2025 年 11 月 18 日 公司点评 买入/维持 万孚生物(300482) 昨收盘:21.73 万孚生物：海外业务进展顺利，国内短暂承压 ◼ 走势比较 (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/11/18 25/1/29 25/4/11 25/6/22 25/9/2 25/11/13 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 4.68/4.3 总市值/流通(亿元) 101.71/93.53 12 个月内最高/最低价 (元) 26.48/19.26 相关研究报告 <<万孚生物年报点评：四大业务稳步 推进，海外收入高增长>>--2025-04- 21 <<万孚生物点评报告：国际业务快速 拓展，国内业务展现较强韧性>>-- 2024-11-01 <<万孚生物点评报告：上半年高质增 长，新品与海外布局卓有成效>>-- 2024-08-19 电话：17717408201 E-MAIL：lixiaoyan@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124070016 事件：近日公司发布 2025 年第三季度报告：2025 年前三季度，公司 实现营业收入 16.90 亿元，同比下降 22.52% ...

美国研产销一体持续深化，具备本地化量产能力2025 年，在中美关税战的背景之下，公司持续深化北 美毒检市场研产销一体化布局，着力构建高效协同、灵活应变的业务生态体系。美国工厂已具备本地化 量产的能力。 （1）毒检业务恢复，竞争格局改善，芬太尼(荧光平台)有望进入临检市场。（2）呼吸道业务导入带来 增量。呼吸道业务有序导入，产品能完整覆盖美国市场。最为常见的呼吸道检测项目。公司与美国大客 户基于呼吸道业务签署长期供货协议，双方将整合技术、产能与渠道优势，在未来聚焦美国呼吸道疾病 诊断领域，以专业版的新冠、流感抗原检测试剂盒为核心产品，共同开拓美国市场。预计2026 年美国 的毒检业务稳定增长，呼吸道业务快速增长。 事件：近日公司发布2025 年第三季度报告：2025 年前三季度，公司实现营业收入16.90 亿元，同比下降 22.52%，受集采、拆套餐、税率调整等多重外部环境的影响；归母净利润1.34 亿元，同比下降 69.32%；扣非归母净利润0.83 亿元，同比下降78.67%。 其中，公司第三季度实现营业收入4.45 亿元，同比下降26.66%；归母净利润-0.55 亿元，同比增亏 169.21%；扣非归母 ...