奥普科技 20260304 摘要 2025 年 C 端驱动增长，电商收入占比升至 41%-42%；B 端工程渠道 因战略收缩下滑约 40%，旨在提升毛利与回款质量。 品类结构发生剧变，电器板块发货占比由 70%+提升至 85%，材料板 块持续收缩；浴霸主业保持双位数增长，集成吊顶双位数下滑。 需求逻辑转向存量房（占比 60%-70%），精装房低配浴霸更换率提升； 安装属性弱化使更换不再依赖大修，缩短至半小时以内。 新品放量显著，人感 Smart 浴霸全年贡献超 1 亿元；美容浴霸二代通过 降本使单价降至 3,000 元区间，销量翻倍至 2-3 万台。 2026 年 1-2 月发货保持双位数增长；厨房空调定位顶部一体机，拟复 用集成吊顶安装体系，2026 年将持续迭代以突破安装瓶颈。 公司维持高分红政策，派息率约 7%-8%，年度派息约 3 亿多元；坚持 "款到发货"确保净现金流与利润高度匹配。 Q&A 2025 年公司整体经营情况如何，渠道端有哪些结构性变化？ 2025 年整体实现既定的收入与利润目标，并实现超额完成。渠道端坚持全渠 道覆盖，包含线上、线下，以及 ToC 与 ToB。线下实体进一步分为"电器实 ...