证券研究报告 | 2025年09月04日 蓝黛科技（002765.SZ） 优于大市 二季度净利润同比增长 79%，机器人业务持续推进 产品线持续发力，公司业绩持续释放。蓝黛科技 2025 年上半年实现营收 17.5 亿元，同比+8.3%，归母净利润 1.1 亿元，同比+61.6%；扣非归母净利为 0.9 亿元，同比+138%；单二季度看，25Q2 营收 9.4 亿元，同比+8.5%，环比+15.3%， 归母利润 0.57 亿元，同比+79.1%，环比+9.4%，扣非净利润 0.46 亿元，同 比+159.3%，环比+3.9%。整体来看，得益于公司汽车零部件业务的订单释放 以及盈利能力的持续提升，公司业绩持续释放。 费用管控稳定，盈利能力同环比持续修复。费用层面，25Q2 蓝黛科技销售/ 管理/研发费用率分别为 1.2%/3.0%/3.4%，同比分别-0.3/+0.4/-0.4pct，环 比分别-0.7/-0.8/0.0pct，整体费用管控相对稳定；25Q2 公司毛利率 17.6%， 同比+4.2pct，环比+2.2pct，净利率 6.1%，同比+2.4pct，环比-0.3pct；预 计公司盈利能力的提升主要系 ...