本文是我的新书《财报真相》节选，京东当当热销，上架2周已加印。 我从一个故事讲起。 2016年9月底，几位新三板董秘财总来上海开会，相聚甚欢。 老友沈总和另外一位董秘聊起最近他在新三板买的一只股票亨某股份，价格不但跌破净资产，还跌破现金价值。 闻言我耳朵立了起来：这不是格雷厄姆倡导的net-net投资法标的吗？ 我随手打开手机看了看数据。亨某股份是家做鞋的公司，规模在新三板上算大的，销售额有几个亿，利润有千万，不到一年前定增发行价还有 8块多，现在股价跌到2块多。 既然沈总重仓，肯定做过研究。我顺手就下了单买了一些。后来几天有朋友问新三板有啥好标的，我随口就推荐了亨某股份。过了几天是国庆 假期，我想起亨某股份，就找来材料看。 一看发现有问题，亨某股份业绩近几年大幅下滑，但是存货和应收账款却未收缩，总额还在上升。存货和应收账款减值计提不充分，这是典型 财务造假信号。 另外，我还发现其账上有几亿元的货币资金。股价跌成这样，如果公司没问题，老板理性做法是分红再增持，不做一定是哪里有问题。 我搜索了一下发现亨某股份负面新闻很多，员工上街讨薪、政府出面纾困等都预示着亨某股份处于困境之中，绝不是股价错杀的问题。 我立即拿 ...