公司深度研究 | 内蒙一机 国内唯一主战坦克研制基地，内需外贸双驱动 内蒙一机（600967.SH）首次覆盖报告 国家唯一主战坦克研发制造基地，内需军贸双驱动。公司作为国家唯一的集 主战坦克系列、中重型轮式装甲车系列、中口径火炮为一体的装备研制生产 基地，形成了轮履结合、车炮结合、轻重结合、内外贸结合的研制生产格局， 成为我国重要的主战坦克和 8×8 轮式装甲车研发制造基地。 营收利润短期承压，25Q1 业绩拐点向上。公司 24 年实现营收 97.92 亿元， 同比-2.18%；实现归母净利润 5.00 亿元，同比-41.33%。25 年 Q1 实现营 收 27.31 亿元，同比+19.6%；实现归母净利润 1.86 亿元，同比+11.03%， 业绩改善。 内需：新一代装备具备持续换装需求，业务拓展布局军用无人化领域。我国 ZTZ-99 式主战坦克自 1999 年首次亮相距今已超过 20 年，我国正在研发第 四代新型主战坦克。随着无人化浪潮的兴起，内蒙一机积极布局军工无人化 领域，依托自身在装甲车辆领域的技术优势，开展无人装备的研发和生产， 后续增长潜力巨大。 外贸：外贸需求推动，坦克出口有望迎来小高峰。公司 ...