2025 年 11 月 05 日 香港交易所（00388.HK） 买入（维持评级） 港股公司点评 证券研究报告 交易费、上市费收入增速扩大 业绩简评 2025 年 11 月 15 日，香港交易所发布前三季度业绩报告。25Q1-3 香港交易所实现营业收入（收入及其他收益）218.51 亿港元，同 比增长 37%；归母净利润 134.19 亿港元，同比增长 45%。25Q3 归 母净利润 49.00 亿港元，同比增长 56%，环比增长 10%，主要得益 于市场活跃度维持高位以及营运支出增速较低。分业务条线来看， 25Q1-3 现货、衍生品、商品、数据及连接、公司项目收入同比增 速 分 别 为 75%/17%/8%/7%/3% ， 占 营 收 比 重 分 别 为 51%/24%/10%/8%/7%。分收费模式来看，交易及交易系统使用费、 联交所上市费、结算及交收费、存管托管及代理人服务费、市场 数据费、投资收益同比增速分别为 57%/17%/66%/25%/8%/4%，占营 收比重分别为 36%/6%/24%/5%/4%/18%。 经营分析 交易费：（1）现货市场：25Q1-3 联交所的股本证券日均成交额 2,38 ...