关税阶段性落地，机械出口链如何表现？20250513 摘要 • 中美关税调整后，机械设备总税率仍较高，但部分企业如浙江鼎力通过申 诉和成本控制，实际税率上涨幅度较小，预计能维持利润率，且客户需求 稳定。 • 凌霄泵业和春风等其他中国产能企业，可将新增关税顺价传导至下游市场， 保持成本优势，纺织品、轻工玩具等低附加值产品也可适度涨价规避关税 影响。 • 卡特彼勒认为北美需求仍有支撑，订单堆积导致交货期延长，浙江鼎力有 望继续在美国市场突破，实现收入和利润增长。 • 杰克股份受益于海外分散产能，全球贸易关税谈判带来的市场信心提升， 使其海外产能有效，并能向下游传导价格，增强盈利能力。 • 巨星、永达和杰昌等公司，以及叉车和工程机械类公司，有望受益于美国 市场需求改善和国内需求稳定，盈利空间扩大。 • 全球关税环境对出口链公司的影响主要体现在预期修正，平均关税若仅为 10%，对消费者购买力影响有限，出口链公司需求扰动或低于预期。 • 中美不脱钩对制造业整体国内需求带来预期修正，偏消费类产品订单可能 回升，推动行业企稳向上，龙头企业有望获得超额收益。 卡特彼勒认为今年北美需求仍然有支撑，但并不是因为新签订单不下滑，而 ...