调研报告—锌 天津镀锌调研：一叶知秋，韧荷犹立 [★Ta关bl键e_调Su研mm结a论ry]和分析 1）早前需求尚有韧性，彩涂订单表现亮眼。年初至今，彩涂订 单内需和外贸均表现强劲，镀锌板尚有支撑，镀锌管逐月走弱； 锌铝镁合金 5 月底起迅速下滑。终端方面，基建相关灯杆护栏、 铁塔等订单未有明显增量，淡季下建筑拖累更为显著，家电订单 逐月环比下降，光伏抢装后订单显著下滑。镀锌下游抢出口的主 因是买单出口和反倾销，而非美国关税；巴西近日已在对国内进 行镀锌反倾销调查，后续落地时点有提前可能。 有 色 金 属 2）镀锌需求正式走弱，旺季前或难有起色。天津镀锌需求已开 始明显走弱，中小厂是减量主要来源，大厂仍会尽力维持产线运 行，后续刚需仍有托底。大部分厂商维持偏弱的需求预期，下一 轮需求反弹或需等到旺季前夕备货，但厂家同样给予谨慎预期。 3）企业盈利进一步恶化，行业景气度持续下滑。样本企业镀锌 加工费在 500~700 元/吨不等，其中锌成本在 40%以上，且会跟 随客户需求、锌层厚度、摊销费用等存在明显差异，部分具有规 模效应的厂商具有明显相对优势。由于订单连年下滑，今年镀锌 产线多亏损运行，而成品累库下，中小 ...

内容概要：长期以来，热镀锌工艺因其低廉的施镀成本，优良的保护特性和漂亮的外观而备受人们的青 睐，广泛应用于汽车、建筑、家电、化工、机械等领域。随着这些领域的不断发展，中国热镀锌需求持 续上涨。此外，随着科技的进步，热镀锌产品的制造工艺和材料性能得到了不断改良和提升，以满足市 场不断提升的需求。数据显示，2017-2021年中国热镀锌行业销售收入从409.48亿元增长至735.69亿元， 随后销售收入逐渐下降，到了2024年行业销售收入达到680亿元，同比上涨2.56%。这主要受制造业中 新能源汽车与家电行业仍然起到有力支撑，在一定程度上弥补了建筑行业需求减少的缺口。 相关上市企业：宝钢股份（600019）、锌业股份（000751）、河钢股份（000709）、华达新材 （605158）、友发集团（601686）、沙钢股份（002075）、安阳钢铁（600569）、驰宏锌锗 （600497）、株冶集团（600961）、华菱钢铁（000932）等。 相关企业：上海永丰热镀锌集团公司、镇江市鑫源热镀锌有限公司、山东省博兴县锦隆钢板有限公司、 许昌美特桥架股份有限公司、杭州富阳领顺贸易有限公司、德清盛龙热镀锌有限公司、 ...