证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 08 月 21 日 秋季新品密集发布期将至，重视 AI 端侧低位布局机遇 消费电子行业深度跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 关税压力边际缓解的背景下，我们建议聚焦 AI 端侧创新主线；AI 应用方面， GPT-5 正式发布推进商业化落地，后续关注苹果、安卓秋季新机 AI 创新；苹 果 Q3 指引收入高个位数增长，追加在美 1000 亿美金投资，后续取得关税豁 免大势所趋，H2 iPhone 大改版本结合更完备的 AI 功能望进一步助推销量， 重申果链低位布局机遇；安卓链方面，国内品牌受关税影响小，关注补贴政策 及 AI、光学创新带来的潜在销量提升机会；把握 AI 眼镜、耳机、玩具、运动 相机、无人机产业链，Meta/小米/雷鸟近期发布智能眼镜，影石公测全景无人 机，大疆发布全景相机；小米 7 月交付超 3 万台，关注高阶智驾下沉带来的产 业链发展机遇，把握华为/小米/特斯拉汽车链；机器人链国内智元、宇树、优 必选近期获得商业化订单，继续关注特斯拉、Figure 产品设计变化。 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（ ...