Industry Overview - The nuclear power sector in China is experiencing a significant upturn, with investment completion amounting to 36.256 billion, reflecting a year-on-year growth of 36.64% as of April 27, 2025 [1] - A total of 31 nuclear power units have been approved from 2023 to 2025, with 102 units in operation, under construction, or approved for construction, totaling an installed capacity of 113 million kilowatts [1] Modular Construction Technology - The majority of recently approved units utilize third-generation nuclear technology, specifically the "Guohe No. 1" (CAP1000) and "Hualong No. 1" (HPR1000) models [2] - Modular construction techniques can reduce the construction period of nuclear power plants from 50 months to 36 months, enhancing standardization and quality while minimizing accidents [2] - The modular construction market for new nuclear units is projected to reach approximately 86.4 billion from 2025 to 2030, with an annual opening scale of around 6 units before 2030 [2] Company Developments - The company is expanding its nuclear module production capacity through a new investment project, which will enhance its manufacturing and transportation capabilities [3] - The new production base covers an area of 487,800 square meters and is strategically located near a seaport, improving logistics efficiency [3] - The company recently secured a contract worth 226 million (including tax) for the construction and installation of modules for the Ningde Phase II project, marking the first application of modular technology in the "Hualong No. 1" nuclear power plant [3] Financial Projections - The company is expected to see a net profit attributable to shareholders of 230 million, 250 million, and 290 million for the years 2025 to 2027, with corresponding price-to-earnings ratios of 20, 19, and 16 [4] - The investment project is anticipated to further enhance the company's nuclear module production capabilities, despite some pressure on orders [4]

公司报告 | 公司专题研究 利柏特（605167） 证券研究报告 核电景气度加速上行，模块化建造市场前景广阔 核电景气度加速上行，投资完成额保持高速增长 核电景气度加速上行，2025M1-4 我国核电投资完成额 362.56 亿，累计同 比增长 36.64%，截至 2025 年 4 月 27 日，2023-2025 年累计核准 31 台核 电机组，中国在运、在建和核准建设的核电机组共 102 台、装机容量达到 1.13 亿千瓦，中国在建核电机组共 28 台，总装机容量达到 3365 万千瓦， 核电建设迎来新一轮景气周期。 三代核电站采用模块化设计施工技术，模块化建造市场空间广阔 近三年核准的机组大部分以第三代核电技术为主，国内典型的三代核电两 种机型是"国和一号"（CAP1000）和"华龙一号"（HPR1000），第三 代核电站采用的是现代化的模块设计技术，施工过程中引入大模块概念， 模块化建造技术可以使核电厂的建造周期从 50 个月压缩至 36 个月（从第 一罐混凝土至装料），同时便于核电机组建造的标准化、批量化，提升质 量减少事故发生。参考廉江核电项目，整个模块化施工规划占比达 64.2%， 目前国内三代 ...

证券代码：871396 证券简称：常辅股份 公告编号：2025-046 常州电站辅机股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 15 日至 2025 年 5 月 16 日 活动地点：常州电站辅机股份有限公司会议室 参会单位及人员：中信证券股份有限公司、平安基金管理有限公司、陕西趋 势投资管理有限公司、西部证券股份有限公司、铁林（厦门）股权投资私募基金 管理有限公司、江海证券有限公司 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 上市公司接待人员：董事长、总经理杜发平先生 ；董事会秘书、财务总监 许旭华先生 三、 投资者关系活动主要内容 本次调研公司就投资者普遍关注的问题进行了沟通与交流，主要问题及回 复如下： 问题 1：公司 2025 年度一季度营业收入比上年同期下降 21.31%，请问主 要原因有哪些？ 回复：公司报告期普通 ...