2025 年 10 月 28 日 公司研究 三季度业绩持续增长，海外表现亮眼 要点 事件：公司发布 2025 年三季报，2025 年前三季度实现营业收入 23.81 亿元， 同比增加 18.29%，实现归母净利润 5.09 亿元，同比增长 12.90%，实现扣非归 母净利润 5.08 亿元，同比增长 13.89%。2025 年第三季度，公司实现营业收入 8.15 亿元，同比增长 20.12%；实现归母净利润 1.46 亿元，同比增长 3.74%。 公司整体业绩稳健增长。 点评： 三季度收入增长提速，海外业务成为主要增长动力。公司 2025 年三季度收入同 比增速较上半年有所提升，利润增速较慢主要受毛利率短期承压影响。公司 2025 年前三季度毛利率为 64.55%，较去年同期的 67.64%有所下降。费用端管控持 续良好，2025 年前三季度销售费用率为 21.81%，管理费用率为 12.74%，研发 费用率为 5.62%，研发投入维持积极水平。公司坚定推进全球化战略，海外业 务已成为核心增长引擎。2025 年上半年，公司国际市场收入达 9.1 亿元，收入 占比提升至 58%。美洲市场营收同比增长 22%，欧 ...