国科军工 20260130 摘要 国科军工拥有弹药装备和导弹及火箭弹配套两大业务板块，其中固体火 箭发动机装药及安全控制模块业务增长迅速，是公司最具稀缺性的资产。 公司"十四五"期间收入和利润持续稳健增长，主要得益于动力模块和 主用弹药产品的放量，但 2025 年前三季度受基数和原材料影响有所放 缓，预计 2026 年及以后将恢复高增长。 公司坚持"批产一代、研制一代、预研一代、探索一代"的发展思路， 拥有大量型号储备，包括 43 个批产项目、21 个研制项目和 60 多个预 研项目，将持续贡献增量收入。 公司积极开拓海外市场，已签署 4.66 亿元军贸合同，显示出巨大的国 际市场潜力，同时积极扩产以满足旺盛需求。 公司正在推进航天动力建设项目，提升固体火箭发动机总装能力，拓展 市场格局，该项目将使公司具备生产固体火箭发动机壳体的能力。 公司是国内唯一一家地方国企能够生产固体火箭发动机，拥有多款高性 能复合推进剂和新型隔热材料技术，产品已广泛应用于各类导弹、火箭 武器及军贸市场。 公司在中小口径弹药领域经验丰富，多款主用产品已列装部队，并储备 了许多新型号，同时开发智能化配套产品，如近炸引信、机械引信等， 在 ...