证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-08 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 21.64 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.71 | / 1.25 | | 总市值/流通市值（亿元）102 | / 27 | | 52 周内最高/最低价 | 26.44 / 16.45 | | 资产负债率(%) | 8.0% | | 市盈率 | 195.66 | | 第一大股东 | 宁波梅山保税港区铧杰 | | | 股权投资管理有限公司 | | | -嘉兴华杰一号股权投 | | | 资合伙企业(有限合伙) | 研究所 公司发布 2024 年年报和 2025 年一季度报，2024 年公司实现营 业收入 4.13 亿元，同比增长 25.51%；实现归属于母公司所有者的净 利润 0.52 亿元，同比增长 815.36%；公司 2024 年度归属于母公司所 有者的扣除非经常性损益的净利润为 0.05 亿元，同比增长 114.32%。 2025 年一季度公司实现营业收入 1.04 亿元，同比增长 16.77%； 实现归属于母公司所 ...

2025 年海外收入有望维持高速增长，27 省联盟集采续约有望于2H25启动。海外1Q25 手术量1,000+台 （同比双位数增长），其中约一半手术使用压力导管。海外业务中拉美市场增速最高。从收入角度，公 司预计全年海外增速仍将维持较高增速，但增速相较2024 年将有所放缓（2024 年海外收入同比 +52%）。国内1Q25 手术量5,000+台（同比个位数增长），其中约30%使用压力导管，目前公司进入了 约50 家在国内手术量排名前200 的手术中心，入院数量仍有进一步提升空间。 福建牵头的27 省联盟电生理集采续约有望于2H25 启动，预计中标价仍将有温和的下降压力。 关税战背景下，公司加快原材料国产化比例。公司2024 年原材料中进口比例约40%（vs 2022 年：约 60%），由美国进口原材料比例约10%（vs 2022 年：约30%），美国进口原材料比例并不高。公司目前 正在加快对美国进口原材料的替代，该部分原材料此前多有美国、中国两个供方，目前正逐步加大中国 供方比例。 研发管线顺利推进：1）PFA：参股的商阳医疗PFA 产品已于今年4 月获批，目前在挂网过程中；此 外，公司自研导管预计也将于2 ...

截至目前，我国上市的创新医疗器械累计 326项 。 # 一次性使用球囊型冷冻消融导管 报名：首届全球眼科大会 | 展位有限 报名：首届全球心血管大会 | 奖项评选 报名：首届全球骨科大会 | 奖项评选 2025年2月18日，NMPA官网显示，国家药品监督管理局批准了 心诺普医疗技术（北京）有限公司 （简称" 心诺普医疗 "）的" 一次性使用球囊型冷冻消融导 管 "（国械注准20253010391）和 美德康公司 MediBeacon Inc. 的" 经皮肾小球滤过率测量设备" （国械注进20253070094）两个创新产品注册申请。 合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 产品介绍 该产品由 球囊型冷冻消融导管 和 手动回缩器套包 组成，与心诺普医疗生产的 冷冻消融仪 配合使用，主要用于治疗成人患者 药物难治性、复发性、症状性 的阵发性房颤。 其技术特点如下： 心诺普医疗 特殊流体喷射装置： 可保证球囊前半球表面温度的均匀分布，从而实现有效消融。 球囊内压力监测技术： 能够保证球囊稳定贴靠，并实现球囊内部压力的稳定。 降低风险： 通过上述技术，可有效降低消融过程中球囊因压力波动而产生的弹跳移位风险。 心诺普 ...