投资要点 ❑ 人形机器人：持股苏州明皜 22%股权，积极拓展压力传感器产品 ❑ 盈利预测与估值 预计公司 2025-2027 年归母净利润为 0.80/0.99/1.20 亿元，同比增长 9%/23%/21%； 对应 PE 为 110/89/74 倍。维持"买入"评级。 证券研究报告 | 公司点评 | 电池 光伏+半导体+人形机器人布局全面，期待多领域进展提速 ——苏州固锝点评报告 ❑ 风险提示：光伏行业技术迭代风险、光伏行业价格波动风险。 财务摘要 | [Table_Forcast] (百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 5638 | 3989 | 4199 | 4662 | | (+/-) (%) | 38% | -29% | 5% | 11% | | 归母净利润 | 74 | 80 | 99 | 120 | | (+/-) (%) | -52% | 9% | 23% | 21% | | 每股收益(元) | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | | P/E | 119 | ...

扬杰科技 300373.SZ 公司研究 | 动态跟踪 AI 驱动功率高增，多产品线全面布局 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年归母净利润分别为 13.0、16.6、19.7 亿元（原 25 年预测为 13.9 亿元），主要调整了营业收入与毛利率。根据可比公司 26 年平均 36 倍 PE 估 值，给予 110.16 元目标价，维持买入评级。 风险提示 新能源行业发展不及预期、海外市场复苏不及预期、新兴领域业务发展不及预期、市场 竞争加剧。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 5,410 | 6,033 | 7,463 | 8,725 | 10,116 | | 同比增长 (%) | 0.1% | 11.5% | 23.7% | 16.9% | 15.9% | | 营业利润(百万元) | 1,054 | 1,183 | 1,519 | 1,922 | 2,299 | | 同比增长 (%) | -16.5% | 12 ...

证 券 研 究 报 告 【债券月报】 转债审批在加速，今年发行预测怎么看？ ——转债月报 20260302 ❖ 转债审批在加速，今年发行预测怎么看？ 2026 年 2 月 9 日沪深北三大交易所联合推出的《优化再融资一揽子措施》旨 在引导资本市场资源加速向科技创新和新质生产力聚集，相应板块的转债发行 或有望加速恢复，事实上自 2025 年四季度以来已经可以观测到转债发行规模 非季节性的恢复了。 将转债发行拆成多个不同的环节观察平均用时，各环节中除了同意注册至转债 上市的平均用时特别稳定外其余环节均为 2024、2025 年用时明显增长，2025 年下旬开始明显恢复。 先从近期审批加速考虑，假设审批速度恢复至 2023 年及以前水平，则以 2018- 2023 年及 2025Q4 至 2026 年 2 月上市转债的发行数据为样本重新计算历史平 均审批时间及效率。其中董事会预案、股东大会通过、交易所受理、上市委通 过、同意注册分别在 2026 年内可完成的概率分别为 39.5%、69.7%、80.4%、 98.3%及 99.3%；前述各环节批复后仍中止实施的概率分别为 18.0%、17.3%、 14.2%、2.2 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC 加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏 星辰大海》 2026-02-09 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%， 风电涨 8.24%，核电涨 7.21 ...

执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 31% 38% 45% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 电力设备 沪深300 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC 加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏 星辰大海》 2026-02-09 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%， 风电涨 8.24%，核电涨 7.21 ...

February 26, 2026 08:21 PM GMT Robotics | North America Humanoid Horizons: Can US and China Collaborate on Robots? China-based robotics suppliers appear to be targeting a deeper US market expansion at the same time that US companies are pushing for new domestic capacity. The upcoming Trump/Xi meeting could shape the direction of US-China robotics engagement in the years ahead. Key Highlights on Humanoids 2 Months into 2026: | M February 26, 2026 08:21 PM GMT Humanoid Horizons: Can US and | Morgan Stanley & ...

PEEK材料，人形机器人轻量化的核心；低成本 +低能耗，近存计算将成为AI时代芯片性能提升的 主流方案——0226脱水研报 2025/02/26 19:43 1、PEEK材料：浙商证券研报指出，PEEK材料是"以塑代钢"的绝佳材料，预计2027年全球 PEEK产能仅能基本满足人形100万台需求，且国内产能仅占49%，未来如人形大批量量产， PEEK产能存在供需缺口快速放大，带来行业高景气。 2、存储：开源证券指出，HBM历经多次迭代，已成为高性能计算、数据中心主流近存计算架 构。未来随AI手机等AI端侧设备以及机器人等新型AI终端发展，CUBE有望成为端侧AI主流近 存计算架构。 3、铬：广发证券研报指出，谐波减速器更适用于人形机器人等领域，其由柔轮、刚轮、波发 生器三个基本构件组成。而铬元素具备高强度、耐腐蚀性及抗疲劳性，已验证广泛应用于谐 波减速器柔轮、刚轮、波发生器部位。行业扩产壁垒高，供给偏紧且集中。 4、军工AI：国盛证券指出，AI+军工已成为大势所趋，美国Palantir在AI浪潮下，市值破万亿 已超越洛马等传统军工巨头。国内军工产业也在加速进化，中游拥有稀缺数据资源和拥抱AI 技术的企业，和下游 ...

