12月游戏版号发放量虽有所回落，但仍维持高位，涵盖多类型产品与知名厂商 风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预 期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，2025年12月25日国家新闻出版署公告12月份国产游戏版号及 进口游戏版号，共有144款国产游戏和3款进口游戏过审。2025年12月游戏版号发放量维持高位，结构覆 盖多类型产品。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注 具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。 《七界梦谭》主打国风仙诡题材，仙侠MMO赛道竞争将会较为激烈 万联证券主要观点如下： 《七界梦谭》由前《一梦江湖》核心策划田力组建的飞光阁工作室研发的MMO赛道产品，该作品主 打"国风仙诡"题材，结合新颖的"化形"战斗系统，支持玩家在战斗中策略切换输出、承伤、辅助形态， 并结合格挡、断招、弹反等ACT机制，强调操作手感与战术深度。该行认为在2026年，古风、仙侠 MMO赛道竞争将持续白热化，完美、网易等大厂均有同类产品布局，例如网易的《燕云十六声》《逆 水寒》、完美 ...