事件：会畅通讯发布2024年度报告，公司2024全年实现营业收入4.53亿元，同比减少0.37%；实现归母 净利润0.29亿元，扭亏为盈。公司发布2025年一季度业绩报告，25Q1实现营业收入1.12亿元，同比增长 12.28%；实现归母净利润0.07亿元，同比减少58.36%。 风险提示：市场竞争加剧的风险；公司税收优惠政策变动的风险；存货跌价的风险；云视频通信技术革 新的风险等。 投资建议：公司在高端政企客户市场覆盖率高，且不断获得新的头部客户的合作，品牌和服务能力推动 形成规模效应，云视频终端出货量业界领先。我们预计公司2025-2027年整体营业收入分别为 5.04/5.97/6.90亿元，同比增速11.28%/18.50%/15.50%。归母净利润分别为0.33/0.41/0.47亿元，同比增速 11.86%/24.56%/13.74%，EPS分别为0.17/0.21/0.24元，对应市盈率分别为104.86/84.18/74.01倍，上调公 司至"推荐"评级。 "云+端+行业"全产业链布局，国产智能制造优势明显：各行各业办公观念的改变加速了云视频软件业 务及终端硬件业务的增长，2024年全球云视频 ...

同时，在主营业务方面，公司将深入聚焦经营改善，持续加大技术投入，对标竞品丰富产品线布局，加 强关键系列产品的差异化优势，提升价值链运作效率；加快拓展全球主要市场与新兴市场；迅速把握行 业机遇，将AI技术、3D技术在内的新一代前沿技术应用于各个行业场景，加快市场拓展节奏等。 当晚一同发布的2025年一季报显示，会畅通讯一季度实现营业收入1.12亿元，同比增长12.28%；同期实 现归属于上市公司股东的净利润659.25万元，同比下滑58.36%；主要系上年同期转让子公司取得收益， 本期未发生相关业务等；同期公司实现归属于上市公司股东的扣非净利润283.1万元，同比扭亏为盈。 从行业情况来看，数据显示，2024年全球云视频会议市场规模约达64.4亿美元。从全球市场区域分布来 看，由于企业商业全球化、业务分散化以及远程劳动力管理的现实需求，欧美发达国家对云视频会议的 需求更为旺盛，亚太地区则紧紧跟随其后。根据Grand View Research公司2022年的报告，到2030年，受 益于云技术和视频会议即服务（VCaaS）的日渐普及，全球视频会议市场规模预计将达到197.3亿美 元，2022年至2030年复合年增 ...