周期共振，石化与有色共舞：如何把握双重机遇？ 20260227 Q&A 2026 年以来有色与石化板块持续走强的核心驱动因素是什么，当前两大板块 的市场表现有何差异？ 有色与石化同属顺周期赛道，但阶段性表现存在差异：有色板块整体弹性更强、 阶段性涨幅更突出，部分龙头个股累计涨幅较为显著；石化板块整体呈稳步攀 升态势，波动相对温和，其中炼化、高端化工等环节表现相对亮眼。本轮行情 的核心驱动因素主要来自四个方面：第一，大宗商品价格维持强势，为两大板 块提供基本面支撑，且板块与商品价格相关性较高，上游资源板块的周期演变 在价格端得到一定反映；第二，行业产能出清持续推进，龙头企业议价能力提 2026 年 1 月贵金属大幅回撤并带动有色回调，更偏向短期波动而非趋 势反转，主要由前期涨幅过大后的获利了结、美元流动性趋势阶段性逆 转以及部分期货品种保证金上调带来的冲击共同驱动。 石化复苏的核心抓手在于供给侧改善与需求修复的共同作用，国内反内 卷政策指导下，行业协同减产对优化供给、修复盈利能力形成支撑，中 国炼化资产全球竞争力有所提升并打开成长空间。 配置逻辑主要依托大宗商品中期上行趋势，把握有色阶段性回调的布局 机会与石化 ...

高盛闭门会-首席闪辉前瞻 3 月会议要点，26 年四大投资 主题和近期资金面分析 20260228 摘要 2026 年中国 GDP 增速目标预计维持在 4.5%-5%区间，与市场 4.8% 的预测基本一致，表明经济增速边际放缓，但整体平稳，政府债券发行 规模预计与 2025 年接近，消费品以旧换新补贴规模边际缩减。 全国两会预计延续提升消费能力和增加特定服务供给的主线，可能包含 最低工资或基础养老金上调等福利提升措施，以"持续聚焦、渐进推 进"为特征，通过支持服务业供给端提升质量并扩大规模，以带动服务 消费。 2026 年两会适逢"十五五"规划开局，科技创新和消费的重要性进一 步提升，明确提出未来五年提高居民消费率，需重点跟踪行业政策或量 化目标，识别尚未被市场充分计价的政策支持方向。 民营经济政策基调预计保持支持性，监管取向将继续强调高质量发展， 核心在于培育优质企业、提升股东回报并引导长期投资氛围，市场更偏 好"慢牛"路径。 Q&A 下周全国两会最需要重点关注哪些宏观政策信号，尤其是增长目标与政府债券 发行额度可能如何设定？ 最关键的两个指标是 2026 年 GDP 增长目标与全国人大批准的政府债券发行总 ...

0227强势股脱水 | 这家房地产公司发力算力+低空 经济，但有两大核心优势 2025/02/27 16:31 ①固态电池：除了新能源车、低空飞行器，固态电池能量密度高、设计灵活等特点完美适配现在 当前火热的人性机器人上。 ②算力：公司所处地方拥有丰富的绿色电力资源和较低的土地成本，还具备全国唯一的海峡两岸 出入口局及直达海外的海底光缆系统，已与多个"国家队"合作成立公司。 ③现制饮品：对外欧美预计国内现制饮品长期市场空间将超万亿元，此外，龙头公司在国内激烈 竞争中活下来，向东南亚、欧美扩张也有优势。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、固态电池：还配套人形机器人 （1）大涨题材：固态电池+机器人+低空经济 本周在中国电动汽车百人会上，相关负责人表示，预计到2027年全固态电池开始装车，预计 到2030年可以实现量产化应用。相比较锂电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、 使用寿命更长、充电速度更快等优势。 此外，之前提过固态电池能量密度高、设计灵活等特点还完美适用于现在当前火热的人性机 器人上，比如提升稳定性和灵活性。 行情上，光华科技等公司涨停。 | 股票 ...