and devices sub-sector, which rose by 12.40%. In contrast, the communication engineering and services sub-sector had the lowest increase at 1.22% [2][14]. - Notable individual stock performances included Hengbao Co., which surged by 49.23%, followed by Guangku Technology at 48.90% and Beiwai Technology at 41.12% [2][16]. Summary by Sections Market Overview - The telecommunications sector experienced a significant increase in stock prices, with the Shenwan Communications Index rising by 7.66% during the week [11]. - The sub-sector of communication network equipment and devices led the gains with a 12.40% increase, while communication engineering and services saw a modest rise of 1.22% [14]. Notable Developments - The successful launch of the GW 08 satellite constellation on August 9, 2025, marked a significant advancement in satellite internet capabilities, focusing on applications such as intelligent connected vehicles and marine fisheries [18]. - ZTE Corporation and China Mobile achieved a global first by completing a real-world verification of a single-core hollow fiber with a transmission capacity of 114.9Tb/s, showcasing advancements in optical communication technology [20][21]. - Lumentum reported a substantial increase in revenue driven by AI-related services, with a 55.9% year-over-year growth in the fourth fiscal quarter [22][23]. Future Focus Areas - The report suggests focusing on the computing power industry chain and satellite internet as key areas for investment [3].

中赣通信(02545)跌超12%，截至发稿，跌12.5%，报0.63港元，成交额290.01万港元。 消息面上，中赣通信发盈警，预期于中期期间(截至2025年6月30日止6个月)公司权益股东应占集团溢利 将不高于人民币500万元，而去年同期公司权益股东应占溢利约为人民币1860万元。董事会认为上述预 期公司权益股东应占集团溢利减少乃主要由于若干大型电信基础设施服务项目于2025年上半年大致完 成，以及已中标的新电信基础设施服务项目初期客户的订单数量有限，导致整体建造工程减少；及软件 解决方案服务项目所取得的合约数目减少，导致数字化解决方案服务所产生的收入及毛利减少。 ...