去年12月，港股生物医药板块在经历了一场深刻的结构性洗礼后，迎来了新一轮的估值修复窗口。 作为一家专注于"差异化"路径的新晋18A企业，于12月10日正式挂牌港交所的宝济药业-B(02659)，其上 市初期的表现便备受瞩目。 然而，更令资本市场关注的是公司在上市后的一份公告：12月30日，宝济药业发布公告称，拟实施H股 全流通计划，申请将约6311.6万股境内未上市股份转换为可上市交易的H股，这部分股份约占公司总股 本的19.36%。 这一资本动作在投资者中引发了关于"减持"与"价值"的讨论，毕竟对于一家初登资本舞台的Biotech企业 而言，流通盘的扩大往往被赋予了多重解读。在生物医药产业估值逻辑从单纯的"项目驱动"转向"场景 与商业化驱动"的关键期，宝济药业如此果断地推行全流通，其背后的真实意图究竟是什么，又将如何 影响这家致力于重塑临床场景的平台型公司？ H股全流通不等于立即减持 要准确评估宝济药业此次动作的影响，首先必须破除市场中普遍存在的认知误区，即将"全流通"视 作"立即减持"的信号。 智通财经APP了解到，从制度设计的底层逻辑来看，H股全流通解决的是股份"能否交易"的资格问题， 而非解决"何时交 ...

去年12月，港股生物医药板块在经历了一场深刻的结构性洗礼后，迎来了新一轮的估值修复窗口。 作为一家专注于"差异化"路径的新晋18A企业，于12月10日正式挂牌港交所的宝济药业-B(02659)，其上 市初期的表现便备受瞩目。 而锁定期的存在，则如同一道防火墙，有效缓冲了全流通对股价的瞬时冲击，确保了资本市场能够在平 稳的预期中消化流动性增量。因此，将全流通视为"抛售信号"显然是片面的，它更像是一场资本维度 的"成人礼"，标志着宝济药业正通过完善治理结构，为未来的长期激励与资源整合预留空间。 全流通背后的商业化考量与管线潜力 宝济药业之所以在上市初期便推进全流通，其核心诉求在于通过提升股份流动性，实现股东利益与公司 长期业绩的对齐，进而支撑其独特的"场景驱动"战略。 然而，更令资本市场关注的是公司在上市后的一份公告：12月30日，宝济药业发布公告称，拟实施H股 全流通计划，申请将约6311.6万股境内未上市股份转换为可上市交易的H股，这部分股份约占公司总股 本的19.36%。 这一资本动作在投资者中引发了关于"减持"与"价值"的讨论，毕竟对于一家初登资本舞台的Biotech企业 而言，流通盘的扩大往往被赋予了多 ...