机构：国海证券 研究员：杨仁文/方博云/吴倩 8 月29 日， 公司公告2025H1 业绩， 公司营收4.01 亿元（YOY+108.5%），经调整净利润1444.1 万元 （2024H1 为-4941.2万元）。 投资要点: 海外及短剧业务收入增长，费用端大幅改善。 2025H1 公司营收4.01 亿元（YOY+108.5%），归母净利润1082.1万元（2024H1 为-5257.2 万元），经调 整净利润1444.1 万元（2024H1为-4941.2 万元），主要系海外发行业务及短剧业务放量，且优化费用、 提质增效。2025H1 毛利率25.2%（同比+2.8pct），经调整净利率3.6%（同比+29.3pct）；销售/管理费用 率8.48%/18.61%（同比-9.86/-32.82pct），管理费用同比下降24.6%，费用控制良好。 长剧业务稳步推进，迎政策利好，海外业务收入同比大增。 （1）储备多部精品剧集。2025H1 播出《书卷一梦》1 部剧集共40集（2024H1 为1 部36 集），刷新爱 奇艺2025 年开播首日热度记录；《子夜归》于2025Q3 已播出；开机并杀青《月明千里》《轧戏》 ...